二、交易與兵法

交易與兵法有何類似之處？或者，交易研究與一般的券商賣方研究相比，最大的特點(diǎn)是什么？

北大教授李零在《唯一的規(guī)則》里面把這個(gè)道理講透了。我覺得他講的比我透，所以直接引用李教授的原文。

講思想，就是把兵法當(dāng)作一種行動(dòng)哲學(xué)、斗爭(zhēng)哲學(xué)來講，說明兵法是一種處于高度對(duì)抗?fàn)顟B(tài)下，急需靈活反應(yīng)，判斷勝于認(rèn)知，行動(dòng)勝于言語的思維方式。行動(dòng)者的所有認(rèn)知，都是“知之”加“不知”，千瘡百孔，充滿懷疑、猜測(cè)、危險(xiǎn)性和不確定性。朝好了講是“藝術(shù)”，朝壞了講是“賭博”，特別不像“科學(xué)”。 我一直認(rèn)為，這更接近人類思維的真相，也更能反映人類認(rèn)識(shí)的全體。

簡(jiǎn)單總結(jié)，就是：

判斷勝于認(rèn)知，行動(dòng)勝于語言。

三、從粟裕兵法學(xué)習(xí)交易

筆者簡(jiǎn)單總結(jié)了粟裕兵法對(duì)交易的啟示：

正視弱者的地位。粟裕兵法的訣竅之一是以弱勝強(qiáng)。這相當(dāng)于交易員承認(rèn)市場(chǎng)的力量。無論是誰，跟市場(chǎng)相比，都是弱者。尊重客觀事實(shí)，尊重市場(chǎng)力量，哪怕你明知市場(chǎng)有時(shí)候是非理性的。

正如孫子所言，夫兵形象水，水之形，避高而趨下，兵之形，避實(shí)而擊虛。像水一樣承認(rèn)自己的卑微與弱小，恰恰是以弱勝強(qiáng)的關(guān)鍵。

生存第一，積小勝為大勝。在缺乏外部補(bǔ)給的情況下，一切都只有靠從對(duì)手獲取。粟裕兵法講究以戰(zhàn)養(yǎng)戰(zhàn)。孫子兵法也說，善用兵者，役不再籍，糧不三載，取用于國(guó)，因糧于敵，故軍食可足也。

回到交易而言，這要求進(jìn)入交易時(shí)必須足夠謹(jǐn)慎，認(rèn)錯(cuò)動(dòng)作必須足夠快，盡量減少資本大幅減少的可能性。這是每一個(gè)交易員都必經(jīng)的過程。很多傳奇交易員都有早年破產(chǎn)經(jīng)歷。謹(jǐn)慎如索羅斯，也在早年爆倉過。條件優(yōu)渥的經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯則在交易中經(jīng)歷多次破產(chǎn)。當(dāng)交易不利時(shí)第一是保持實(shí)力，不與市場(chǎng)做任何爭(zhēng)辯，這是生存法則。

對(duì)戰(zhàn)斗機(jī)會(huì)的極端珍視。為確保勝率，粟裕珍惜每一次戰(zhàn)斗機(jī)會(huì)。對(duì)交易而言，就是對(duì)每一筆交易都足夠認(rèn)真，確保交易完全符合設(shè)定后再進(jìn)入。大意和失敗往往來源于成功，這條準(zhǔn)則在交易順風(fēng)期尤其重要。包括粟裕本人在內(nèi)，孟良崮戰(zhàn)役后他也經(jīng)歷了兩個(gè)多月的低潮期，老吃敗仗。因?yàn)?，巨大的勝利就是最大的敵人。J.L在1929年賺取了1億美元后在隨后的五年里虧掉了8000萬美元，這又是另外一個(gè)案例。

戰(zhàn)前對(duì)所有信息盡可能的全面掌握，同時(shí)意識(shí)到戰(zhàn)局瞬息萬變，隨時(shí)應(yīng)對(duì)新的變化。以地圖為例，地圖是作戰(zhàn)最重要的資料之一。粟裕是地圖迷，在一些重要戰(zhàn)斗前他會(huì)親自勘測(cè)戰(zhàn)斗現(xiàn)場(chǎng)，弄清楚每一條道路、水塘和籬笆的具體位置?；氐浇灰?，那就是交易員必須了解影響交易品種的所有要素，無論定性還是定量。除了掌握影響價(jià)格的所有已知因子外，交易員還必須弄清楚目前的主流偏見、對(duì)主流偏見的一致預(yù)期、以及因素之間可能的切換。

