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祥生、藍(lán)光、中駿、星河、宋都入股,五家房企聯(lián)手到底為什么?
(文/解紅娟 編輯/馬媛媛)誰也沒有想到,一次平平無奇的股權(quán)交易背后,居然牽扯出五家房企的投資合作。
7月18日,有媒體報(bào)道,楊鏗入股湖州祥暉股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱“湖州祥暉”),成為最終受益人,持股比例為29.8073%。因祥生此前有入股過該公司,楊鏗入股行為也被業(yè)內(nèi)解讀為兩家房地產(chǎn)公司創(chuàng)始人計(jì)劃一起聯(lián)手對抗市場風(fēng)險(xiǎn)。
值得注意的是,觀察者網(wǎng)在梳理湖州祥暉股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí)發(fā)現(xiàn),星河集團(tuán)、杭州宋都、中駿三家房企此前都有入股該公司,成為持股股東。繼續(xù)往前追溯,五家房企的投資合作早在2020年9月就已經(jīng)開始。
由于五家房企合作、且入股投資公司的案例在業(yè)內(nèi)較為少見,觀察者網(wǎng)就入股動(dòng)機(jī)和企業(yè)業(yè)務(wù)向五家房企進(jìn)行確認(rèn),僅一家房企回復(fù)道,湖州祥暉成立在今年3月,時(shí)間維度上看,是在藍(lán)光出現(xiàn)債務(wù)問題之前,肯定屬于正常的商業(yè)合作。此外,“公司作為其中一家小股東,無法代表五家房企進(jìn)行回復(fù)?!?
那么,楊鏗入股的公司究竟是什么來頭,能吸引五家房企紛紛入股?
投資公司?平臺(tái)公司?
湖州祥暉股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)成立于2021年3月8日,執(zhí)行事務(wù)合伙人為上海諳泰投資管理有限公司,經(jīng)營范圍包括股權(quán)投資、企業(yè)管理咨詢等。
“有一個(gè)可以確認(rèn)的是,從這家由五家房企出資組成的公司的經(jīng)營范圍來看,目前并不能直接從事房地產(chǎn)相關(guān)事務(wù)。”北京煒衡(上海)律師事務(wù)所合伙人鞠秦儀律師告訴觀察者網(wǎng),湖州祥暉的經(jīng)營范圍不包括拿地業(yè)務(wù)。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示,應(yīng)該是以融資為主要目的,這些企業(yè)都是中小企業(yè),融資需求很大,而且融資本相對較高。
數(shù)據(jù)顯示,在2020年1-12月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售榜TOP200中,祥生集團(tuán)、藍(lán)光發(fā)展、中駿集團(tuán)、星河地產(chǎn)、宋都集團(tuán)分別以1306億元、1036.3億元、1015.2億元、341億元198.1億元的全口徑銷售額,排名第30、38、41、84、126位。
以祥生為例,在6月4日發(fā)布的公告中,宣布發(fā)行2億美元于2022年到期的10.5厘優(yōu)先票據(jù),所得款項(xiàng)凈額用于再融資現(xiàn)有離岸債務(wù)。
“像5家房企持有一家投資公司的情況,‘搞事情’的概率比較大?!睒I(yè)內(nèi)專家告訴觀察者網(wǎng),股權(quán)交易是很復(fù)雜的手續(xù)和過程,里面稍有隱藏內(nèi)容就很難發(fā)現(xiàn),過往也有很多股權(quán)交易只差臨門一腳卻失敗的案例,因?yàn)榻灰椎胶竺鏁?huì)查出很多隱藏負(fù)債。
“明股實(shí)債是很常見的案例,互相拆借的可能性也不是沒有,當(dāng)然也不能否定五家房企聯(lián)手投資的可能?!睒I(yè)內(nèi)人士表示,目前五家房企聯(lián)手的案例比較少,而越是股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜越不是什么好事。
股權(quán)結(jié)構(gòu)撲朔迷離
無論是湖州祥暉本身的股權(quán)結(jié)構(gòu),還是各房企入股的股權(quán)路徑都有種霧里看花的不真切感。
天眼查數(shù)據(jù)顯示,湖州祥暉共有兩位合伙人信息,嘉興諳泰豐康股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱“嘉興諳泰豐康”)持股99.8464%,上海諳泰投資管理有限公司(簡稱“上海諳泰”)持股0.1536%。
嘉興諳泰豐康的持股結(jié)構(gòu)較為簡單,共有上海方立投資、上海諳泰投資、浙江弘源、海南世紀(jì)星河投資、杭州博投投資、西藏錦瑞投資6位持股股東,后四位分別為祥生、星河控股、宋都和藍(lán)光。
