據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》11月3日?qǐng)?bào)道，央行前行長(zhǎng)周小川今日在錢(qián)塘江論壇講話時(shí)指出，中國(guó)的儲(chǔ)蓄率現(xiàn)在已經(jīng)降了好幾個(gè)百分點(diǎn)，這表明我們內(nèi)需的增強(qiáng)，但同時(shí)也應(yīng)注意，借助于新金融科技，使得消費(fèi)信貸發(fā)展非?？欤踔劣幸恍┦沁^(guò)分誘導(dǎo)年輕一代提前消費(fèi)、借貸消費(fèi)，這個(gè)可能會(huì)帶來(lái)重要的影響。

11月3日，中國(guó)人民銀行前行長(zhǎng)周小川在錢(qián)塘江論壇上發(fā)表了講話。

中國(guó)人民銀行前行長(zhǎng)周小川 圖片來(lái)源：主辦方供圖

談到新興市場(chǎng)貨幣貶值問(wèn)題時(shí)，周小川表示，阿根廷、土耳其、俄羅斯、南非這些國(guó)家出現(xiàn)貨幣貶值，可能有些國(guó)家是由于自己特殊的情況，我們希望這些都是特殊的個(gè)例，之間沒(méi)有聯(lián)系。但他們終究在一定程度上還是有些相互影響，我們記得金融危機(jī)最怕的事是什么呢，就是怕傳染，在共振和傳染的高峰期可能就會(huì)出現(xiàn)恐慌，中國(guó)也不是世外桃源，我們希望中國(guó)的情況和他們不一樣，但要警惕。這一輪新興市場(chǎng)貨幣方面所產(chǎn)生的問(wèn)題，會(huì)不會(huì)產(chǎn)生比較明顯的傳染性，會(huì)不會(huì)對(duì)中國(guó)也帶來(lái)沖擊，我們要做出明確的分析，這樣的話才有更準(zhǔn)確的判斷。不管是宏觀上還是微觀上，都能找出更好的對(duì)策，不能掉以輕心。

談到儲(chǔ)蓄率，周小川表示，中國(guó)的儲(chǔ)蓄率在高峰的時(shí)候曾經(jīng)達(dá)到了差不多50%，現(xiàn)在已經(jīng)降了好幾個(gè)百分點(diǎn)，有可能下降的趨勢(shì)還是挺快的，當(dāng)然下降有一定的好處，表明我們內(nèi)需的增強(qiáng)。但與此同時(shí)也帶來(lái)調(diào)整，這些調(diào)整需要加以密切的估計(jì)。其中一個(gè)就是隔代之間儲(chǔ)蓄率的變化，也借助于新金融科技，使得消費(fèi)信貸發(fā)展非常快，甚至有一些是過(guò)分誘導(dǎo)年輕一代提前消費(fèi)、借貸消費(fèi)。這個(gè)不僅是一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象、金融現(xiàn)象，同時(shí)也是一種文化現(xiàn)象，是一種人口現(xiàn)象，這個(gè)可能會(huì)帶來(lái)重要的影響。

以下為周小川講話實(shí)錄：

我們說(shuō)今年有什么特點(diǎn)呢，有兩個(gè)特點(diǎn)：

第一個(gè)特點(diǎn)，全球金融危機(jī)十周年。也就是說(shuō)，從雷曼兄弟關(guān)閉破產(chǎn)到現(xiàn)在十周年，所以國(guó)際上有各種各樣關(guān)于十周年的討論。包括這十年中，我們吸取哪些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，如何防止金融危機(jī)的發(fā)生。如果要是發(fā)生的話，應(yīng)該采用哪些對(duì)策，特別從十年回頭看要考慮哪些事情做得對(duì)，在危機(jī)應(yīng)對(duì)方面以及復(fù)蘇方面哪些做得對(duì)，哪些可能做得還不夠好。

第二個(gè)特點(diǎn)，由于貿(mào)易爭(zhēng)端，貿(mào)易摩擦，所提出新的挑戰(zhàn)。全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也面臨很多不確定性。大家都知道最近國(guó)際貨幣基金下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，也下調(diào)了對(duì)明年的預(yù)期。應(yīng)該說(shuō)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析是基于多個(gè)因素的，有很多因素大家都已經(jīng)熟悉。這次在討論全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的過(guò)程中，大家突出了兩個(gè)新的角度：一是不確定性。由于貿(mào)易爭(zhēng)端的解決，甚至是貿(mào)易戰(zhàn)或者關(guān)稅壁壘增強(qiáng)，目前大家很少有人真正預(yù)測(cè)到它是怎么走的，也很少有人能夠準(zhǔn)確的估計(jì)未來(lái)會(huì)走向那里，它也是一場(chǎng)博弈，也是相互之間都看你先出什么牌，我再出什么牌，下一步再出什么牌。這種不確定性導(dǎo)致大家對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景感到迷茫，同時(shí)對(duì)于下一步投資感覺(jué)沒(méi)有明確的方向和信號(hào)。這樣的話，就會(huì)使投資積極性、信心各方面受到影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑。

那么在傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，這一種現(xiàn)象是過(guò)去宏觀經(jīng)濟(jì)分析和數(shù)學(xué)模型較少觸及的領(lǐng)域，也是對(duì)我們經(jīng)濟(jì)金融分析的一個(gè)挑戰(zhàn)。

另外一個(gè)特點(diǎn)，要從資源配置效率的角度，來(lái)計(jì)算當(dāng)前貿(mào)易爭(zhēng)端保護(hù)主義可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、對(duì)具體每個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所能夠帶來(lái)的影響。我們說(shuō)一種計(jì)算方法，就是說(shuō)一旦有了貿(mào)易戰(zhàn)，一旦有了關(guān)稅壁壘，那么貿(mào)易量就會(huì)減少。有一些過(guò)去能做的貿(mào)易就會(huì)停下來(lái)，或者量會(huì)減少。有一些根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)所做出的投資現(xiàn)在不做了，這個(gè)賬是比較容易算的，我們說(shuō)這是一種表層的賬，或者說(shuō)算鼻子底下的這一層賬。但更深刻地講，一旦貿(mào)易不那么自由了，投資有了壁壘了，過(guò)去生產(chǎn)要素的資源配置所能做的最優(yōu)配置，現(xiàn)在有些做不了了。過(guò)去的最優(yōu)配置做不了了，就要尋找次優(yōu)的配置，甚至是不優(yōu)的資源配置，那么這種資源配置就會(huì)導(dǎo)致整個(gè)資源配置效率的下降。從全球來(lái)講和具體國(guó)家來(lái)講，都會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩和效率的損失。