文 | 尹哲  編輯 | 尹哲

“遲遲不解決價值觀問題，再加上缺乏金融應(yīng)用場景，百度拿多少牌照都比不上ATJ。”

《中國基金報》23日報道，繼拿下第三方支付、保險經(jīng)紀、銀行等金融牌照后，百度于17日順利取得基金銷售牌照。對此，一位深耕繼基金行業(yè)多年的人士對觀察者網(wǎng)分析指出。

諾亞財富派投研部基金研究經(jīng)理李懿哲27日向觀察者網(wǎng)坦言，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售市場門檻在牌照收緊之前就很低，而收緊后的最大門檻其實是數(shù)千萬的牌照價格。

另外，中信銀行27日晚披露，增資方案獲批第3天，也是半年度業(yè)績截止日當天（6月30日），向百信銀行注資5億元。這家與百度攜手成立的民營銀行開業(yè)不足4個月便把“增資20億元”提上日程，不禁令人擔(dān)憂其資金狀況。

近年來，盡管百度在金融領(lǐng)域?qū)Π⒗铩Ⅱv訊、京東等亦步亦趨，但受困于生態(tài)缺陷和道德缺失，給自己標榜的“靠技術(shù)趕超”幾乎已成為奢望。

若百信銀行增資未獲通過...

在取得基金銷售牌照之前，百度金融最引發(fā)轟動的是旗下民營銀行——百信銀行成功開業(yè)。

在這場民營銀行大戲之下，與阿里、騰訊等均作為第一發(fā)起人、第一大股東不同，百度的持股比例僅為30%，出資6億元。

（觀察者網(wǎng)注：百信銀行初始注冊資本20億元，中信銀行認購14億股，出資額14億元。）

27日晚，百信銀行第一大股東——中信銀行披露2018年半年報。去年11月18日剛剛開業(yè)的百信銀行，剛剛經(jīng)歷了第一個完整的半年，成績?nèi)绾危?

中信銀行2018年半年報截圖（單位：百萬元），下同

半年報披露，截至2018年6月末，百信銀行客戶已近400萬戶，資產(chǎn)總額213.04億元，負債總額192.92億元，期末凈資產(chǎn)總額為20.12億元。

值得注意的是“20.12”這項數(shù)據(jù)。

觀察者網(wǎng)注意到，該行開業(yè)僅4個月后，“20億元增資擴股方案”便被提上日程，其資金狀況讓人擔(dān)憂。

具體的時間為：3月26日，百信銀行增資方案首次獲中信銀行董事會審議通過；

3個多月后（6月28日），銀保監(jiān)會批準同意百信銀行增資擴股方案，募集不超過20億股股份。中信銀行、百度分別增資14億元和6億元，持股分別增至28億和12億股，股比保持不變。

而在增資方案通過后，中信銀行于6月30日“已實際繳納出資人民幣5億元，剩余人民幣9億元已于7月9日繳納完畢”。

存在疑問的是，凈資產(chǎn)20.12億元是否包括剛剛批準增資的20億元？這是否表明，如果增資方案未能通過，百信銀行可能將面臨期末賬面資金僅1200萬元的窘境？

觀察者網(wǎng)當晚就此問題向百信銀行求證，對方今天回應(yīng)稱，在半年度業(yè)績截止日（6月30日）前到賬的僅有中信銀行披露的5億元資金，剩余款項以及百度方面的出資則分別于7月9日和7月底全部到賬。

“即使刨去上述款項，百信銀行半年末凈資產(chǎn)仍達到15.12億元，因此不存在資金緊張的情況。6月30日后到賬的資金預(yù)計會在年報中有所體現(xiàn)?！痹撔姓f道。

另外在業(yè)績方面，首個半年內(nèi)，百信銀行營業(yè)收入3.37億元；凈虧損也由上一報告期的2.91億元縮水至1.81億元；資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至期末，該行不良率僅為0.25%，低于微眾銀行（2017年末，0.64%）和網(wǎng)商銀行（2017年末，1.23%）。

