據(jù)經(jīng)濟(jì)日報(bào)1月17日報(bào)道，“大力發(fā)展和完善資本市場和金融體系，不斷提升政府治理能力。任何事情切忌“一刀切”，更不能“用管理火車站的方式管理機(jī)場”。1月15日總理座談會(huì)上，馬云向總理這樣建議?？偫砘貞?yīng)說：“你的發(fā)言我們都聽進(jìn)去了，而且入心了！”

企業(yè)家對股市著急，上下一致關(guān)心。多個(gè)角度釋放樂觀信號，春天已不遠(yuǎn)。

圖自中國政府網(wǎng)

全面開放的中國資本市場更有吸引力

從產(chǎn)品、投資者、中介商、資金流等各個(gè)方面看，一個(gè)全面開放的中國資本市場已現(xiàn)雛形。我國金融市場對外資越來越有吸引力。全球資本對中國資本市場關(guān)注度顯著提高，外資入場持續(xù)加速，長期増量空間廣闊。外匯局14日消息，為滿足境外投資者擴(kuò)大對中國資本市場的投資需求，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）總額度由1500億美元增加至3000億美元。

“預(yù)計(jì)外資流入股市會(huì)進(jìn)一步的增加，應(yīng)該六千億是可以預(yù)期的”，“相對于去年，今年股市是可以期待的?！比涨埃C監(jiān)會(huì)副主席方星海在第23屆中國資本市場論壇上如此表示。2019年明晟指數(shù)（MSCI）將A股在其全球基準(zhǔn)指數(shù)中的權(quán)重由5%提高至20%；全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素也將A股納入，分三步走， 2019年6月份納入20%，2019年9月份納入40%，2020年3月份納入40%。道瓊斯指數(shù)也宣布從2019年9月23日起，納入A股，納入因子為具體A股標(biāo)的可投資市值的25%。而即將落地的“滬倫通”也將再度提高A股的國際化程度。

“2019年中國股市會(huì)有10%~15%左右的上升空間，這是比較穩(wěn)健的一個(gè)漲幅?！蹦Ω康だ袊袌霾呗詭煛⒏笨偛猛鯙]認(rèn)為，一大原因是明晟中國指數(shù)的估值水平已回落至10年均線以下，并擊穿新興市場的估值水平。

在過去一年A股下跌的過程當(dāng)中，以趨勢投資為主的中國散戶在逐漸離場，因?yàn)槠鋼?dān)心未來股價(jià)繼續(xù)下跌，而以價(jià)值投資為主的海外機(jī)構(gòu)在持續(xù)進(jìn)場。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，2019年的A股市場的表現(xiàn)估計(jì)將好于2018年。經(jīng)濟(jì)利空因素或多或少地已經(jīng)反映在2018年末的股價(jià)中。除了外資流入比例的增加之外，國內(nèi)企業(yè)年金、職業(yè)年金及銀行理財(cái)子公司等機(jī)構(gòu)投資者參與A股，也會(huì)給A股市場帶來長期資金的增量。

推進(jìn)基礎(chǔ)性改革，從根本上提升市場信心

唯有梅花報(bào)春早，雪中傳信過江干。

2018年，資本市場進(jìn)行了若干基本性制度改革，其財(cái)富正向效應(yīng)將在2019年得以較明顯體現(xiàn)。比如2018年全國人大常委會(huì)審議通過的《全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于修改＜中華人民共和國公司法＞的決定》，擴(kuò)大了回購范圍、簡便了回購機(jī)制、放寬了回購條件，使得上市公司更易于進(jìn)行回購。1月11日晚間，滬深交易所分別發(fā)布《上市公司回購股份實(shí)施細(xì)則》，意味著回購細(xì)則落地。通過重點(diǎn)防范內(nèi)幕交易、操縱市場、利益輸送和證券欺詐等違法違規(guī)行為，為回購制度系上了安全帶?？梢灶A(yù)見，回購新政的發(fā)布有望催化A股市場加速向成熟市場靠攏。回購對大盤推動(dòng)力量正在逐漸積蓄。

再比如，2018年4月，財(cái)政部、稅務(wù)總局、人力資源社會(huì)保障部、中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布關(guān)于開展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知。這個(gè)政策會(huì)激勵(lì)老百姓買商業(yè)保險(xiǎn)作為理財(cái)?shù)姆绞?。該政策將?019年鋪開，未來公募基金等將參與其中，發(fā)行養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品，為A股帶來一筆巨大的長期投資資金。

當(dāng)然，2019年萬眾矚目的改革，當(dāng)屬在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制。證監(jiān)會(huì)將以此為龍頭，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度改革，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

設(shè)立科創(chuàng)板，試點(diǎn)注冊制，是用市場化方式為中國科技創(chuàng)新型企業(yè)定價(jià)，讓A股市場擁有更多的高成長投資標(biāo)的，并讓投資者能分享中國改革開放以來新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。從制度供應(yīng)上講，科創(chuàng)板與注冊制試點(diǎn)配套推出，將完善資本市場支持新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的制度機(jī)制，打通產(chǎn)業(yè)發(fā)展、科技創(chuàng)新、金融服務(wù)生態(tài)鏈，推動(dòng)形成高質(zhì)量的產(chǎn)融結(jié)合。而對中國股市而言，長期以來上市門檻高、退市難得痛點(diǎn)也將得以“破冰”，從改革的角度，把基礎(chǔ)制度建設(shè)到位，讓股市進(jìn)的快，退的也快，流水不腐，對于股市的健康發(fā)展，是一項(xiàng)重大的長期利好。

當(dāng)然，新常態(tài)，要有好心態(tài)。如果你希望像2014年那樣的“快牛”、“瘋牛”，那是不切實(shí)際的奢望。但是如果你期待一個(gè)健康發(fā)展的“慢?！?，給予合理的財(cái)富效應(yīng)，那2019股市應(yīng)該不會(huì)讓你失望。

（經(jīng)濟(jì)日報(bào) 記者：?；荽?見習(xí)編輯：覃皓珺）