編者按：前三季度中國經(jīng)濟(jì)增長4.8%、新能源汽車年產(chǎn)量首次突破1000萬輛、規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.1%……

回顧2024年，國際上，區(qū)域沖突的規(guī)模和范圍不斷擴(kuò)大，大國競爭愈發(fā)激烈；在國內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)在下半年逆周期調(diào)節(jié)政策之后奮力直上。面對復(fù)雜的局面，以及國際上“中國頂峰論”、“定時炸彈論”等種種質(zhì)疑，全年運(yùn)行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進(jìn)，展現(xiàn)出中國經(jīng)濟(jì)龐大底盤的強(qiáng)勁韌性。

新的一年，經(jīng)濟(jì)工作怎么干？剛剛開完的中央經(jīng)濟(jì)工作會議已經(jīng)做出部署。那么，2025年，中國經(jīng)濟(jì)會面對怎樣的內(nèi)外部形勢？特朗普2.0時代的中美貿(mào)易戰(zhàn)將如何演進(jìn)？為什么擴(kuò)內(nèi)需如此重要？中國制造如何利用好國內(nèi)國際兩個大市場？2025年，又是十四五規(guī)劃收官之年，一攬子增量政策之后，如何實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長又穩(wěn)又好？地方化債與經(jīng)濟(jì)發(fā)展如何兩全？如何穩(wěn)住股市樓市？

我們迫切需要深入探討這些重點(diǎn)議題，剖析2025中國經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)及其背后的機(jī)遇。為此，觀察者網(wǎng)推出《問診2025中國經(jīng)濟(jì)》專題，邀請國內(nèi)頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家，圍繞這些關(guān)鍵問題犀利發(fā)問、深入研討，厘清中央戰(zhàn)略布局和發(fā)展方向，消除輿論誤區(qū)，為中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健前行貢獻(xiàn)智慧與力量。

專題的開篇，我們邀請了原中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長曹遠(yuǎn)征，來深入剖析當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的復(fù)雜外部局面，當(dāng)前中美沖突的本質(zhì)，以及我們可能的應(yīng)對之法。

12月25，作者與觀察者網(wǎng)對話交流 觀察者網(wǎng)

【對話：高艷平 整理：鄭樂歡、劉冶】

世界正處在十字路口

觀察者網(wǎng)：首先，2025年的中國經(jīng)濟(jì)正面臨什么樣的外部世界？目前有各種說法，比如新型全球化、逆全球化，或者后全球化，您是如何定義和描述的？

曹遠(yuǎn)征：世界正在發(fā)生深刻變化，各方都很焦慮，缺少方向感。

二十大報告特別提出，世界之變、歷史之變和時代之變正以前所未有的方式展開。我們現(xiàn)在面臨的世界，跟我們過去理解的世界不是一個世界了。過去是全球化的世界，現(xiàn)在可以說是個去全球化的世界，這形成了鮮明的對比。

而全球化在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中至關(guān)重要。中國的改革開放正是世界主題發(fā)生變化的背景之下發(fā)生的，世界主題由“戰(zhàn)爭與革命”轉(zhuǎn)向“和平與發(fā)展”。世界大戰(zhàn)打不起來，發(fā)展成為世界的主題，所以中國有了改革開放。而中國改革開放的成功又反過來影響了整個世界。

我們的改革，就是將過去由計劃主導(dǎo)的、由國營為主的國家工業(yè)化，變成了市場引領(lǐng)的、包括國資、外資和民營企業(yè)在內(nèi)與的全民參與的工業(yè)化。工業(yè)化的加速，使中國快速從一個落后的國家，變成了全球第二大經(jīng)濟(jì)體。

更重要的是開放，中國的工業(yè)化被納入全球化進(jìn)程，要素在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源配置，并不斷推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。所以你會看到，中國形成了全球最大的產(chǎn)業(yè)體系，從手工制造到現(xiàn)代制造全部都有，而且工業(yè)化、信息化和現(xiàn)代化是層層疊加的。中國的現(xiàn)代化是一個快速趕超的過程，這和全球化高度相關(guān)。