（單位：千元）

由此，這半年來，持股70%的中信銀行在百信銀行的投資賬面值再度損失1.25億元。

相比之下，2014年12月12日開業(yè)的微眾銀行直到2016年8月26日才首次將注冊資本從開業(yè)時的30億元增至42億元；而網(wǎng)商銀行開業(yè)至今注冊資本更是一直未變，始終為40億元。

此外，與百信銀行背靠中信這棵大樹不同，在獲客渠道上擁有獨特優(yōu)勢的騰訊微眾銀行則聚焦于消費信貸，而阿里系網(wǎng)商銀行則多為其生態(tài)內(nèi)的商戶提供金融服務(wù)。

公開資料顯示，微眾銀行以無擔(dān)保消費貸款業(yè)務(wù)“微粒貸”為主打，截至上年末，該產(chǎn)品貸款余額（觀察者網(wǎng)注：算作資產(chǎn)）超過1000億元；用戶上，截至去年5月末，“微粒貸”白名單客戶開戶數(shù)為2318萬人。

微眾銀行首席運營官萬軍曾透露，截至2017年一季度，“微粒貸”累計放款額已突破3000億元。

而網(wǎng)商銀行方面，去年累計服務(wù)小微企業(yè)和小微經(jīng)營者客戶數(shù)571萬戶，戶均貸款余額2.8萬元；累計服務(wù)農(nóng)村客戶75萬戶，信貸余額中11.9%為涉農(nóng)貸款，年末涉農(nóng)貸款余額39億元；累計放貸達4468億元。

“入門是一回事，做好是另一回事”

對于百度拿下基金銷售牌照一事，雖然諸多媒體以“追上”、“趕上”此類用語形容，但觀察者網(wǎng)向多位基金業(yè)內(nèi)人士征詢看法時，大多仍對此事持保留態(tài)度。

據(jù)李懿哲介紹，目前基金線上銷售市場第一梯隊是螞蟻金服和東方財富。作為后來者的京東基金超市也沒能攪動市場，而騰訊的布局還有待觀察。目前寡頭局面已成。

從“寶類基金”銷售成績看，余額寶已經(jīng)是萬億級別，微信理財通也有7000億元規(guī)模，反觀百度“寶類基金”僅500多億，“這已經(jīng)可以說明問題”。

一個顯著的事實是，《中國基金報》27日提到，余額寶基金銷售收入規(guī)模已經(jīng)超越老牌互聯(lián)網(wǎng)基金銷售巨頭——東方財富的天天基金網(wǎng)。

報道還援引北京某基金公司人士的話稱，作為一個全新的渠道，百度首先面臨的是如何吸引投資者，其次是與基金公司、銀行、券商及眾多三方銷售機構(gòu)相比，百度有何優(yōu)勢。

除了“剛起步，就落后”的局面外，一位深耕基金行業(yè)多年的人士向觀察者網(wǎng)表示，相比阿里和騰訊，百度不具備社交和支付的積累，非常缺乏應(yīng)用場景。

上述報道稱，百度在基金銷售上采用的是基金公司直銷前置模式，也就是對接互聯(lián)網(wǎng)公司，實際上還是屬于基金公司直銷模式。

“度小滿理財”官網(wǎng)截圖

觀察者網(wǎng)在“度小滿理財”官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前入駐該平臺的共有五只非貨幣類基金產(chǎn)品，而主推的，是廣發(fā)基金和百度金融聯(lián)合研發(fā)的人工智能基金。

“廣發(fā)百發(fā)策略價值”混合型基金介紹截圖

上述人士指出，“人工智能+基金”這幾年很火，然而，無論是基金公司還是科技巨頭，在這個領(lǐng)域都處于前期探索階段。百度雖然有所謂的“高科技”基因，但“人都沒做好，對人工智能還不能過高期望”。

“百度想在互聯(lián)網(wǎng)金融做出成績，只能在其他點發(fā)力。”與上述觀點類似，李懿哲認為，百度官方聲稱的以“人工智能”升級傳統(tǒng)金融就是一個重要體現(xiàn)。

