【翻譯/觀察者網(wǎng)馬力】中國的經(jīng)濟(jì)增長率在今年第三季度已經(jīng)下降到了6.5%，這是自全球金融危機(jī)以來中國經(jīng)濟(jì)增速最低的一個(gè)季度?！罢媸橇钊苏痼@??！”有人會(huì)發(fā)出這樣的感嘆，可實(shí)際上其中并無值得震驚之處。眼下中國經(jīng)濟(jì)增速的放緩并不說明任何問題。這種放緩是微不足道的，中國經(jīng)濟(jì)仍在強(qiáng)勁增長。最為重要的是：全世界已經(jīng)到了不應(yīng)再過度關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)增長數(shù)字，而是轉(zhuǎn)而關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)增長可持續(xù)性的時(shí)候了，這兩點(diǎn)才是真正重要的。

英國《金融時(shí)報(bào)》2018年10月21日以該報(bào)編輯委員會(huì)的名義刊發(fā)評(píng)論文章《中國經(jīng)濟(jì)增速放緩不應(yīng)引起過度擔(dān)憂》

一些人可能認(rèn)為（某些人甚至希望），此番中國經(jīng)濟(jì)放緩是美中貿(mào)易戰(zhàn)正在產(chǎn)生影響的證明。不過，這一觀點(diǎn)與事實(shí)并不相符。與去年同期比較，中國今年9月的出口額以美元計(jì)算增長了14.5%，中國當(dāng)月還實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的341億美元對美貿(mào)易順差。美中貿(mào)易摩擦將在未來幾個(gè)季度里產(chǎn)生負(fù)面影響，這是可以預(yù)見的，不過這種影響目前尚未顯現(xiàn)出來。

值得一提的是，第三季度中國經(jīng)濟(jì)增長了6.5%，而第二季度為6.7%，僅下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。如果換作另一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，沒人會(huì)認(rèn)為這種微小的增長率下滑是顯著的。一個(gè)理智的人甚至不會(huì)認(rèn)為中國的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)字能精確到0.2個(gè)百分點(diǎn)。最為重要的一點(diǎn)是，這一增長數(shù)字仍然處于非常健康的區(qū)間。如果不是中國政府對其經(jīng)濟(jì)增長數(shù)字如此癡迷，甚至沒人會(huì)在意這個(gè)“放緩”現(xiàn)象。

一個(gè)關(guān)鍵的問題在于，中國經(jīng)濟(jì)增長的本質(zhì)是否發(fā)生了變化？過去，中國通過鼓勵(lì)信貸擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，這經(jīng)常導(dǎo)致出現(xiàn)一些浪費(fèi)性的投資活動(dòng)，產(chǎn)能過剩和債務(wù)減記隨之難以避免。以這種方式實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長實(shí)在是一種浪費(fèi)。如果第三季度較慢的經(jīng)濟(jì)增長能抑制此類問題的出現(xiàn)，那么這其實(shí)是一種收獲，而非損失。

巧合的是，中國此番經(jīng)濟(jì)增速下滑與兩個(gè)重大而有利的變化是同時(shí)發(fā)生的：其一是中國政府在給扭曲的車輛購置稅減免政策畫上句號(hào)，其二是中國政府在努力化解該國金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。

在其他市場因素的共同作用下，逐步廢除車輛購置稅收優(yōu)惠政策已經(jīng)在中國這個(gè)全球最大的汽車市場上引發(fā)了明顯的銷量下滑?？鄢齼r(jià)格因素，按照實(shí)際價(jià)值計(jì)算，這一政策變化已經(jīng)使中國的汽車銷售額增速下降到了可憐的6.4%。

更為重要的是，中國政府在努力壓縮該國龐大的影子金融體系、抑制信貸饑渴的地方政府發(fā)行債券的沖動(dòng)，以達(dá)到降低金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。對地方政府債券發(fā)行的限制已經(jīng)引發(fā)了各地基礎(chǔ)設(shè)施投資熱潮的急劇降溫。受到這一影響，中國固定資產(chǎn)投資增速已由第二季度的5.2%下降到了第三季度的4.4%。

對于中國政府來說，這其中并非毫無掛慮之處。因此，中國政府最近發(fā)出了放松信貸控制的信號(hào)。中國政府已經(jīng)允許地方政府更加積極地利用債券市場，并在年內(nèi)第三次下調(diào)了各類銀行的存款準(zhǔn)備金率，目的在于降低貸款利率并增加對企業(yè)的信貸供應(yīng)。

中國政府的意圖是十分明顯的。今年8月，中共中央的一次政治局會(huì)議分析研究了中國當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢，要求在六個(gè)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域（即就業(yè)、金融、外貿(mào)、外資、投資和市場預(yù)期六個(gè)領(lǐng)域）實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定，以應(yīng)對“外部環(huán)境發(fā)生的變化”。當(dāng)然，北京并不會(huì)像2008年金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)那樣突然釋放大量信貸。

在美國的壓力下，中國希望維持經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力和人們對中國經(jīng)濟(jì)信心的想法是合情合理的。這其中的難點(diǎn)就在于，在進(jìn)行必要的改革和經(jīng)濟(jì)調(diào)整的同時(shí)還能做到這一點(diǎn)。因此我們應(yīng)該降低對中國經(jīng)濟(jì)增速微小變動(dòng)的關(guān)注，這一現(xiàn)象中蘊(yùn)含的信息是十分有限的。

（觀察者網(wǎng)馬力譯自2018年10月21日英國《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站）

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