在這個意義上，中國既是全球化的參與者、全球化的積極貢獻(xiàn)者，同時也是全球化的受益者。正如二十屆三中全會《決定》所說的：對外開放是中國現(xiàn)代化的鮮明標(biāo)識。

環(huán)顧全球，像中國這么開放的大國是很少見的。中國的進(jìn)出口規(guī)模一度占整個GDP比重超70%，現(xiàn)在降到了33%（2023年）。在大國經(jīng)濟(jì)中間，很少有國家有這么高的開放程度。實(shí)際上中國是在擁抱全球化。如果全球化受到挑戰(zhàn)，那對中國也有很大的影響。

中國進(jìn)出口占比歷史變遷

全球化正在發(fā)生深刻的變化，如果我們來回顧下過程也能看到這一點(diǎn)。

2016年杭州召開了G20峰會。盡管全球化已經(jīng)面臨挑戰(zhàn)，但那次會議仍然將發(fā)展問題置于國際經(jīng)濟(jì)金融治理的中心位置，而且還重申聯(lián)合國的作用，要求成員國本著“共商、共建、共享”的原則來改善全球經(jīng)濟(jì)治理。特別是要把結(jié)構(gòu)性改革議程，和20國財政和貨幣政策協(xié)調(diào)置于同等重要的位置，希望能推動全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、平衡、可持續(xù)的發(fā)展。

此后不久，中美貿(mào)易沖突爆發(fā)。緊接著疫情爆發(fā)、俄烏沖突爆發(fā)，這個世界開始碎片化。

那么，這個世界將朝何處去？就成為吸引全球關(guān)注、引起全球焦慮的問題。其實(shí)這個焦慮不僅是中國的，也是全球的焦慮。今年我出了一本書，叫《失衡與重塑——百年變局下的中國與世界經(jīng)濟(jì)》，本來這是一本平常的學(xué)術(shù)著作，沒想到突然大賣。我想這就是原因，也成為你今天提問的答案：世界正在處于十字路口，這就是我們現(xiàn)在要面對的世界。

全球三大板塊都享受了全球化紅利

觀察者網(wǎng)：與美西方以及亞非拉第三世界國家相比，中國的輿論界幾乎一邊倒地認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)全球化是一個很正面的術(shù)語，截至現(xiàn)在也是如此。不過，從您的論述來看，經(jīng)濟(jì)全球化還有另外一面：比如，全球化不僅僅給中國帶來巨大的發(fā)展紅利，也使得美國和華爾街從資本流動中獲取了前所未有的好處：維護(hù)了美元霸權(quán)、加劇了華爾街的貪婪，也推動了全球的不平等，這些對于中心-外圍體系中的外圍國家，主要是第三世界國家而言，未必都是好處，可否請您解釋一下？

曹遠(yuǎn)征：其實(shí)經(jīng)濟(jì)全球化是全球經(jīng)濟(jì)合作的一個描述，也是一種結(jié)構(gòu)的形成。全球化的底層邏輯就是自由貿(mào)易。今年是布雷頓森林體系會議召開80周年。80年前，也就是1944年二戰(zhàn)勝利前夕，戰(zhàn)勝國們聚在一起討論戰(zhàn)后秩序怎么安排。

在討論中他們發(fā)現(xiàn)：為什么在短短20年里就爆發(fā)了兩次世界大戰(zhàn)？如何實(shí)現(xiàn)永久和平？為了消滅戰(zhàn)爭的根源，人們發(fā)現(xiàn)了很重要的問題：過去兩次大戰(zhàn)爆發(fā)，是民族主義國家之間的互相競爭，是單邊和雙邊的競爭；國家之間要拼實(shí)力，爭奪原料，爭奪市場；而后起國家如果沒有殖民地，沒有市場，沒有原料基地，那一定會用更加激烈的手段來爭奪。德國就是這樣的，所以德國是兩次戰(zhàn)爭策源國。