他提到，“人工智能”是“慢變量”，打科技牌故事性十足，但需要長時間檢驗業(yè)績，缺乏爆發(fā)力。

而梳理互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程，最早大面積鋪開的便是支付。如今，支付寶和微信支付已讓格局塵埃落定。

圖源：Analysys易觀

根據(jù)易觀發(fā)布的《中國第三方支付移動支付市場季度監(jiān)測報告》，截至2018年一季度，百度錢包的市場份額進一步下跌至0.27%，幾乎可以忽略不計，突破難度極大。

另外，曾一度在單一市場份額占到75%的“百度有錢花”，也在教育分期詐騙頻發(fā)、醫(yī)療美容分期卷入“莆田系”漩渦、“魏則西事件”等負面輿論的重壓之下，黯然“退場”。

這些業(yè)務(wù)的運營主體——重慶百度小額貸款有限公司在2015年、2016年、2017年上半年分別錄得115萬、4700萬和4467萬元的凈虧損。

微博號@一毛不拔大師 27日晚11點33分發(fā)布：“當大家恨不得把滴滴當做中國最壞的獨角獸企業(yè)時，百度生怕自己被忽視......”

前述人士特地強調(diào)，百度現(xiàn)在還處于“價值觀”的漩渦之中。外界對這家公司的看法很多都很負面，這在一定程度上阻礙了百度金融的推廣。

“但是，拿下金融牌照對于百度而言，賣流量估計是沒什么問題的。”另一位不愿透露姓名的基金從業(yè)者向觀察者網(wǎng)坦言，百度流量依然足夠大，基金公司如果愿意合作，對于百度金融而言也不失為一種生存之道。

“入門是一回事，做好是另一回事。”李懿哲指，即使百度在搜索優(yōu)先度上做文章，也估計收效甚微。因為基金銷售的引流入口并非搜索引擎。

陸奇拿金融業(yè)務(wù)“祭旗”

觀察者網(wǎng)注意到，日前拿下基金銷售牌照的，是4月份剛剛從百度拆分的百度金融服務(wù)事業(yè)群組，拆分后改名為“度小滿”。

公開資料顯示，百度金融服務(wù)事業(yè)群組成立于2015年12月。成立僅2年多便被分拆與2017年初到任的百度集團總裁兼COO（首席運營官）的陸奇不無關(guān)系。

陸奇加盟百度的第二天（2017年1月18日），百度組織了一場媒體見面會，李彥宏、陸奇共同出席。

眾所周知的是，陸奇在2017年初加盟后，便以雷霆手腕對百度進行著包括裁撤醫(yī)療事業(yè)部等在內(nèi)的大刀闊斧的改革。

而從先后收購渡鴉、成立智能駕駛事業(yè)部、整合NLP（Natural Language Processing，自然語言處理）、Big Data（大數(shù)據(jù)）等成立AI技術(shù)平臺等動作看，陸奇的目標就是將百度打造為中國的AI旗艦。

在此背景下，占用了很多資源、人力，而且不是市場領(lǐng)導(dǎo)者的業(yè)務(wù)，譬如百度外賣、國際化業(yè)務(wù)、以及金融業(yè)務(wù)等，自然就被他盯上了：

王勁。資料圖

2017年4月22日，百度金融CRO（首席風(fēng)險官）王勁宣布離職；

5月22日，百度財富公告稱，將于25日起停止基金認購、申購服務(wù)，8月18日停止基金贖回、修改分紅方式等服務(wù)，百度財富App里的基金服務(wù)將遷移到百度理財；

章政華。資料圖

5月26日，百度錢包創(chuàng)始人、百付寶公司總經(jīng)理章政華確認離職。

緊接著在7月，陸奇提出要重新構(gòu)架百度金融服務(wù)事業(yè)群組，計劃讓百度金融獨立運營。其目的，是“獲取更多業(yè)務(wù)發(fā)展所需的牌照，以最適宜的機制保障百度金融長期快速健康地發(fā)展”。

換句話說：“百度核心業(yè)務(wù)不應(yīng)受累于上述部門?！?/strong>