（二）工作原則

堅(jiān)持服務(wù)大局。支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，高質(zhì)量建設(shè)北交所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，切實(shí)提升資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的能力。

堅(jiān)持系統(tǒng)思維。將健全市場(chǎng)功能與促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展、支持高水平科技自立自強(qiáng)等緊密結(jié)合起來，助力“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。

堅(jiān)持問題導(dǎo)向。聚焦市場(chǎng)建設(shè)難點(diǎn)堵點(diǎn)問題，循序漸進(jìn)推出務(wù)實(shí)管用措施，統(tǒng)籌完善基礎(chǔ)制度、健全市場(chǎng)功能，促進(jìn)市場(chǎng)生態(tài)改善和效率提升。

堅(jiān)持綜合施策。緊扣市場(chǎng)定位，統(tǒng)籌規(guī)模建設(shè)與質(zhì)量提升、投資端融資端結(jié)構(gòu)優(yōu)化與交易機(jī)制改革、一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展、多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通。

堅(jiān)持遠(yuǎn)近結(jié)合。把握好改革進(jìn)度、發(fā)展速度與市場(chǎng)可承受度的關(guān)系，立足當(dāng)前、籌劃長(zhǎng)遠(yuǎn)，促進(jìn)形成市場(chǎng)持續(xù)向好的趨勢(shì)，增強(qiáng)市場(chǎng)吸引力。

（三）主要目標(biāo)

爭(zhēng)取經(jīng)過3到5年的努力，北交所市場(chǎng)規(guī)模、效率、功能、活躍度、穩(wěn)定性等均有顯著提升，契合市場(chǎng)特色定位的差異化制度安排更加完善，市場(chǎng)活力和韌性增強(qiáng)，形成北交所品牌、特色和比較優(yōu)勢(shì)，對(duì)新三板的撬動(dòng)作用日益顯現(xiàn)；北交所與新三板層層遞進(jìn)、上下聯(lián)動(dòng)、頭部反哺、底層助推的格局初步構(gòu)建，服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的“主陣地”效果更加明顯。

再用5到10年時(shí)間，將北交所打造成以成熟投資者為主體、基礎(chǔ)制度完備、品種體系豐富、服務(wù)功能充分發(fā)揮、市場(chǎng)監(jiān)管透明高效、具有品牌吸引力和市場(chǎng)影響力的交易所，帶動(dòng)新三板成為創(chuàng)新型中小企業(yè)蓬勃發(fā)展的孵化地、示范地、集聚地。

二、加快高質(zhì)量上市公司供給

（四）有效改善新增上市公司結(jié)構(gòu)。按照質(zhì)優(yōu)、量適、步穩(wěn)的要求，統(tǒng)籌包容性和精準(zhǔn)性要求，常態(tài)化推進(jìn)北交所市場(chǎng)高質(zhì)量擴(kuò)容，夯實(shí)市場(chǎng)良性發(fā)展和流動(dòng)性改善基礎(chǔ)。促進(jìn)能夠支撐市場(chǎng)深度、體現(xiàn)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、具有品牌效應(yīng)的企業(yè)上市，使北交所成為創(chuàng)新型中小企業(yè)運(yùn)用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大的重要平臺(tái)。支持地方政府培育輸送優(yōu)質(zhì)上市資源，發(fā)揮好對(duì)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的輻射帶動(dòng)作用。

（五）全面提升上市公司質(zhì)量。堅(jiān)持把提高公司質(zhì)量作為重中之重。聚焦北交所市場(chǎng)特點(diǎn)和深層次問題，制定提升上市公司質(zhì)量專項(xiàng)行動(dòng)方案，促進(jìn)公司治理能力、競(jìng)爭(zhēng)能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、回報(bào)能力和信息披露質(zhì)量持續(xù)提升。支持優(yōu)質(zhì)公司通過再融資、并購(gòu)重組提質(zhì)增效。落實(shí)分類監(jiān)管、科學(xué)監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管理念，健全持續(xù)監(jiān)管、信息披露、稽查執(zhí)法和公司治理等方面的特色監(jiān)管制度。