如果要消滅戰(zhàn)爭，那么開放市場、自由貿(mào)易可能是一個解決辦法。于是 1944年，全球化的兩個最基本的框架建立了，它們成為全球化延續(xù)至今的基礎(chǔ)。第一就是關(guān)稅貿(mào)易總協(xié)定，其宗旨是自由貿(mào)易、減免關(guān)稅、降低關(guān)稅壁壘、開放市場。第二就是以美元為中心的國際貨幣體系，它以一國主權(quán)貨幣——美元作為國際貨幣，讓各國貨幣跟該主權(quán)國家貨幣掛鉤，而美元與黃金掛鉤，讓匯率保持穩(wěn)定，這樣各國就不會通過匯率的貶值進(jìn)行惡性競爭。

在過去幾十年里，全球化已經(jīng)使世界經(jīng)濟(jì)更加緊密地連接在一起，全球產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了自西向東、向發(fā)展中國家尤其是向亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移的態(tài)勢，從而相應(yīng)地改變了世界經(jīng)濟(jì)格局。在此過程中，共形成了三個板塊。客觀地說，這三大板塊都獲得了全球化紅利。

一個是以中、印為代表的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體板塊。亞洲國家以制造業(yè)為基礎(chǔ)，把自己比較便宜但素質(zhì)很高的勞動力納入全球化過程中，吸納全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，成為全球的制造業(yè)中心。亞洲的制造品向發(fā)達(dá)國家出口，獲得了全球化的紅利，同時也給全球作出了貢獻(xiàn)。亞洲國家一方面提供給發(fā)達(dá)國家物美價廉的商品，同時又將賺到的外匯返流到發(fā)達(dá)國家，支持發(fā)達(dá)國家的金融業(yè)發(fā)展。

第二個板塊就是資源出口國板塊，石油輸出國組織國家就是典型。隨著亞洲地區(qū)成長為能與歐美發(fā)達(dá)地區(qū)比肩的世界制造業(yè)中心，這些國家也因?yàn)槌跫壆a(chǎn)品的強(qiáng)勁需求，而加入了國際市場的競爭。

剛剛你提到了第三世界國家對全球化的討論，中國在加入世界全球化之前，這些外圍國家全然依附于傳統(tǒng)歐美市場，他們面向中心發(fā)達(dá)國家生產(chǎn)，市場非常之集中。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)不景氣時，他們就只能壓低價格，貿(mào)易條件并不好。但自從中國加入全球化，資源型發(fā)展中國家的貿(mào)易條件得到了改善。

就拿石油來說，2008年，國際油價突破了147美元每桶；就在上世紀(jì)90年代，油價只有不到20美元左右每桶。初級產(chǎn)品價格的上升，不僅使資源出口國出現(xiàn)了貿(mào)易順差，而且鼓勵全球資本投資礦產(chǎn)資源及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，帶動了這些國家的工業(yè)化加速。于是，這些資源出口國在初級產(chǎn)品供給上支持經(jīng)濟(jì)全球化的同時，也使自身的國際收支狀況不斷改善，形成了巨額的外匯儲備。當(dāng)然這個外匯順差，又通過購買美元資產(chǎn)，回流到了發(fā)達(dá)國家市場。

中國融入全球化使得能源輸出國增加了議價能力，從而享受更多的全球化紅利。圖為2020年1季度以來的石油需求變化。紅色為中國，綠色為OECD國家，黃色為其他非OECD國家

第三個板塊就是以美國為代表的發(fā)達(dá)國家。這些國家在全球化過程中，產(chǎn)業(yè)外遷。所以他們的制造業(yè)占GDP中的比例就越來越低，美國的占比目前已經(jīng)降到了10%。但是美國的服務(wù)業(yè)卻在全球化中得到格外的發(fā)展。

舉個例子，改革開放初期我們吸引外資很困難，到處聽到有人說“我有項(xiàng)目，你有錢嗎？咱們合作一下?！钡呛髞淼惯^來了，是發(fā)達(dá)國家的各種金融服務(wù)行業(yè)到中國找項(xiàng)目，他們說“我有錢，你有項(xiàng)目嗎？咱們合作一把。”這就是金融服務(wù)的全球化，資本實(shí)現(xiàn)了全球化流動，很多發(fā)展中國家獲得了資金，有了發(fā)展條件。但與此同時，對美國等發(fā)達(dá)國家來說也確實(shí)獲得了收益，而華爾街是獲得紅利最大的。

