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安倍遇刺市場影響：短期逆轉“安倍經濟學”可能性較低
最后更新: 2022-07-09 09:45:17本文轉自微信公眾號“ 中金外匯研究”7月8日文章《日本前首相安倍遇刺的市場影響》
市場短期內或定價“安倍經濟學”的終結
2012年12月26日第二次安倍內閣成立，以①大膽的貨幣政策、②機動的財政政策、③刺激民間投資的結構性改革為三大核心的安倍經濟學的政策構想得以實現，給近10年的日本經濟帶來了深遠的影響。其中“大膽的貨幣政策”是安倍經濟學的代表，并且在此理念下所制定的貨幣政策框架也一直沿用至今：在安倍政權與安倍經濟學的背景下，再通脹學派的黑田東彥被任命為日本央行行長，并先后導入了“以大規(guī)模購債為代表的貨幣寬松”、“負利率”、“收益率曲線控制政策”、“固定利率無限量購債操作”、“ETF、J-REIT、CP、信用債等資產購買”、“前瞻性指引”等一系列貨幣政策工具（圖表1），給日本金融市場帶來了一個長期的偏寬松的金融環(huán)境。安倍經濟學啟動以來，日元匯率相較美元貶值約37.5%（圖表2）、日經指數上升了約163%（圖表3）、日本10年利率下行了約77個基點（圖表4）、日本央行的國債資產大幅擴大（圖表5）、日本名義與實際GDP分別上升9.0%與4.5%（圖表6）、日本也擺脫了通縮的局面（圖表7）。部分投資者或認為該事件代表過去10年安倍經濟學的結束或逆轉，進而短期內或存在定價日本央行轉向，做出逆轉“安倍經濟學交易”的可能性。
圖表1：日本央行現有貨幣政策框架
圖表2：安倍經濟學前后的美元/日元匯率走勢
圖表3：安倍經濟學前后的日經指數走勢
圖表4：安倍經濟學前后的日本10年國債利率走勢
圖表5：日本央行所持國債資產的同比變化額（萬億日元）
圖表6：安倍經濟學前后的日本GDP走勢
圖表7：安倍經濟學前后的日本CPI同比走勢
- 原標題：中金:日本前首相安倍遇刺的市場影響
- 責任編輯: 連政
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