（六）優(yōu)化發(fā)行上市制度安排。推進(jìn)全面注冊(cè)制改革走深走實(shí)，切實(shí)便利企業(yè)融資、降低市場(chǎng)成本、明確各方預(yù)期。在堅(jiān)守北交所市場(chǎng)定位前提下，允許符合條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)首次公開發(fā)行并在北交所上市，推動(dòng)創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合。充分發(fā)揮新三板持續(xù)監(jiān)管優(yōu)勢(shì)和規(guī)范培育功能，優(yōu)化新三板掛牌公司申報(bào)北交所上市的輔導(dǎo)備案要求，優(yōu)化連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。探索建立新三板優(yōu)質(zhì)公司快捷升級(jí)至北交所的制度安排。

三、穩(wěn)步推進(jìn)市場(chǎng)改革創(chuàng)新

（七）擴(kuò)大投資者隊(duì)伍。加強(qiáng)精準(zhǔn)服務(wù)，提高對(duì)潛在投資者和已開戶投資者的吸引力。研究論證結(jié)構(gòu)性優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理要求。引導(dǎo)公募基金擴(kuò)大北交所市場(chǎng)投資，支持相關(guān)公募基金產(chǎn)品注冊(cè)和創(chuàng)新。允許除創(chuàng)業(yè)投資基金之外的私募股權(quán)基金通過二級(jí)市場(chǎng)增持其上市前已投資的企業(yè)在北交所發(fā)行的股票。加大力度引入社?；稹⒈ｋU(xiǎn)資金、年金等中長(zhǎng)期資金。持續(xù)加強(qiáng)投資者教育和服務(wù)，切實(shí)維護(hù)投資者權(quán)益。

（八）持續(xù)豐富產(chǎn)品體系。高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)北交所政府債券市場(chǎng)，支持北交所推進(jìn)信用債市場(chǎng)建設(shè)。推出公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債。豐富北交所指數(shù)體系，穩(wěn)步擴(kuò)大指數(shù)化投資。持續(xù)開展北交所交易型開放式指數(shù)基金（ETF）、上市開放式基金（LOF）、公募不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品研究，成熟一個(gè)、推出一個(gè)。

（九）改進(jìn)和完善交易機(jī)制。進(jìn)一步研究特色交易機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)保持合理流動(dòng)性水平。擴(kuò)大北交所做市商隊(duì)伍，允許符合條件的新三板做市商參與北交所做市業(yè)務(wù)。豐富做市商庫(kù)存股來源。健全北交所做市商評(píng)價(jià)激勵(lì)機(jī)制。推出盤后固定價(jià)格交易機(jī)制。推出轉(zhuǎn)融通和做市借券制度，擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍，豐富市場(chǎng)對(duì)沖工具。進(jìn)一步研究降低交易結(jié)算服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。啟用北交所獨(dú)立代碼號(hào)段，提高股票辨識(shí)度。

（十）改革發(fā)行承銷制度。改革發(fā)行底價(jià)制度，促進(jìn)提高市場(chǎng)化水平。優(yōu)化新股發(fā)行戰(zhàn)略配售安排，放寬戰(zhàn)投家數(shù)和持股比例限制。

（十一）加強(qiáng)多層次市場(chǎng)互聯(lián)互通。穩(wěn)妥有序推進(jìn)北交所上市公司轉(zhuǎn)板。優(yōu)化新三板分層標(biāo)準(zhǔn)，取消進(jìn)入創(chuàng)新層前置融資要求。開展新三板與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)制度型對(duì)接，落地公示審核制度。制定北交所撬動(dòng)新三板發(fā)展的專項(xiàng)方案。促進(jìn)新三板更好發(fā)揮孵化培育功能，切實(shí)提升更早、更小、更新優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新型企業(yè)的獲得感。全面優(yōu)化新三板市場(chǎng)監(jiān)管基礎(chǔ)制度，完善掛牌、調(diào)層、上市、摘牌全生命周期監(jiān)管流程，形成協(xié)同一致、銜接有序、成本相適的制度安排，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