這三個板塊用一種特殊的方式連接在一起。實(shí)物都出口到發(fā)達(dá)國家，但是產(chǎn)品出口以后獲得的收入又通過投資美國金融產(chǎn)品，回流到了發(fā)達(dá)國家。這樣的循環(huán)一定會帶來一個問題，那就是發(fā)展中國家在貨物貿(mào)易上是順差占GDP的比重持續(xù)提高，而發(fā)達(dá)國家貿(mào)易逆差占GDP的比重在持續(xù)提高。其中中美兩國最有代表性，而中美兩國國際收支又互為鏡像關(guān)系。也就是說中國的順差大部分來自美國，美國的逆差大部分來自中國。這個就被稱之為國際收支的失衡，失衡的背后是全球儲蓄和消費(fèi)的失衡，或者說投資和消費(fèi)的失衡。美國變成全球的消費(fèi)中心，而中國變成了全球的投資中心。

世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行就是這樣循環(huán)進(jìn)行的，也因此構(gòu)成了世界經(jīng)濟(jì)的相互依存關(guān)系。但這個依存關(guān)系是失衡的。2008年美國金融危機(jī)危機(jī)爆發(fā)，世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的循環(huán)斷裂，所有的出口型經(jīng)濟(jì)體都受到了損失，危機(jī)蔓延至全球。在美國金融危機(jī)中，世界各國難以獨(dú)善其身。而中國啟動了4萬億計劃擴(kuò)大內(nèi)需，帶動了整個世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

那個時候，人們就開始討論，這個失衡的世界經(jīng)濟(jì)如何可持續(xù)？后來在G20國杭州峰會上通過了《二十國集團(tuán)創(chuàng)新增長藍(lán)圖》，各國達(dá)成共識，決心要平衡，要可持續(xù)，而且還要強(qiáng)勁的發(fā)展；會上各國認(rèn)為，只有靠“共商、共建、共享”的包容性發(fā)展才能解決世界問題。

G20杭州峰會：這是二十國集團(tuán)成員和嘉賓國領(lǐng)導(dǎo)人、有關(guān)國際組織負(fù)責(zé)人集體合影。 新華社記者龐興雷攝

民族國家架構(gòu)與超級全球化理想的不兼容

觀察者網(wǎng)：G20杭州峰會至今過去才8年，全球化的形勢卻明顯惡化了，而不是改善了，為什么？

曹遠(yuǎn)征：Ｇ20杭州峰會提倡用發(fā)展來解決世界問題，發(fā)展的邏輯就是全球各國要更加緊密化合作，尋求應(yīng)對全球化挑戰(zhàn)的共同辦法。

但是正當(dāng)人們爭取經(jīng)濟(jì)全球化更美好的前景時，去全球化的民粹主義思潮也走到了國際舞臺的聚光燈下。當(dāng)年英國舉行全民公投決定退出歐盟，隨后特朗普當(dāng)選新一任總統(tǒng)。以此為開端，去全球化由街頭的非法集會，上升為政府的合法政策，并不斷上升為法律法規(guī)，成為建制化的安排。

而新冠疫情爆發(fā)尤其是俄烏沖突之后，西方價值觀至上的傾向開始占據(jù)世界經(jīng)濟(jì)的上風(fēng)，“同誰做生意比做生意本身更重要”，日益形成的“小院高墻”構(gòu)成了與美西方曾倡導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)全球化的對立和對峙。

但是，問題產(chǎn)生了，解決問題的希望也一并出現(xiàn)了，那就是人們對“超級全球化”的理想憧憬。什么叫超級全球化？就是通過超國家、超主權(quán)基礎(chǔ)上建立的全球治理秩序安排，來實(shí)現(xiàn)全球意義上的資產(chǎn)負(fù)債表平衡。

