（來源：微信號“俠客島”，文/《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者 李永華）

卡爾·馬克思說：“如果有50％的利潤，資本就會鋌而走險(xiǎn)；為了100％的利潤，資本就敢踐踏一切人間法律；有300％以上的利潤，資本就敢犯任何罪行，甚至去冒絞首的危險(xiǎn)?！?

如果有300%以上的利潤，卻只要輕輕地打個(gè)板子，資本會怎樣？現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)比理論精彩。

一

這兩天，作為非典型演藝界人士，“小燕子”趙薇又火了一把，登上了熱搜榜。這全靠全國人大代表，人稱“犀利姐”的樊蕓。

原來，3月7日，在上海代表團(tuán)的全體會議上，樊蕓當(dāng)著證監(jiān)會主席易會滿的面說，現(xiàn)在證券法頂格處罰只有60萬元，解決不了問題，像趙薇割韭菜，不止一項(xiàng)罪名，加起來才罰70萬元。她為此建議證監(jiān)會主席易會滿“要管管”。

3月9日深夜，人民日報(bào)官微發(fā)表評論稱，“管管割韭菜的趙薇們！”當(dāng)著證監(jiān)會主席的面，人大代表道出了股民的心聲，說到了規(guī)范市場的點(diǎn)子上。

趙薇到底什么情況？《中國經(jīng)濟(jì)周刊》曾多次報(bào)道（點(diǎn)擊閱讀《趙薇翻盤無望？》），現(xiàn)在來個(gè)劇情回放之《小燕子傳奇之空手套白狼》：

2016年，趙薇掌控的龍薇傳媒號稱出資30億元收購萬家文化（現(xiàn)“祥源文化”，證券代碼600576），但趙薇從自己口袋只拿出6000萬元，其余30億元全是借來的。

隨后，證監(jiān)會調(diào)查顯示，龍薇傳媒在信息披露上存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述以及重大遺漏等違規(guī)違法行為。

一句話：謊話連篇。

根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，證監(jiān)會給出了頂格處罰：對萬家文化、龍薇傳媒責(zé)令改正，給予警告，并分別處以60萬元罰款，對孔德永、黃有龍、趙薇、趙政給予警告，并分別處以30萬元罰款。

注意，這已經(jīng)是頂格處罰。

即便如此，趙薇夫婦對“輕如鴻毛”的處罰并不服氣，在收到處罰決定后立刻提出了申訴。

二

趙薇不是第一個(gè)受到證監(jiān)會頂格處罰的資本市場玩家，也不是第一個(gè)不服再戰(zhàn)的大佬。

說起來，趙薇不服，也著實(shí)有她的道理。畢竟，與其享受同等待遇的人，比她可舒服多了。再說，那些人是犯了事，而她還可以說是犯事未遂。

比如，金亞科技實(shí)控人周旭輝。如今被強(qiáng)制退市的金亞科技，當(dāng)年靠著財(cái)務(wù)造假上了市，市值一度高達(dá)150億元。

證監(jiān)會查實(shí)，金亞科技在IPO申報(bào)材料中虛增2008年、2009年1至6月營業(yè)收入，占當(dāng)期公開披露營業(yè)收入的47.49%、68.97%；虛增2008年、2009年1至6月利潤，分別占當(dāng)期公開披露利潤的85.96%、109.33%。

不光是IPO階段，金亞科技將造假進(jìn)行到底。金亞科技在2014年年報(bào)中，虛增利潤總額8049.55萬元、虛增銀行存款2.18億元、虛列預(yù)付工程款3.1億元。

“頭頂生瘡，腳底流膿”，徹頭徹尾造假上市，你認(rèn)為應(yīng)該怎么處罰？

《證券法》第一百八十九條明確，發(fā)行人不符合發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)，尚未發(fā)行證券的，處以30萬元以上60萬元以下的罰款；已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額1%以上5%以下的罰款。

證監(jiān)會的決定是，對金亞科技處以60萬元的罰款，實(shí)控人周旭輝處以90萬元的罰款，其余相關(guān)人處以10萬到30萬不等的罰款。同時(shí)對周旭輝采取終身證券市場禁入措施。看了這樣的處罰，是不是理解了趙薇的委屈？

靠著造假上市，實(shí)控人周旭輝套現(xiàn)獲利多少呢？【經(jīng)濟(jì)ke】一算這種賬就生氣，就頭疼，只看著周旭輝的姐夫2013年一次減持就套現(xiàn)8774.5萬元，就知道周旭輝從資本市場撈走了多少錢。

三

與金亞科技“難兄難弟”的欣泰電氣也因造假上市被強(qiáng)制退市，但是，面對確鑿的證據(jù)，欣泰電氣表示不服，向法院起訴證監(jiān)會。一審敗訴后，還提出上訴。

作為創(chuàng)業(yè)板退市第一股，欣泰電氣也能拉出墊底的小伙伴，比如萬福生科。

據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》報(bào)道，2013年，實(shí)際控制人董事長兼總經(jīng)理龔永福全面造假萬福生科（現(xiàn)名佳沃股份，300268），五年半虛增收入9.05億元，最終的處罰卻只是罰款30萬元.

