諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主約瑟夫·斯蒂格利茨：美國(guó)面臨輸?shù)糍Q(mào)易戰(zhàn)的危險(xiǎn)

從美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)鋼鐵和鋁征收高額關(guān)稅開始，中美貿(mào)易摩擦迅速升級(jí)。如果歐洲和美國(guó)能如約休戰(zhàn)，美國(guó)在這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)里的主要對(duì)手將是中國(guó)，而不是整個(gè)世界（當(dāng)然，鑒于加拿大和墨西哥都無法、也不應(yīng)該接受美國(guó)的要求，美加、美墨之間的貿(mào)易沖突仍將繼續(xù)發(fā)酵）。

許多人說特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)里沒有贏家，這種說法當(dāng)然是對(duì)的，但不免流于陳詞濫調(diào)。那么我們要如何預(yù)判貿(mào)易戰(zhàn)可能出現(xiàn)的結(jié)果呢？首先，最終的決定性因素永遠(yuǎn)是宏觀經(jīng)濟(jì)：如果美國(guó)的國(guó)內(nèi)投資仍然高于其儲(chǔ)蓄，就必須進(jìn)口資本，并產(chǎn)生巨額貿(mào)易逆差。更糟糕的是，由于美國(guó)去年年底出臺(tái)的減稅政策，財(cái)政赤字將創(chuàng)下新高——根據(jù)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室最新的估算，預(yù)算赤字到2020年將超過1萬億美元——這意味著不論貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)局如何，美國(guó)的貿(mào)易逆差幾乎必將進(jìn)一步擴(kuò)大。避免這種情況發(fā)生的唯一方式是，特朗普把美國(guó)帶入經(jīng)濟(jì)蕭條，收入大幅降低造成投資和進(jìn)口急劇下降。

特朗普將目光狹隘地聚焦于美中貿(mào)易逆差，可能產(chǎn)生的“最佳”結(jié)果是改善美中雙邊貿(mào)易平衡，但等量赤字將轉(zhuǎn)移到美國(guó)與其他一些國(guó)家的貿(mào)易上。比如美國(guó)可能會(huì)向中國(guó)增加天然氣出口，減少洗衣機(jī)進(jìn)口；但這意味著美國(guó)出售給其他國(guó)家的天然氣將減少，并從免遭特朗普遷怒的國(guó)家——比如泰國(guó)——購(gòu)買更多洗衣機(jī)或其他東西。這樣一來，由于美國(guó)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了干預(yù)，它將為進(jìn)口產(chǎn)品支付更多費(fèi)用，而從出口產(chǎn)品獲得較少的收入。簡(jiǎn)而言之，美國(guó)只要打貿(mào)易戰(zhàn)，哪怕最好的結(jié)局也比現(xiàn)在糟糕。

美國(guó)遇到了問題，但問題不在于中國(guó)，而在于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率太低了。與許多美國(guó)人一樣，特朗普高度短視。但凡他稍微懂一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)，有一丁點(diǎn)長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，必會(huì)盡其所能地增加國(guó)民儲(chǔ)蓄。這樣做才能減少美國(guó)的多邊貿(mào)易逆差。

有沒有快速解決方案呢？有。比方說中國(guó)可以向美國(guó)購(gòu)買更多石油，然后再將其轉(zhuǎn)售給其他國(guó)家。這樣做除了略微增加交易成本之外，不會(huì)產(chǎn)生任何差異。但特朗普可以吹噓他已經(jīng)消除了美中雙邊貿(mào)易逆差。

事實(shí)上，很難以某種有意義的方式大幅減少美中雙邊貿(mào)易逆差。在貿(mào)易戰(zhàn)背景下，隨著美國(guó)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)商品需求減少，人民幣匯率即便在沒有政府干預(yù)的情況下也會(huì)下跌，部分抵消美國(guó)關(guān)稅造成的影響，同時(shí)還會(huì)提高中國(guó)商品在其他國(guó)家市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力——這還沒有考慮中國(guó)使用其他工具的情況，譬如工資和物價(jià)調(diào)控，或大力促進(jìn)生產(chǎn)率提升。與美國(guó)一樣，中國(guó)的整體貿(mào)易差額也取決于宏觀經(jīng)濟(jì)。