但是我們知道，世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的底層邏輯是民族國家，超國家超主權(quán)的安排和民族國家是有沖突的。那么能否建立超國家的治理安排，就變成一個很重要的問題。

比如說，美元的問題引發(fā)了全球金融危機(jī)。要解決這個問題，一定需要一個超主權(quán)的貨幣。因?yàn)槊涝侨蛐缘呢泿牛绹闹醒脬y行也是全球的中央銀行。但是美國的中央銀行實(shí)質(zhì)上只是美國的中央銀行，它跟全球利益是有矛盾的。如果要美元真正變成全球的超主權(quán)貨幣，監(jiān)管者就不應(yīng)該是美國的中央銀行，而是應(yīng)該建立超主權(quán)的中央銀行，建立超主權(quán)的全球性世界政府，才能對世界經(jīng)濟(jì)的不平衡作出安排。

能否產(chǎn)生一個超民族國家、超美元的國際貨幣，這是十幾年前大家廣泛討論的問題。但是大家發(fā)現(xiàn)，在民族國家體系的現(xiàn)實(shí)框架之下，這顯然是做不到的。

超級全球化最典型的描述就是，世界是平等的，沒有任何障礙。但是最終你會發(fā)現(xiàn)世界并不是平的，而是有民族國家架構(gòu)的。建立在民族國家的基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)全球化，始終處于否定之否定的矛盾運(yùn)動中:一方而生產(chǎn)力是無國界的，市場經(jīng)濟(jì)是普適的，兩者本質(zhì)是全球性的，各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展一定會走向全球化；而另一方面政府卻是民族國家的，其行為基礎(chǔ)是國家利益。

全球化的發(fā)展與民族國家的利益出現(xiàn)了沖突，而且難以調(diào)和，現(xiàn)在問題就出現(xiàn)在這個環(huán)節(jié)上。

觀察者網(wǎng)：那么中美之間的矛盾正顯示了這種全球化的努力與民族國家框架的沖突？

曹遠(yuǎn)征：對，民族國家的利益跟全球化取向之間的矛盾出現(xiàn)以后，首先體現(xiàn)在中美沖突。特朗普提出，美國利益優(yōu)先，美國第一。

為什么美國第一？也很好理解，美國人認(rèn)為，他們的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到亞洲，轉(zhuǎn)移到了中國之后，美國當(dāng)年產(chǎn)業(yè)比較發(fā)達(dá)的中西部地區(qū)空心化了，變成了銹帶地區(qū)。他們的中產(chǎn)階級群體衰落：沒有工作，對前途絕望，吸毒泛濫。新當(dāng)選的副總統(tǒng)萬斯寫的那本書《鄉(xiāng)村的悲歌》，描述的正是鐵銹地帶的家庭。而全球化的過程中，美國的受益者是華爾街。

美國社會出現(xiàn)了內(nèi)部矛盾：華爾街的少數(shù)人獲得全球化的好處，但是更多的人生活沒有希望。10 年多年前美國的占領(lǐng)華爾街運(yùn)動，就已經(jīng)暴露出鐵銹帶的沒落。而這些人是特朗普上臺的政治基礎(chǔ)。

特朗普認(rèn)為這是全球化帶來的。但是我們認(rèn)為，一定要有一個超國家、超民族的政治安排，才能妥善解決全球化的弊端；而民族主義的崛起一定會讓全球化向后退，出現(xiàn)逆流。這就是后來大家看到的中美貿(mào)易沖突，以及特朗普2016年上臺后退群，倡導(dǎo)美國再工業(yè)化背后的邏輯。

特朗普的美國優(yōu)先政策主要就是三點(diǎn)。第一是產(chǎn)業(yè)回流，美國斥資補(bǔ)助支持鼓勵產(chǎn)業(yè)遷回美國。第二是高關(guān)稅，美國通過關(guān)稅壁壘限制外國的產(chǎn)業(yè)和商品進(jìn)入美國，來保住美國的就業(yè)機(jī)會；第三是反移民，禁止非法外國移民來跟美國人搶工作機(jī)會。這些安排就構(gòu)成了中美貿(mào)易戰(zhàn)的背景。