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行業(yè)寒冬:美的營收首超3000億甩開格力,凈利率為何落后?
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呂棟lvdong@guancha.cn
最后更新: 2022-05-07 11:22:14董明珠在股東大會上直言,格力會堅持做手機,不單是為搶手機市場,而是有企業(yè)自身的規(guī)劃。然而,手機市場已經(jīng)是充分競爭狀態(tài),在這個絕對大紅海的行業(yè),格力尚未體現(xiàn)出任何做手機的優(yōu)勢。
更需要指出的是,盡管格力加速產(chǎn)業(yè)布局,并且稱“多元化格局逐步顯現(xiàn)”,但目前能與空調(diào)業(yè)務(wù)抗衡的第二增長曲線尚未形成。2021年,格力生活電器、工業(yè)制品、智能裝備、綠色能源等業(yè)務(wù)占總營收的比重分別為2.60%、1.70%、0.46%和1.55%。
格力電器2021年財報截圖
美的集團的營收結(jié)構(gòu)要比格力健康的多,但暖通空調(diào)和消費電器兩項業(yè)務(wù)加起來占總營收的比重也高達(dá)80.22%。隨著這兩項業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑,拓展空調(diào)和家電之外的賽道無疑也是美的考慮的選項。
2017年,美的斥資292億元收購德國庫卡集團約95%股權(quán),增加機器人及自動化B端業(yè)務(wù)。2020年末進行業(yè)務(wù)板塊重構(gòu)之后,美的近兩年又進行多筆并購及投資,比如收購合康新能18.73%股份、收購佛山菱王電梯公司、收購泰國日立壓縮機、新能源汽車零部件戰(zhàn)略新基地落地安徽等等,加碼B端多元化業(yè)務(wù)。
2021年財報披露,美的已形成智能家居事業(yè)群、工業(yè)技術(shù)事業(yè)群、樓宇科技事業(yè)部、機器人與自動化事業(yè)部及數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)等五大業(yè)務(wù)板塊,期內(nèi)各版塊收入分別為2349億元、同比增長13%,201億元、同比增長44%,197億元、同比增長55%,253億元、同比增長23%,83億元、同比增長51%。
研發(fā)方面,2021年美的研發(fā)投入達(dá)到120.1億元,同比增長18.74%,占營收的比重為3.52%,上年為3.56%,研發(fā)投入的增速和強度均高于格力。
然而,盡管多個板塊增速明顯,但與格力類似,美的在空調(diào)和家電之外的布局尚未形成第二營收支柱。2021年,美的機器人及自動化系統(tǒng)收入僅占總營收7.99%,新能源汽車業(yè)務(wù)未單獨列項。
更重要的是,美的在B端業(yè)務(wù)的布局效果仍有待觀察。例如,在美的2017年增持庫卡集團后,庫卡營收連年下滑,2020年凈利潤虧損超8億元。今年3月底,美的宣布擬以約1.5億歐元全面收購庫卡股權(quán)并完成私有化,但此項收購涉及國內(nèi)外一系列報備和審批程序,是否能順利進行仍值得關(guān)注。
劉步塵還向觀察者網(wǎng)指出,美的產(chǎn)品一直沒有給公眾留下高端品牌的印象,這對該公司的品牌溢價能力有所影響。另外盡管該公司國外收入的占比已達(dá)到40%,但在海外市場的知名度仍有待提高。
總體來看,美的和格力近期都在持續(xù)布局新能源汽車、智能裝備等空調(diào)和家電以外的業(yè)務(wù),盡管成效顯現(xiàn)可能仍需時日,但可以預(yù)料,未來兩家的競爭焦點將不再僅限于空調(diào)乃至家電。
最新披露的財報顯示,2022年一季度,格力實現(xiàn)營收352.6億元,同比增長6.24%;實現(xiàn)歸母凈利潤40.0億元,同比增長16.28%;扣非后歸母凈利潤37.7億元,同比增長14.40%。
同期,美的集團實現(xiàn)營收903.8億元,同比增長9.55%,實現(xiàn)歸母凈利潤71.8億元,同比增長10.97%;實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤69.9億元,同比增長5.17%。
與去年數(shù)據(jù)類似,營收規(guī)模上美的領(lǐng)先,凈利潤增速上格力占優(yōu)。需要指出的是,期內(nèi)美的和格力的營業(yè)成本增速分別為9.5%和5.8%,已經(jīng)低于營收增速,可能意味著上游成本上漲的壓力有所減輕。
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 呂棟 
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