韋爾股份也在財(cái)報(bào)中提到，AMOLED屏的市場(chǎng)目前主要由韓國(guó)屏廠占領(lǐng)，韓國(guó)OLED驅(qū)動(dòng)芯片設(shè)計(jì)公司在智能手機(jī)市場(chǎng)的份額占到了超過(guò)80%的市場(chǎng)份額。

而且，從已上市的A股芯片設(shè)計(jì)公司財(cái)報(bào)來(lái)看，顯示驅(qū)動(dòng)芯片業(yè)務(wù)仍不是他們的業(yè)績(jī)支柱。例如，2021年格科微顯示驅(qū)動(dòng)芯片業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比僅15%，韋爾股份觸控與顯示解決方案的業(yè)務(wù)占比僅為8%，中穎電子的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)占比也僅有22%。

在制造領(lǐng)域，專注顯示驅(qū)動(dòng)芯片代工的晶合集成，目前55nm制程還在驗(yàn)證，并且OLED驅(qū)動(dòng)芯片工藝還沒(méi)有研發(fā)，與主流晶圓代工廠仍有明顯技術(shù)差距。

2022年1月，申萬(wàn)宏源研報(bào)指出，顯示芯片的晶圓代工產(chǎn)能主要集中在非大陸代工廠，中芯國(guó)際、晶合集成等大陸廠商在OLED顯示驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域占比不到1%，主要因?yàn)镺LED驅(qū)動(dòng)芯片基本采用40nm/28nm以及少量55nm制程，而大陸目前在這段工藝方面較弱，有代工能力的廠商不多，導(dǎo)致顯示芯片代工供給結(jié)構(gòu)性失衡。

圖源：申萬(wàn)宏源2022年1月研報(bào)截圖

正當(dāng)大陸廠商奮力追趕之際，行業(yè)寒冬卻迎面襲來(lái)。

萎縮首先出現(xiàn)在下游。

市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Strategy Analytics發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，全球筆記本電腦出貨量同比下降7%，其中聯(lián)想出貨量同比下降12%，惠普同比下降20%。

手機(jī)方面，第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，一季度全球智能手機(jī)出貨量同比下滑11%；國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)更加萎靡，一季度整體出貨量同比下降29.2%，3月單月下滑40.5%。

CINNO Research報(bào)告顯示，終端需求萎靡不振，4月a-Si/LTPS智能手機(jī)面板價(jià)格依然處于下滑通道；柔性AMOLED手機(jī)面板價(jià)格在持平17個(gè)月之后將在5月出現(xiàn)價(jià)格下滑。

電視方面，TrendForce集邦咨詢發(fā)布的調(diào)查顯示，2022年一季度，全球電視出貨量環(huán)比下降20%。該機(jī)構(gòu)預(yù)估，今年電視出貨將進(jìn)一步下調(diào)至2.12億臺(tái)，同比增長(zhǎng)僅1%，不排除仍有下修風(fēng)險(xiǎn)。

而CINNO Research報(bào)告顯示，由于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響、全球通貨膨脹及物流等因素，電視品牌大廠的砍單導(dǎo)致整體液晶電視面板價(jià)格跌幅遠(yuǎn)超4月預(yù)期，已跌破面板廠現(xiàn)金成本。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，5月液晶電視面板價(jià)格跌幅仍不會(huì)收斂，如若價(jià)格續(xù)跌至7月，或?qū)⒌泼姘鍙S材料成本。

CINNO Research分析師告訴觀察者網(wǎng)，大尺寸LCD面板價(jià)格自去年6月以來(lái)已接近連續(xù)一年下跌，其中大部分跌幅在2021年內(nèi)，進(jìn)入2022年后跌幅有所收窄，但止跌預(yù)期被俄烏局勢(shì)以及面板廠減產(chǎn)動(dòng)作不足等多方面因素打破，目前供應(yīng)仍然寬松，需求不足，跌幅有重新擴(kuò)大趨勢(shì)，二季度末止跌預(yù)期恐落空。而小尺寸面板也同樣面臨供應(yīng)寬松問(wèn)題，特別是a-Si，預(yù)計(jì)價(jià)格下行趨勢(shì)將延續(xù)。

