（文/張志峰 編輯/馬媛媛）曾經(jīng)憑借“錦繡香江”和“翡翠綠洲”兩大住宅品牌在地產(chǎn)界一舉成名的香江控股，即便引入李思廉作為“外援”仍然每況愈下。

4月13日下午，香江控股發(fā)布2020年年度報告。

數(shù)據(jù)顯示，香江控股營業(yè)收入49.82億元，同比微增1.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.82億元，同比減少38.07%。

香江控股表示，凈利潤下降主要是由于三個方面。其一，受行業(yè)利潤率下滑及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)品類型不同的影響，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)毛利率較上年同期有所下降。其二，受疫情影響，公司根據(jù)市場實際情況對商戶免收約1個月租金和管理費，個別門店實行減租政策及部分在租門店到期，租金收入減少，影響利潤減少約0.5億元。其三，本年對存在減值跡象的資產(chǎn)進行了減值測試，計提存貨跌價準備金額1.44億元，同比增加0.54億元，影響利潤較上年同期減少0.54億元。

值得注意的是，這已是企業(yè)連續(xù)三年出現(xiàn)凈利潤下跌。

去地產(chǎn)化轉(zhuǎn)型

而企業(yè)利潤下跌的首年2018年，正是香江控股聯(lián)姻規(guī)模房企富力地產(chǎn)的時間。

有媒體報道稱，香江集團創(chuàng)始人劉志強、翟美卿的長子劉根森與富力地產(chǎn)聯(lián)席董事長李思廉愛女KarenLi成婚。不過，就目前而言，尚未發(fā)現(xiàn)聯(lián)姻雙方有進一步合作的跡象。

近年來，真正頻繁發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的是香江控股與劉志強、翟美卿旗下其他公司。

公開信息顯示，劉志強在1990年創(chuàng)辦香江集團，十余年來已發(fā)展成一家以商貿(mào)建設(shè)、住宅房地產(chǎn)和家居流通業(yè)為三大支柱產(chǎn)業(yè)，以金融為后盾的跨行業(yè)、跨地區(qū)和跨國經(jīng)營的大型企業(yè)集團。

2005年，劉志強和妻子翟美卿以119.2億排名當(dāng)年福布斯中國富豪第184位。彼時，以房地產(chǎn)為主業(yè)香江集團一直是廣深區(qū)域地產(chǎn)界的“領(lǐng)頭羊”，劉志強在圈子內(nèi)也地位頗高。

然而，一切都從2015年前后發(fā)生逆轉(zhuǎn)，基于國內(nèi)房地產(chǎn)市場可能降溫的預(yù)期，企業(yè)開始經(jīng)歷的多次資產(chǎn)重組及配套融資。

當(dāng)時，香江控股極力“去地產(chǎn)化”，向商貿(mào)物流及金融轉(zhuǎn)型，甚至在2016年7月變更經(jīng)營范圍刪除了房地產(chǎn)開發(fā)職能。

是時香江控股認為，該次收購具有互補型性質(zhì)，一方面其可借助香江商業(yè)的品牌和渠道優(yōu)勢切入家居流通等商貿(mào)運營業(yè)務(wù)，另一方面香江商業(yè)也可以借助香江控股專業(yè)的商貿(mào)地產(chǎn)平臺降低運營成本，提升其盈利水平。

但時隔多年，商貿(mào)物流和金融業(yè)務(wù)對其整體營收的貢獻仍舊有限，絕大部分收入仍來自于商品房及商鋪寫字樓銷售。

香江控股披露，公司2020年營業(yè)收入為49.82億，收入類別分為商品房商鋪寫字樓銷售、商貿(mào)流通運營、其他三大類，其中商品房商鋪寫字樓銷售收入占營業(yè)收入的73.37%，商貿(mào)流通運營收入營業(yè)總收入的18.6%，其他占營業(yè)收入的8.03%。

預(yù)計接受6億財務(wù)資助？

2018年初，香江控股再次披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，公司計劃以25.02億元現(xiàn)金收購大股東香江集團下屬三家天津公司各65%股權(quán)。

然而，這三家標的公司不僅長期處于虧損狀態(tài)，有的還資不抵債，資產(chǎn)負債率接近100%，因此被業(yè)內(nèi)人士指出，上市公司通過資產(chǎn)重組從控股股東處大手筆獲“非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”很可能存在利益輸送。

自此之后，每況愈下的香江控股再也離不開關(guān)聯(lián)交易扶持。

年報數(shù)據(jù)顯示，2020年企業(yè)預(yù)計發(fā)生關(guān)聯(lián)交易金額8.3億元，其中接受劉志強、翟美卿夫婦名下香江集團、金海馬及其下屬公司財務(wù)資助金額6億元。不過，2020年關(guān)聯(lián)交易實際發(fā)生額僅有7700萬元。

而曾被企業(yè)“拋棄”，如今卻還賴以生存的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，2020年企業(yè)實現(xiàn)房地產(chǎn)簽約銷售面積約50.48萬平方米，簽約銷售金額約53.66億元。

截至去年末，香江控股持有土地儲備總建筑面積約589萬平方米，其中已竣工未銷售建筑面積約38萬平方米，在建工程建筑面積約256萬平方米，未來可供發(fā)展用地建筑面積約為295萬平方米。

去年全年，香江控股通過集中競價交易方式已累計回購股份數(shù)量超過3300萬股，占公司總股本的0.9890%，成交的最高價格為2.22元/股，成交的最低價格為1.88元/股，交易總金額為6992萬元。

不過，這些數(shù)量的回購并未挽救企業(yè)股價，今年開年以來，企業(yè)股價持續(xù)下滑。截至4月15日報收1.88元，企業(yè)總市值63.84億元。

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