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“二師兄”帶著CPI上漲2.7%,但經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險(xiǎn)仍是通貨緊縮
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周毅“平蕪盡處是春山?!?/span>
【導(dǎo)讀】 萬博新經(jīng)濟(jì)研究院院長滕泰表示,從核心CPI來看,中國整體而言依然是總需求不足、總供給過剩。今年7月,扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.8%,漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。如果從此出發(fā)來選擇貨幣政策的話,我們應(yīng)該降息,通過量化寬松來刺激經(jīng)濟(jì)。在未來的貨幣政策中,核心CPI是更值得參考的數(shù)據(jù)。
今日(8月10日),國家統(tǒng)計(jì)局公布最新全國居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)數(shù)據(jù)。7月CPI同比上漲2.7%,其中食品價(jià)格上漲6.3%,非食品價(jià)格上漲1.9%。豬肉價(jià)格由上月下降6.0%轉(zhuǎn)為上漲20.2%。
豬價(jià)上行、CPI同比漲幅略有擴(kuò)大(6月為2.5%),中國是否到了通脹全面升溫的時(shí)候?
7月CPI同比上漲2.7% 國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)
10日上午,知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者、萬博新經(jīng)濟(jì)研究院院長滕泰在采訪中對觀察者網(wǎng)表示,目前來看,中國整體的通脹是溫和的?,F(xiàn)在我們的主要矛盾是經(jīng)濟(jì)下行,還有剔除豬肉等食品價(jià)格之外的、結(jié)構(gòu)性的通貨緊縮。
滕泰表示,整體而言,食品在中國CPI的占比接近30%,而美國在10%左右的水平。中國CPI上升受食品的擾動比較大,而在食品中豬肉價(jià)格的影響又比較明顯。因此,食品價(jià)格更多反映的是食品供給的變化,而不是反映整個(gè)經(jīng)濟(jì)的總供給和總需求關(guān)系變化。
從核心CPI來看,中國整體而言依然是總需求不足、總供給過剩。今年7月,扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.8%,漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。如果從此出發(fā)來選擇貨幣政策的話,我們應(yīng)該降息,通過量化寬松來刺激經(jīng)濟(jì)。在未來的貨幣政策中,核心CPI是更值得參考的數(shù)據(jù)。
滕泰指出,豬肉價(jià)格上漲,主要是豬的供給周期決定的。面對豬價(jià)推高的通脹水平,我們應(yīng)該考慮的是放出儲備豬肉、發(fā)放消費(fèi)補(bǔ)貼,提振消費(fèi)者的購買力,而不是緊縮貨幣。我們不能忽視除了豬肉以外,大部分領(lǐng)域都是通貨緊縮的現(xiàn)實(shí)。
豬肉漲價(jià)≠通脹全面升溫,但依然需要我們重視
7月CPI上漲,和豬肉等食品價(jià)格的變動有著明顯的關(guān)系。
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示:從同比看,7月CPI上漲2.7%,漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中食品價(jià)格上漲6.3%,漲幅比上月擴(kuò)大3.4個(gè)百分點(diǎn),影響CPI上漲約1.12個(gè)百分點(diǎn)。食品中,豬肉價(jià)格由上月下降6.0%轉(zhuǎn)為上漲20.2%。
從環(huán)比看,7月CPI由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.5%。其中,食品價(jià)格由上月下降1.6%轉(zhuǎn)為上漲3.0%,影響CPI上漲約0.53個(gè)百分點(diǎn)。食品中,受前期生豬產(chǎn)能去化效應(yīng)逐步顯現(xiàn)、部分養(yǎng)殖戶壓欄惜售和消費(fèi)需求恢復(fù)等因素影響,豬肉價(jià)格上漲25.6%。
豬肉價(jià)格環(huán)比上漲25.6%,同比上漲20.2% 圖源國家統(tǒng)計(jì)局
萬博新經(jīng)濟(jì)研究院院長滕泰指出,食品價(jià)格非常重要,因?yàn)樗P(guān)系到每一個(gè)老百姓的日常生活。但食品的價(jià)格變動,往往是因?yàn)楣┙o波動,而不是總需求的變化——人們的需求是剛性的。不論是糧食、蔬菜還是豬肉,價(jià)格漲了,人們不可能少吃;價(jià)格跌了,人們也不可能多吃。食品價(jià)格,其實(shí)并不反映整個(gè)經(jīng)濟(jì)本身的總需求過熱,或者總供給不足。
這也就是說,豬價(jià)上漲并不是全國所有產(chǎn)品的總需求旺盛造成的,而是豬的生產(chǎn)和供給周期造成的。豬周期抬頭會給人一種“通脹全面上升、需要緊縮貨幣”的錯(cuò)覺,但其實(shí)兩者是不相關(guān)的。但是需要注意,豬肉價(jià)格上漲帶來的通脹,仍然是一種真實(shí)的通脹,它嚴(yán)重影響老百姓的生活,非常值得我們的重視。也正因如此,我們更應(yīng)該關(guān)注核心CPI。
為什么我們更應(yīng)該關(guān)注核心CPI?
滕泰指出,非核心CPI包括了能源和食品等因素在內(nèi),它跟老百姓的生活息息相關(guān),所以人們必須重視。但不論是對于貨幣政策還是財(cái)政政策而言,核心CPI都應(yīng)該是一個(gè)主要的參考指標(biāo)。如果核心CPI上漲到2%、3%,那就說明需求過剩了,應(yīng)該緊縮貨幣政策,給過熱的經(jīng)濟(jì)“降溫”。
反過來,如果核心CPI在1%以下,那么它體現(xiàn)的主要問題還是總的需求不足,以及供給相對過?!,F(xiàn)在來看,中國核心CPI不但沒有往上走,7月份環(huán)比還在下行。國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示,扣除食品和能源價(jià)格的7月核心CPI同比上漲0.8%,漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。
滕泰表示,這反映現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)的主要矛盾是需求不足和供給過剩造成的經(jīng)濟(jì)下行。如果從核心CPI出發(fā)來決定我們的貨幣政策,那么現(xiàn)在就應(yīng)該降息,應(yīng)該量化寬松來穩(wěn)增長、刺激經(jīng)濟(jì)。豬價(jià)上漲,我們想要平抑豬肉價(jià)格,就可以考慮放出儲備豬肉。
2000年至今,中國CPI(藍(lán)線)和核心CPI(黃線)走勢 數(shù)據(jù)來源國家統(tǒng)計(jì)局
滕泰指出,其實(shí)自2013年2月以來,中國正面臨低通脹,或者說溫和通脹的十年。在這樣的背景下,當(dāng)CPI從6月份的2.5%開始往上走的時(shí)候,大家就會關(guān)注物價(jià)問題,這也會對中國經(jīng)濟(jì)決策帶來比較大的壓力。
- 責(zé)任編輯: 周毅 
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