四、全面優(yōu)化市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)和環(huán)境

（十二）更好發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)作用。研究明確資本市場(chǎng)普惠金融執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，建立健全考核評(píng)價(jià)體系，形成支持證券公司深度參與北交所建設(shè)的激勵(lì)約束機(jī)制，完善基金管理公司分類評(píng)價(jià)體系。進(jìn)一步壓實(shí)各類中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，督促提高北交所全鏈條業(yè)務(wù)投入的能力和質(zhì)量。

（十三）持續(xù)提升監(jiān)管效能。堅(jiān)持監(jiān)管從嚴(yán)導(dǎo)向，推動(dòng)公司牢固樹立“敬畏上市”意識(shí)。發(fā)揮好交易所一線監(jiān)管及自律管理職責(zé)，用足用好自律監(jiān)管、行政監(jiān)管、行政處罰、刑事追訴等工作措施。控股股東、實(shí)際控制人及相關(guān)方不得以任何方式侵占上市公司利益。堅(jiān)決查處內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為，嚴(yán)肅追究相關(guān)各方責(zé)任，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

（十四）完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和評(píng)估處置機(jī)制。把北交所納入資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控的重要范疇，加強(qiáng)跨行業(yè)、跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。大力推進(jìn)科技監(jiān)管，全面提升北交所市場(chǎng)智能化監(jiān)管水平，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力。完善風(fēng)險(xiǎn)管理措施，建立健全突發(fā)事件快速反應(yīng)和處置機(jī)制。

（十五）推進(jìn)制度型對(duì)外開放。支持北交所不斷拓展和深化國(guó)際交流，探索建立企業(yè)、投資者、產(chǎn)品等方面的對(duì)外合作。支持合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）等各類境外資金加大對(duì)北交所參與力度。

（十六）發(fā)揮好改革試驗(yàn)田作用。持續(xù)構(gòu)建契合中小企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)制度體系，探索形成資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的中國(guó)模式。支持北交所發(fā)揮新設(shè)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，在發(fā)行上市、交易機(jī)制、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面積極探索，加快形成比較優(yōu)勢(shì)、特色品牌。結(jié)合公司制交易所特點(diǎn)，提升北交所治理能力現(xiàn)代化水平，大力完善數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施。支持地方發(fā)揮投資引領(lǐng)作用，設(shè)立面向北交所市場(chǎng)的創(chuàng)投、并購(gòu)、投資等專項(xiàng)基金。

五、強(qiáng)化組織保障

（十七）加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)。堅(jiān)持黨對(duì)北交所市場(chǎng)建設(shè)的全面領(lǐng)導(dǎo)。設(shè)立證監(jiān)會(huì)推進(jìn)資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)高質(zhì)量建設(shè)北交所各項(xiàng)政策研究、制定、實(shí)施工作。交易所履行好主體責(zé)任，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)各單位各部門主動(dòng)擔(dān)當(dāng)作為，形成工作合力。在改革落地過程中，動(dòng)態(tài)開展監(jiān)測(cè)、評(píng)估，及時(shí)優(yōu)化相關(guān)措施安排。

（十八）強(qiáng)化全鏈條監(jiān)督制衡。將“開明、透明、廉明、嚴(yán)明”要求貫穿于高質(zhì)量建設(shè)北交所全過程。持續(xù)健全“不敢腐、不能腐、不想腐”的制度機(jī)制，補(bǔ)齊各環(huán)節(jié)短板弱項(xiàng)。加強(qiáng)全條線統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，做好制度執(zhí)行監(jiān)控，不斷強(qiáng)化全流程嵌入式監(jiān)督和廉政風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。持續(xù)做好監(jiān)管人員廉潔警示教育，形成巡視、紀(jì)檢監(jiān)察、審計(jì)等各類監(jiān)督合力，增強(qiáng)監(jiān)督整體效能，鞏固嚴(yán)的氛圍。

（十九）做好新聞?shì)浾撘龑?dǎo)。主動(dòng)加強(qiáng)溝通，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，切實(shí)做好各項(xiàng)政策推出前后的新聞宣傳和政策解讀，增進(jìn)改革認(rèn)同和市場(chǎng)共識(shí)，為高質(zhì)量建設(shè)北交所營(yíng)造良好輿論氛圍。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)

2023年8月31日

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就發(fā)布高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見答編輯問