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觀察者網(wǎng)專訪譚雅玲:市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率“破7”恐慌,與企業(yè)收益有關(guān)
關(guān)鍵字: 人民幣貶值人民幣破7破7貶值進(jìn)博會(huì)外匯市場(chǎng)需要小幅波動(dòng),可采用固定匯率
觀察者網(wǎng):您如何評(píng)價(jià)本次人民幣貶值期間,央行及相關(guān)機(jī)構(gòu)采取的措施?央行最近的這些操作,有多少是為了匯率?
譚雅玲:我覺(jué)得央行的措施不是在匯率本身,而是針對(duì)與匯率有關(guān)的產(chǎn)品。這些舉措約束外匯產(chǎn)品合規(guī)、合理。目前,我國(guó)的外匯市場(chǎng)沒(méi)有完全放開(kāi),但不少產(chǎn)品卻和規(guī)定背道而馳,因而外匯局檢查比較嚴(yán)格。
此外,近期央行政策體現(xiàn)出其對(duì)結(jié)售匯時(shí)機(jī)、條件不適宜的思考較多。比如:央行選擇在國(guó)慶節(jié)后通過(guò)穩(wěn)定外匯儲(chǔ)備、保持貨幣供應(yīng)中性的措施,進(jìn)行調(diào)整。這些調(diào)整并沒(méi)有直接對(duì)匯率產(chǎn)生直接影響。
觀察者網(wǎng):我們現(xiàn)在的匯率機(jī)制叫“參考‘一籃子貨幣’的有管理的浮動(dòng)”。市場(chǎng)上,有人認(rèn)同這個(gè)機(jī)制,也有人建議早點(diǎn)放開(kāi),讓匯率實(shí)現(xiàn)自由浮動(dòng)。本輪人民幣貶值、但并未快速破7,是否得益于我們現(xiàn)在的匯率機(jī)制?如何評(píng)價(jià)這一機(jī)制發(fā)揮的作用?
譚雅玲:目前的匯率機(jī)制對(duì)抑制本輪人民幣匯率貶值是有幫助的。人民幣沒(méi)有隨其他新興市場(chǎng)貨幣同步貶值,而且人民幣貶值的幅度和速度都很小,說(shuō)明中國(guó)當(dāng)前的外匯管理機(jī)制行之有效,規(guī)避了部分風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于浮動(dòng)匯率機(jī)制,當(dāng)年的泰國(guó)、阿根廷、土耳其均對(duì)貨幣放任不管或采取浮動(dòng)匯率制,導(dǎo)致金融危機(jī)發(fā)生后泰銖、阿根廷比索、土耳其里拉迅速下挫,不可控制。
中國(guó)的金融市場(chǎng)并不健全,無(wú)論是外匯機(jī)制、外匯市場(chǎng)參與者,還是開(kāi)放程度,都沒(méi)有達(dá)到浮動(dòng)匯率機(jī)制所需要的水平和能力。目前又正值經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整重要時(shí)機(jī),采取有管理的浮動(dòng)機(jī)制,對(duì)中國(guó)有好處。如果過(guò)早開(kāi)放、推動(dòng)匯率自由浮動(dòng),風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。我覺(jué)得此時(shí)外匯市場(chǎng)需要比較小的幅度波動(dòng),甚至采用固定匯率模式,對(duì)當(dāng)前的改革更合適。對(duì)此,肯定會(huì)有人認(rèn)為這么做是外匯市場(chǎng)的倒退,但我覺(jué)得只要適合國(guó)情、適合實(shí)際發(fā)展需要,就不算倒退。
國(guó)企能接受6.8的匯率,民企只能接受7.4
觀察者網(wǎng):貿(mào)易摩擦升級(jí)的背景下,大幅貶值促出口的戰(zhàn)略是否可行?
譚雅玲:我認(rèn)為根本不存在大幅貶值的可能性。按官方口徑,中國(guó)現(xiàn)在的貶值幅度為5%-7%,不存在大幅貶值,而且貶值也是漸進(jìn)式的,總體看還是對(duì)過(guò)去匯率長(zhǎng)期升值的一種修復(fù)。當(dāng)然,我覺(jué)得人民幣匯率被高估,但并不存在過(guò)度貶值的可能性,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)實(shí)力擺在那兒。
觀察者網(wǎng):前三季度我國(guó)貿(mào)易順差收窄,進(jìn)出口增幅都較高,您如何評(píng)估全年外貿(mào)數(shù)據(jù)?明年外貿(mào)形勢(shì)又會(huì)怎么樣?