絕對(duì)的靈活。戰(zhàn)斗打響后，一旦發(fā)現(xiàn)預(yù)判有誤，粟裕會(huì)迅速調(diào)整布置。靈活性對(duì)軍事將領(lǐng)和交易員都是極大的考驗(yàn)。靈活性并不同于沒有原則的隨波逐流，因?yàn)楸栽p立，你看到的很可能是敵人的煙霧彈。同樣，市場(chǎng)中屢屢有各種假信號(hào)，如何確認(rèn)市場(chǎng)信號(hào)是真實(shí)的，始終是交易員面臨的挑戰(zhàn)。

靈活性始終是一個(gè)艱難的挑戰(zhàn)，因?yàn)楫?dāng)市場(chǎng)發(fā)生不利變化時(shí)，我們很難分清到底這是短暫的背離還是我們之前的假設(shè)錯(cuò)誤，也就是堅(jiān)持不利倉位多久的問題。這里面有很多是經(jīng)驗(yàn)性的問題，但最重要的是培養(yǎng)對(duì)于危險(xiǎn)信號(hào)近乎直覺的敏感。

優(yōu)秀交易員都有直覺。比如索羅斯發(fā)現(xiàn)一旦出現(xiàn)背疼往往就是危險(xiǎn)信號(hào)。這并不是什么超能力，在任何行業(yè)只要保持刻意練習(xí)很長(zhǎng)時(shí)間，都會(huì)產(chǎn)生這種外人看來近乎直覺的迅速反應(yīng)。

永遠(yuǎn)處于主動(dòng)。主動(dòng)與否與力量強(qiáng)弱無關(guān)。其實(shí)尤其是弱者，更要?jiǎng)?chuàng)造條件占據(jù)主動(dòng)，調(diào)動(dòng)敵人而不是被敵人調(diào)動(dòng)。從交易上講，所謂主動(dòng)就是對(duì)交易計(jì)劃有清晰的認(rèn)識(shí)，不打無準(zhǔn)備的仗，進(jìn)退有據(jù)。一旦在交易中發(fā)現(xiàn)有被動(dòng)的感覺，這時(shí)候應(yīng)該盡快退出交易。

敵進(jìn)我進(jìn)，出其不意攻其不備。戰(zhàn)爭(zhēng)的特點(diǎn)是不按常理出牌。在交易中，則是需要對(duì)出乎預(yù)期的極端行情抱有想象力。任何一個(gè)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變周期總是會(huì)超出一般人理解的曲折與漫長(zhǎng)，比如2013年的歐元，一度被稱為“寡婦交易”，誰做誰死。這條原則也是啟示交易員要注意跟大眾的主流預(yù)期保持警惕與距離。

積極等待戰(zhàn)機(jī)的成熟，耐心極其重要。粟裕多次提到創(chuàng)造戰(zhàn)機(jī)的問題。對(duì)交易而言，戰(zhàn)機(jī)無法被創(chuàng)造，只有被等到。孫子曰：昔之善戰(zhàn)者，先為不可勝，以待敵之可勝。不可勝在己，可勝在敵。故善戰(zhàn)者，能為不可勝，不能使敵之必可勝。因此，任何重大的交易機(jī)會(huì)，都是市場(chǎng)自身成熟后才會(huì)發(fā)生的必然結(jié)果。提前進(jìn)入，即便交易員看對(duì)了趨勢(shì)也有可能失敗。這是無數(shù)交易員的血淚經(jīng)驗(yàn)。

很多人都會(huì)意識(shí)到耐心的重要性，更關(guān)鍵的是如何讓自己變得有耐心？這就是我一直強(qiáng)調(diào)的宏觀因子與市場(chǎng)價(jià)格復(fù)雜關(guān)系的相互確認(rèn)。