【文/觀察者網(wǎng) 吳婭坤】在5月18日正式拿到IPO批文后，5月22日，全球鋰電池龍頭企業(yè)、國內(nèi)科技獨(dú)角獸寧德時(shí)代在深交所官網(wǎng)更新了招股意向書。

意向書顯示，寧德時(shí)代本次擬發(fā)行新股約2.17億股，占發(fā)行總股本比例不低于10%，募資金額53.32億元，預(yù)計(jì)發(fā)行日期為5月30日。

意向書還顯示，過去三年，寧德時(shí)代的營業(yè)收入分別為57.03億元、148.79億元及199.97億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為87.26%；凈利潤(rùn)分別為9.51億元、29.18億元和41.94億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為110.05%。

寧德時(shí)代5月22日發(fā)布的招股書

但值得注意的是，在這份新的招股書中，寧德時(shí)代默默下調(diào)了近兩年的凈利潤(rùn)等指標(biāo)。據(jù)其此前公布的財(cái)報(bào)顯示，2016年和2017年的凈利潤(rùn)分別為30.89億元和42.88億元。

寧德時(shí)代2017年財(cái)報(bào)

“募資腰斬”的背后是“理性監(jiān)管”

寧德時(shí)代本次登陸創(chuàng)業(yè)板，引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。

3月12日?qǐng)?bào)送招股書，4月4日成功過會(huì)，寧德時(shí)代僅用了24天的時(shí)間就成功過會(huì)，刷新了此前由富士康保持的36天過會(huì)記錄。

除了過會(huì)速度比富士康還快，寧德時(shí)代刷新的另一項(xiàng)記錄是，超50億元的募資規(guī)模仍打破了目前創(chuàng)業(yè)板有史以來的募資紀(jì)錄。

但事實(shí)上寧德時(shí)代最初想要募得得資金是131.2億元，這與證監(jiān)會(huì)最終公布文件上的53.52億元相比，縮水了60%。

這同時(shí)也說明，寧德時(shí)代的估值出現(xiàn)了大幅縮水。

今年2月底，有消息傳出，證監(jiān)會(huì)對(duì)于生物科技、云計(jì)算、智能制造、生態(tài)環(huán)保四大行業(yè)的獨(dú)角獸企業(yè)，將設(shè)立上市“綠色通道”，可以即報(bào)即審，不用排隊(duì)。隨后，富士康、藥明康德、寧德時(shí)代，成為頭三家收益企業(yè)。

雖然富士康招股意向書中寫明的272.532億元募資規(guī)模與企業(yè)此前披露相差無幾，但仍有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，富士康的募資額存在縮水可能性，“募資金額過大將會(huì)對(duì)股市形成較大的沖擊，會(huì)產(chǎn)生較為明顯的‘抽血’效應(yīng)，而近期藥明康德、寧德時(shí)代和工業(yè)富聯(lián)（富士康）登陸A股時(shí)間較為集中，出于對(duì)維穩(wěn)的考慮，縮水理所應(yīng)當(dāng)?！?

除了上市企業(yè)規(guī)模較大，會(huì)對(duì)市場(chǎng)強(qiáng)烈沖擊這一原因之外，還有分析師認(rèn)為，募資額調(diào)整也說明監(jiān)管層對(duì)募資額和用途存在質(zhì)疑。

此外，據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)，證監(jiān)會(huì)于最近兩個(gè)月核發(fā)的14家企業(yè)中，除了上述三家以外，另外10家公司的募資額均出現(xiàn)不同程度的縮減。

對(duì)于募資縮水這一新現(xiàn)象，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》的社評(píng)將此定性為“理性上市的體現(xiàn)”。

“此前新股發(fā)行動(dòng)輒數(shù)億甚至十幾億元的超募，上市公司將超募的資金不規(guī)范使用甚至揮霍……一般而言，一家企業(yè)有融資需求又滿足條件可以登陸資本市場(chǎng)募資，應(yīng)該根據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)需求募集資金。不過在A股卻有所不同，此前因?yàn)樯鲜胁灰椎仍颍鹿缮鲜型M可能多地募集資金，結(jié)果不但資金未能得到充分利用，還讓A股因‘圈錢’市場(chǎng)而備受質(zhì)疑。”

那么，為何選擇在此時(shí)下手對(duì)IPO企業(yè)“擰毛巾”呢？《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》總結(jié)了兩點(diǎn)原因。

一方面，最近兩年的新股發(fā)行速度明顯提升，雖然監(jiān)管層這樣做有恢復(fù)股市融資功能支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)考量，但“抽水”過多會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成嚴(yán)重影響，所以在IPO步伐加快的同時(shí)，嚴(yán)格規(guī)范上市公司募資金額就十分必要了。

另一方面，近來，獨(dú)角獸概念火爆，對(duì)市場(chǎng)的資金吸引力強(qiáng)大，容易產(chǎn)生巨大泡沫。尤其是在監(jiān)管層正大力推行的CDR（中國存托憑證）制度和新經(jīng)濟(jì)行業(yè)上市制度改革的當(dāng)下，如果市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)或讓投資者對(duì)所謂新經(jīng)濟(jì)公司形成反感的氛圍，都不利于后續(xù)工作開展。

總的來說，隨著監(jiān)管工作不斷加強(qiáng)理性、不斷進(jìn)行細(xì)化，想要借助A股市場(chǎng)“圈錢”的機(jī)會(huì)將越來越少，資本市場(chǎng)也會(huì)進(jìn)一步走向成熟和秩序。

但也有看法認(rèn)為，寧德時(shí)代募資減少的背后所折射出的是，動(dòng)力電池企業(yè)已來到了發(fā)展的關(guān)鍵路口，削減募資規(guī)模，體現(xiàn)出了監(jiān)管對(duì)該行業(yè)的謹(jǐn)慎態(tài)度。