投資入股的形式也較為特殊,“創(chuàng)始人個(gè)人出資+旗下投資公司”共同入股成為四家企業(yè)的共同點(diǎn)。
以藍(lán)光集團(tuán)創(chuàng)始人楊鏗通過收購湖州祥暉的兩條股權(quán)路徑舉例:占比約17.5187%的股權(quán)路徑1中,楊鏗通過旗下藍(lán)光投資控股集團(tuán)有限公司間接持有西藏錦瑞投資有限公司60%股權(quán);占比約12.2886%的股權(quán)路徑2中,楊鏗選擇個(gè)人直接持有西藏錦瑞投資有限公司40%股權(quán)。
而西藏錦瑞持有嘉興諳泰豐康股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)30.7688%股權(quán),嘉興諳泰豐康持有湖州祥暉股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)99.8464%股權(quán)。
無獨(dú)有偶,星河控股集團(tuán)董事長黃楚龍也有兩條入股路徑。股權(quán)路徑1中,黃楚龍通過深圳星河投資有限公司持有星河控股集團(tuán)有限公司98.94737%股權(quán),股權(quán)路徑2中,黃楚龍個(gè)人直接持有星河控股集團(tuán)有限公司1.05363%股權(quán)。
而星河控股集團(tuán)有限公司通過“子子子子公司”間接持有湖州祥暉股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)部分股權(quán)。
祥生董事長陳國祥、宋都董事長俞建午同樣按照此模式入股,分別通過浙江弘源創(chuàng)業(yè)投資有限公司、杭州博投投資管理有限公司間接持有湖州祥暉股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)部分股權(quán)。
“起碼表明,這個(gè)投資舉動(dòng)不僅僅是個(gè)人行為,而是有企業(yè)背景支撐?!睒I(yè)內(nèi)人士向觀察者網(wǎng)表示。
神秘的0.1536%
經(jīng)大數(shù)據(jù)分析后,湖州祥暉的疑似實(shí)際控制人就是明面上占股僅0.1536%的上海諳泰。此外,上海諳泰控股股東構(gòu)成復(fù)雜,多達(dá)11位股東。
分別是:上海諳水企業(yè)管理、上海嘉強(qiáng)經(jīng)貿(mào)有限公司、兆赫(上海)投資、上海方立投資、浙江弘源創(chuàng)業(yè)投資、深圳市星創(chuàng)融投資、西藏錦瑞投資、西藏上龍創(chuàng)業(yè)投資、杭州乾都企業(yè)管理、特佳(天津)企業(yè)管理和上海加譯文化。
不難發(fā)現(xiàn),浙江弘源創(chuàng)業(yè)投資、深圳市星創(chuàng)融投資、西藏錦瑞投資正是上文提到的祥生、星河和藍(lán)光。
也就是說,三家房企如何投資嘉興諳泰豐康的同時(shí),就按照同樣股權(quán)路徑投資了上海諳泰。
當(dāng)然,杭州宋都和中駿也并非沒有出現(xiàn),只是他們的入股更為隱秘。例如,俞建午特地拉來女兒俞昀入股,通過杭州乾都企業(yè)管理持有上海諳泰4.44%股權(quán)。
中駿則通過兆赫(上海)投資有限公司持有上海諳泰6.4%股權(quán)。觀察者網(wǎng)了解到,兆赫投資原本是新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司旗下公司,2016年4月,新華都將兆赫投資和上海逸景置業(yè)有限公司一起打包賣給了中駿置業(yè),主要資產(chǎn)為兩家公司控股公司所擁有上海青浦區(qū)朱家角四幅住宅地塊。
此外,除杭州乾都認(rèn)繳出資額為444萬元外,其余四家房企在上海諳泰的認(rèn)繳出資額為640萬元,不出意外,不包括中駿在內(nèi)的四家房企在嘉興諳泰豐康的股權(quán)占比上差距不大。
值得一提的是,上海諳泰對外投資31件,大部分和杭州金諳股權(quán)投資基金進(jìn)行合作。例如,兩者在2020年6月24日聯(lián)手成立上海金諳俊誠、上海金諳易誠控股兩家公司,用來控股南京三石和駿置業(yè)。
不可否認(rèn)的是,南京三石和駿置業(yè)近些年在土拍市場上拿了不少地,但兩者成立的公司更多的是像上海毓朗企業(yè)管理中心一樣無法直接從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的有限合伙。
此外,在南京三石和駿置業(yè)的其他持股股東名單中,同樣出現(xiàn)了中駿、祥生、星河控股、宋都和藍(lán)光等房企身影。
“合作成立公司就像一個(gè)死循環(huán),你永遠(yuǎn)也搞不清楚,合作從哪里開始,而至于聯(lián)手的具體目的,估計(jì)只有老板清楚?!睒I(yè)內(nèi)人士表示。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 解紅娟 
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