萬福生科不僅沒退市，還在湖南當(dāng)?shù)刭Y本大玩家湘暉系的運(yùn)作中，成功找到聯(lián)想控股旗下的佳沃集團(tuán)接盤。不到4年，湘暉系靠一個(gè)殼賺了9億元。至于龔永福，套現(xiàn)拿到的錢是他以前靠賣大米也許十輩子都掙不來的利潤。

看看萬福生科，欣泰電氣心底在說，“俺要的就是一個(gè)公平。”

這幾個(gè)都是典型案例，再來看一個(gè)不那么突出，但頗為常見的例子。

2017年初，來自湖南郴州的“高斯+貝爾”組合“高斯貝爾（證券代碼：002848.SZ）”上市，其自我介紹是這樣子滴：掌握數(shù)字電視領(lǐng)域內(nèi)的20多項(xiàng)核心技術(shù)，“從設(shè)備、系統(tǒng)到終端的核心技術(shù)都完全掌握在自己手里”。

此外，高斯貝爾還涉及5G、智慧教育、家居智能等多個(gè)熱門概念，常常能在這些概念火爆時(shí)收獲一波上漲。

上市前，高斯貝爾業(yè)績那自然是按IPO標(biāo)準(zhǔn)所要求的那樣連年增長，可上市就變臉，2017年利潤大幅下降，2018年就成功“扭盈為虧”。

上市變臉，是A股公司長演不衰的經(jīng)典曲目，高斯貝爾登臺唱一次也不算啥，至今也沒受到什么處罰。

2018年2月，湖南證監(jiān)局核查發(fā)現(xiàn)，高斯貝爾其準(zhǔn)備動(dòng)用募集資金收購的公司存在業(yè)績大幅造假，靠虛增的業(yè)績抬升估值，溢價(jià)率高達(dá)480.53%。不僅如此，高斯貝爾在這筆交易中還玩起了關(guān)聯(lián)交易，涉嫌利益輸送。其中更多的細(xì)節(jié)，可以讀一讀《證監(jiān)會立案調(diào)查高斯貝爾  公司自稱有“退市風(fēng)險(xiǎn)”》

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》也做過報(bào)道，相信會讓大家一飽眼福。

一年過去了，高斯貝爾并沒有受到傷筋動(dòng)骨的處罰。比起“小燕子”，比起萬福生科和欣泰電氣，高斯貝爾大概相當(dāng)于“路人甲”、“宋兵乙”，不值一提。

四

唉，身為小散，做了多年的韭菜，說多了都是淚?？墒?，這到底是為什么？

1957年，四川省成都市天回山東漢崖墓出土一件擊鼓說唱陶俑。一個(gè)人一臺戲，隨便在街邊一站，左手抱一小鼓，右手握一小槌，張嘴一說就開演，成本低到不能再低。因此，曲藝形式中，說唱成為最簡單也是流傳最悠久的形式，至今不曾衰歇，只因大家都愛聽故事。

A股市場上，無論是手握數(shù)十億元的機(jī)構(gòu)，還是拿著幾千塊錢開戶的小散，都一樣地愛聽故事。上個(gè)統(tǒng)計(jì)軟件，就吹為大數(shù)據(jù)；空閑廠房沒啥用出租當(dāng)個(gè)包租婆，就能變身“創(chuàng)業(yè)孵化器”；開發(fā)一套可帶在手上的血壓計(jì)，就美其名曰“可穿戴設(shè)備”，諸如此類，花樣繁多，數(shù)十年來，總能在一波波概念中收獲市場的追捧。

錢這么好賺，不賺的都是笨蛋。各路資本玩家深諳此道，從中牟利，早已輕車熟路。

A股隱形文化如此，硬性制度不夠硬則是擺在面上的原因。近年來，證監(jiān)會堅(jiān)持“監(jiān)管姓監(jiān)”，狠抓監(jiān)管，屢屢開出頂格罰單。然而，受制于現(xiàn)行法律法規(guī)本身，證監(jiān)會只能徒呼奈何，比如前文所說的頂格罰款60萬元。

即便入刑，也不怕。以欺詐發(fā)行為例，按現(xiàn)行《刑法》第一百六十條條規(guī)定，最高刑期僅為5年，最高罰金為非法募集資金金額的5%。多個(gè)案例表明，判刑之后，再來個(gè)緩刑，老板們照樣可以香車寶馬夜夜笙歌。

還有一點(diǎn)不得不提的原因則是，被圍獵的監(jiān)管權(quán)力。有“發(fā)審皇帝”之稱的證監(jiān)會原副主席落馬后，中央紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站發(fā)布的消息顯示：姚剛“利用職權(quán)為他人及企業(yè)提供幫助；濫用職權(quán)為他人謀取利益并收受巨額財(cái)物，涉嫌受賄犯罪”。

金融圈子小，同學(xué)、師生、同事、親友等裙帶關(guān)系交織，監(jiān)管者與被監(jiān)管對象之間親而不清、公私不明，容易形成利益團(tuán)伙。資本市場利益巨大，當(dāng)權(quán)和錢勾結(jié)在一起時(shí)，哪怕問題再嚴(yán)重，那也是大事化小，小事化了。

金融是國家重要的核心競爭力，作為金融重要組成部分的資本市場，具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用，如果任由當(dāng)前“任性違法輕輕處罰”的局面繼續(xù)，資本市場怎能健康發(fā)展，又怎能參與國際競爭？

一切都到了必須快速且徹底改變的時(shí)候。

1月11日，習(xí)近平總書記在十九屆中央紀(jì)委三次全會上強(qiáng)調(diào)，要加大金融領(lǐng)域反腐力度，對存在腐敗問題的，發(fā)現(xiàn)一起堅(jiān)決查處一起。

中共中央政治局2月22日下午就完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)舉行第十三次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要解決金融領(lǐng)域特別是資本市場違法違規(guī)成本過低問題。

3月9日，全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會副主任委員烏日圖說，正在加快推動(dòng)《證券法》修改。

而據(jù)報(bào)道，樊蕓建議易會滿“管管趙薇們”當(dāng)晚，證監(jiān)會的工作人員通過上海代表團(tuán)聯(lián)系到了樊蕓，獲得她發(fā)言的書面文本，并表示將會對這些建議認(rèn)真研究。