譚雅玲:我判斷外貿(mào)偏向中性。既沒(méi)有很差,增長(zhǎng)度比較高,又不是很好,畢竟企業(yè)沒(méi)有拿到利潤(rùn)。
就我個(gè)人而言,更贊成經(jīng)濟(jì)以外貿(mào)為主。畢竟外貿(mào)對(duì)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)有特別大的影響。同時(shí),外貿(mào)對(duì)增強(qiáng)國(guó)家實(shí)力,提升國(guó)際地位有重要意義。
目前快到年底,企業(yè)主開(kāi)始考慮明年的訂單或經(jīng)營(yíng)思路。而影響企業(yè)主決策的最重要因素就是人民幣匯率走勢(shì),現(xiàn)在無(wú)法做出準(zhǔn)確判斷,企業(yè)主是有困惑的。市場(chǎng)上有人民幣貶值的預(yù)期,出口型企業(yè)簽訂單,獲得收益可能性是存在的。但由于政策是不以貶值增加出口,市場(chǎng)又擔(dān)憂明天匯率會(huì)再升值,外貿(mào)不好做。
所以,我覺(jué)得企業(yè)和業(yè)內(nèi)專家都應(yīng)該跟蹤研究,做深入的評(píng)估。專家還應(yīng)結(jié)合自己的經(jīng)驗(yàn)幫助企業(yè)管控風(fēng)險(xiǎn),給出指導(dǎo),讓企業(yè)對(duì)匯率的走勢(shì)有評(píng)估,提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。
觀察者網(wǎng):您多年來(lái)堅(jiān)持中國(guó)經(jīng)濟(jì)要“脫虛向?qū)崱?,企業(yè)應(yīng)該認(rèn)認(rèn)真真做外貿(mào),而不是投機(jī)匯率升降。在您來(lái)看,如果讓企業(yè)踏實(shí)做實(shí)體,人民幣的底應(yīng)該在哪里?大概在什么樣的位置合適?
譚雅玲:我現(xiàn)在看不太清楚,因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的分化比較嚴(yán)重,國(guó)企和民營(yíng)對(duì)匯率承受能力不同。比如:國(guó)企可以接受6.8的匯率,民企卻只能接受7.4。對(duì)于這兩個(gè)點(diǎn),取哪個(gè)點(diǎn)合適?如果按貢獻(xiàn)分,應(yīng)該以民企為主。因?yàn)槊衿蟮某隹谡碱~很大,貿(mào)易的貢獻(xiàn)度最大,在50%以上,但國(guó)企是主導(dǎo)力量。這里也存在一個(gè)所謂“國(guó)企”“民企”之爭(zhēng)的問(wèn)題。
由于我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制尚不健全,不均衡發(fā)展嚴(yán)重,所以不能只寄希望于匯率解決所有問(wèn)題。我們應(yīng)該做好自身的事,解決好問(wèn)題,這是最關(guān)鍵的。
外部面臨的矛盾風(fēng)險(xiǎn),歸根結(jié)底還是因?yàn)閮?nèi)部存在問(wèn)題,所以要理順國(guó)內(nèi)的機(jī)制。
2018年9月底,國(guó)家主席習(xí)近平考察東北,視察民企忠旺集團(tuán)
人民幣應(yīng)早日實(shí)現(xiàn)可自由兌換,有利于國(guó)際化
觀察者網(wǎng):從長(zhǎng)期趨勢(shì)看,您希望人民幣貶值還是升值?
譚雅玲:長(zhǎng)期趨勢(shì)看,我覺(jué)得還是雙邊波動(dòng),這和外匯局的基調(diào)一致。因?yàn)槿魏呜泿哦疾豢赡艹手本€發(fā)展,而是會(huì)像曲線一般上下變化。我傾向人民幣走貶,這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及化解人民幣高估風(fēng)險(xiǎn)是有利的,但并不是刻意的貶值。作為發(fā)展中國(guó)家,中國(guó)的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)總量都處于升級(jí)換代過(guò)程中,匯率走低有助于保護(hù)資源,保護(hù)企業(yè)利潤(rùn)。
我們要認(rèn)清目前中國(guó)到底發(fā)展到什么水平,不要被外媒忽悠,也不要對(duì)人民幣給予太高的期待,畢竟人民幣還只是本幣,不能自由兌換。就算有許多國(guó)家愿意用人民幣結(jié)算,人民幣成為國(guó)際第五大支付貨幣,人民幣在國(guó)際上的使用也還不到2%。
人民幣國(guó)際化任重道遠(yuǎn),不能把2%的占比看得過(guò)重。人民幣和其他國(guó)際儲(chǔ)備貨幣、可自由兌換貨幣相比,差距還是很明顯的。
觀察者網(wǎng):您剛才提到人民幣國(guó)際化。在人民幣國(guó)際化需求之下,穩(wěn)定的匯率是否有助于別的國(guó)家接受人民幣?
譚雅玲:我覺(jué)得所謂穩(wěn)定匯率的概率并不存在,只能說(shuō)確保匯率以可控、漸進(jìn)的方式波動(dòng)。由于中國(guó)并非貨幣的主動(dòng)方,受外部影響很大,人民幣匯率變化會(huì)受制于美元指數(shù)的變化。所以穩(wěn)定不太可能。
至于說(shuō)其他國(guó)家是否會(huì)接受人民幣為合法貨幣,對(duì)于尚不能自由兌換的貨幣而言,還是要先爭(zhēng)取成為可自由兌換的貨幣,要做到貨幣開(kāi)放。同時(shí),通過(guò)做好實(shí)體經(jīng)濟(jì),做好外貿(mào),讓其他國(guó)家更好地接受人民幣。
當(dāng)然,成為可自由兌換的貨幣可以繼續(xù)采取管理浮動(dòng)的機(jī)制,不一定非要自由浮動(dòng)。
觀察者網(wǎng):好的,感謝譚院長(zhǎng)接受采訪。
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- 最后更新: 2018-11-03 08:42:16
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