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徐高:政府必須要站出來,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中創(chuàng)造需求以應(yīng)對當(dāng)前困難
最后更新: 2024-02-23 13:10:38在地產(chǎn)市場因融資緊縮政策陷入低迷、同時(shí)整體經(jīng)濟(jì)增長放緩之際,我國財(cái)政政策應(yīng)如何發(fā)力?
近日,中銀國際證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高接受“經(jīng)濟(jì)學(xué)家建言2024中國經(jīng)濟(jì)”訪談時(shí)就此表示,政府必須要站出來,通過杠桿的上升、債務(wù)的擴(kuò)張,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中創(chuàng)造需求以應(yīng)對當(dāng)前需求不足的困難。“如果財(cái)政此時(shí)還要緊縮,或擴(kuò)張幅度不夠,那么經(jīng)濟(jì)需求不足的狀況會(huì)越來越惡化?!?
徐高說,目前許多人關(guān)于“我國財(cái)政債務(wù)負(fù)擔(dān)過重”的觀點(diǎn)存在一定誤區(qū)。在他看來,中國現(xiàn)在其實(shí)需要增加國內(nèi)債務(wù),原因在于,中國每年有接近GDP一半的收入要變成儲(chǔ)蓄,儲(chǔ)蓄當(dāng)然就要轉(zhuǎn)移到投資。然而,中國的金融結(jié)構(gòu)是一種債權(quán)性融資所主導(dǎo)的融資結(jié)構(gòu),中國的社會(huì)融資總量里超過95%是債權(quán)性融資,主要是銀行貸款和債券融資。在這種結(jié)構(gòu)里,中國國內(nèi)債務(wù)的上升是有合理性和必然性的,而且債務(wù)上升的空間非常大。
“如果不能容忍中國債務(wù)的上升,最后就一定會(huì)去打壓債務(wù),那么其實(shí)打壓的就是社會(huì)融資,因?yàn)樯缛诶?5%都是新增的債務(wù)。如此一來,實(shí)體經(jīng)濟(jì)最后一定會(huì)陷入融資難的局面,最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長面臨比較大的下行壓力。”
徐高表示,放眼全球的政府債務(wù),中央政府的債務(wù)都是大頭,占政府總債務(wù)比例的國際均值約為90%,而根據(jù)中國地方政府不同的統(tǒng)計(jì)口徑,我國中央政府債務(wù)占中國政府總債務(wù)的比例約為20%-40%,明顯低于世界平均水平。
“當(dāng)前財(cái)政既有擴(kuò)張的必要,也有擴(kuò)張的空間,尤其中央政府,因?yàn)橹醒胝l(fā)的國債融資成本較低、期限較長,且清晰透明?!毙旄哒f。
“經(jīng)濟(jì)學(xué)家建言2024中國經(jīng)濟(jì)”系列,是觀察者網(wǎng)和復(fù)旦大學(xué)中國研究院聯(lián)合推出的重磅訪談節(jié)目,邀請國內(nèi)外著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家,從房地產(chǎn)、地方債、鄉(xiāng)村振興、金融強(qiáng)國、高質(zhì)量發(fā)展等諸多領(lǐng)域前瞻并建言2024年中國經(jīng)濟(jì)。
- 責(zé)任編輯: 范維 
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