行業(yè)利空向上層層傳遞。2022年一季報(bào)顯示，京東方營(yíng)收僅同比增長(zhǎng)0.40%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑16.57%；TCL科技營(yíng)收同比增長(zhǎng)26.18%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑43.73%。

同期，韋爾股份營(yíng)收同比下滑10.84%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑13.90%；格科微營(yíng)收同比下滑10.46%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑17.36%；中穎電子營(yíng)收同比增長(zhǎng)51.44%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)89.97%。

韋爾股份股價(jià)走勢(shì)

這里需要指出的是，韋爾股份和格科微營(yíng)收占比最高的業(yè)務(wù)是CMOS圖像傳感器，主要應(yīng)用于智能手機(jī)領(lǐng)域，疊加同樣用于終端領(lǐng)域的顯示驅(qū)動(dòng)芯片，所以兩家公司業(yè)績(jī)受消費(fèi)電子行情影響較大；而中穎電子78%的營(yíng)收來(lái)自于工業(yè)控制領(lǐng)域，尤其受全球MCU持續(xù)缺貨影響，也使得該公司“訂單飽滿，帶動(dòng)盈利增長(zhǎng)”。

隨著下游不斷傳出砍單聲，國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)線稼動(dòng)率也持續(xù)下調(diào)。

CINNO Research數(shù)據(jù)顯示，4月國(guó)內(nèi)液晶面板廠平均稼動(dòng)率為88.4%，相比3月下滑1.8個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)AMOLED面板廠4月平均稼動(dòng)率為38.0%，相比3月份下滑5.5個(gè)百分點(diǎn)。

這無(wú)疑會(huì)影響顯示驅(qū)動(dòng)芯片的需求。

5月23日，臺(tái)灣《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，已有顯示驅(qū)動(dòng)芯片廠商大幅減少晶圓代工投片量，幅度高達(dá)二至三成，去年驅(qū)動(dòng)芯片的風(fēng)光已成為過(guò)去式，部分消費(fèi)性芯片也可能會(huì)陸續(xù)砍單。

據(jù)報(bào)道，島內(nèi)上市驅(qū)動(dòng)芯片廠商包括聯(lián)詠、硅創(chuàng)、敦泰、天鈺、瑞鼎等，都不愿對(duì)此多談。有業(yè)者私下透露，“現(xiàn)在大環(huán)境真的不好，該砍單的還是要砍，為了管控庫(kù)存，后面訂單不要下那么多”。

臺(tái)灣《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道截圖

整個(gè)消費(fèi)電子行業(yè)大環(huán)境不好的情況下，為何顯示驅(qū)動(dòng)芯片打響砍單“第一槍”？

一個(gè)原因可能是利潤(rùn)較低。申萬(wàn)宏源研報(bào)中曾提到，作為顯示屏成像系統(tǒng)的重要部分，驅(qū)動(dòng)芯片在電子產(chǎn)品中所占的成本約10-15%，但因芯片嵌入數(shù)量較多，所以在芯片設(shè)計(jì)行業(yè)中屬于毛利較低產(chǎn)品。所以在產(chǎn)能緊張時(shí)期，顯示驅(qū)動(dòng)芯片往往被晶圓代工廠擠壓產(chǎn)能，這也是過(guò)去兩年其一度出現(xiàn)缺貨漲價(jià)的原因之一。

隨著2022年二季度宏觀環(huán)境更加嚴(yán)峻，一眾顯示驅(qū)動(dòng)芯片企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何，仍值得持續(xù)關(guān)注。而嚴(yán)重依賴顯示驅(qū)動(dòng)芯片代工的晶合集成，目前正處于科創(chuàng)板注冊(cè)階段，在行業(yè)遇冷的情況下，其上市之路會(huì)不會(huì)出現(xiàn)變數(shù)，也有待觀察。