中國增長更快的中長期因素

上面對2024年中國和主要經(jīng)濟中心經(jīng)濟表現(xiàn)進行了分析和比較，本節(jié)將對中國和主要經(jīng)濟中心經(jīng)濟表現(xiàn)截然不同的原因進行解釋。

如下文所示，分析結(jié)果將清楚地表明中國實現(xiàn)2035年遠景目標所需的條件，以及制約中國實現(xiàn)這一目標的風險因素。這個問題直接關系到中國的關于投資和消費作用的討論。這個問題不是指短期刺激計劃中可能需要什么——短期刺激措施可能需要提振消費——而是指中長期增長的戰(zhàn)略需求，從而助力中國實現(xiàn)2035年目標。

其中的決定性問題是，事實毫無疑問地證明，在大型經(jīng)濟體中，固定資本形成凈額占GDP比重與GDP年增長率之間存在著極其密切的正相關性（固定資本形成凈額是指新增的固定資本形成總額減去固定資本消耗，即擴張經(jīng)濟的額外資本）。

為便于大家對此有進一步的認識，圖4呈現(xiàn)的是2007-2019年上一整個經(jīng)濟周期世界前10大經(jīng)濟體固定資本形成凈額占GDP比重，與GDP增長率之間的相關性。

選擇對整個經(jīng)濟周期進行分析，是為了消除短期經(jīng)濟周期波動影響（有必要指出的是，盡管新冠疫情造成了波動，但將數(shù)據(jù)擴展到最新可用數(shù)據(jù)對相關性沒有本質(zhì)影響）。包括中國和美國在內(nèi)的世界前10大經(jīng)濟體固定資本形成凈額占GDP比重，與GDP增長率之間存在近乎完美的相關性，為0.95。

圖4，作者自制

對于世界前20大經(jīng)濟體（發(fā)展模式與其他大型經(jīng)濟體截然不同的石油/天然氣出口國除外）而言，這種相關性為0.93（見圖5）。

圖5，作者自制

對于占世界GDP的88.0%的世界前50大經(jīng)濟體（石油/天然氣出口國除外）而言，這種相關性高達0.90。

圖6，作者自制

圖7反映了隨著時間的變化中國固定資本形成凈額占GDP比重，對中國GDP增長率之間正相關性產(chǎn)生的影響。最新數(shù)據(jù)顯示，以能消除短期經(jīng)濟周期波動影響的5年移動平均線計算，從2007年（國際金融危機爆發(fā)前一年）到2021年，中國固定資本形成凈額占GDP比重與GDP增長率之間的相關性極高，為0.89，這完全符合世界經(jīng)濟發(fā)展的事實。

圖7，作者自制

消費對生產(chǎn)增長和GDP中長期增長的貢獻始終為零

這些事實對經(jīng)濟發(fā)展和政策取向具有壓倒性的實際影響。就目前而言，甚至沒有必要分析固定資本形成凈額占GDP比重與GDP增長率之間的因果關系。它們之間這種極其密切的相關性僅僅意味著，如果不提高固定資本形成凈額占GDP比重，就不可能提高GDP增長率。同樣，降低固定資本形成凈額占GDP比重必然會降低GDP增長率。這些關系如此密切，無法忽視。

對這些事實關系的理論解釋，直接關系到在中國發(fā)生的關于消費和投資的討論。消費和投資加起來必然占國內(nèi)經(jīng)濟的100%。因此，提高消費占GDP比重都意味著投資占GDP比重下降，從而導致GDP增長率下降。【3】

原因顯而易見。從定義上講，消費不是生產(chǎn)投入——如果任何東西是生產(chǎn)投入，那就不是消費。因此，在其他條件不變的情況下，提高消費占GDP比重必然會降低投資占GDP比重，從而削減生產(chǎn)投入，進而減緩GDP增速。由此引發(fā)連鎖反應的是，它還將減緩消費增速。（有關這些關系的詳細分析請見拙文《從210個經(jīng)濟體大數(shù)據(jù)中，我們發(fā)現(xiàn)了誤解促消費對經(jīng)濟的危害》）

用技術(shù)術(shù)語來講，無論是從西方經(jīng)濟學還是馬克思主義經(jīng)濟學角度來看，消費都非生產(chǎn)函數(shù)投入。在西方經(jīng)濟學中，生產(chǎn)投入是資本、勞動力和全要素生產(chǎn)率，而在馬克思主義經(jīng)濟學中，它們是物化勞動和活化勞動，后者是以社會必要勞動時間來衡量的。在任何經(jīng)濟體系中，消費都不是生產(chǎn)投入。也就是說，消費只是經(jīng)濟需求側(cè)的一部分，而不是經(jīng)濟供給側(cè)的一部分。

因此，消費對生產(chǎn)增長和GDP中長期增長的貢獻始終為零。也就是說，提高固定資本形成凈額占GDP比重會提升GDP增速，而提高消費占GDP比重則會減緩GDP增速——減緩GDP增速帶來的連鎖反應，則意味著提高消費占GDP比重將減緩消費增速。

消費占GDP比重與消費增長率之間存在負相關性——消費占GDP比重越高，消費增速和生活增速就越低。實證研究充分印證了這一點。同樣，有關所有國家這方面的詳細分析請見拙文《從210個經(jīng)濟體大數(shù)據(jù)中，我們發(fā)現(xiàn)了誤解促消費對經(jīng)濟的危害》。

世界主要經(jīng)濟體的增長為何不如中國？

鑒于這些相關性，圖8呈現(xiàn)的是世界主要經(jīng)濟體固定資本形成凈額占GDP比重比較，以便大家了解世界主要經(jīng)濟體GDP增長表現(xiàn)存在差異的原因，以及中國經(jīng)濟增長表現(xiàn)優(yōu)于其他國家的原因。由于整個歐盟的固定資本形成凈額數(shù)據(jù)尚不全，因此圖8使用的是包括德國、法國、英國和意大利這四個最大的西歐經(jīng)濟體在內(nèi)的G7和中國數(shù)據(jù)。

圖8，作者自制

可以看出，從1970年至2021年，除加拿大外，G7其他成員國的固定資本形成凈額占GDP比重均急劇下降。

1）美國固定資本形成凈額占GDP比重從8.5%降至5.1%。

2）日本固定資本形成凈額占GDP比重從21.7%降至-0.2%。

3）德國固定資本形成凈額占GDP比重從16.6%降至1.8%。

4）英國固定資本形成凈額占GDP比重從11.6%降至2.6%。

5）意大利固定資本形成凈額占GDP比重從14.0%降至2.4%。

6）法國固定資本形成凈額占GDP比重從1972的9.6%降至2021年的5.2%。

7）加拿大固定資本形成凈額占GDP比重從7.0%略微上升至7.9%，但到2021年仍然低于中國（15.8%）。

1970年，中國固定資本形成凈額占GDP比重為15.6%，低于當時快速增長的日本或德國。到2021年，這一比重升至15.8%，遠高于G7所有成員國。鑒于固定資本形成凈額占GDP比重與GDP增長率之間存在極其密切的相關性，中國經(jīng)濟增長速度遠快于G7所有成員國的原因便不言自明了。