【文/觀察者網(wǎng) 熊超然】受所獲訂單量?jī)H為此前分析師預(yù)期約一半等負(fù)面消息影響，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月15日，荷蘭光刻機(jī)巨頭阿斯麥公司（ASML）的股價(jià)在阿姆斯特丹暴跌16%，創(chuàng)下26年（自1998年6月12日）以來(lái)的最大跌幅。彭博社對(duì)此報(bào)道形容，對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)頭羊之一阿斯麥而言，這是一個(gè)“令人震驚的下跌”。

由于芯片行業(yè)疲軟，阿斯麥也下調(diào)了明年的業(yè)績(jī)預(yù)期，并公布今年其第三季度訂貨量為26億歐元，這遠(yuǎn)低于彭博社分析師所作的53.9億歐元的平均預(yù)期。

彭博社援引公司披露財(cái)報(bào)提到，中國(guó)仍然是阿斯麥的最大市場(chǎng)，占今年第三季度銷(xiāo)售額的47%，達(dá)27.9億歐元。在今年7月公布的第二季度財(cái)報(bào)中，阿斯麥方面表示，其49%的銷(xiāo)售額來(lái)自中國(guó)。事實(shí)上，從2023年第三季度荷蘭出口政策收緊以來(lái)，中國(guó)已連續(xù)五個(gè)季度成為阿斯麥最大的市場(chǎng)，占比都在40%以上。

報(bào)道認(rèn)為，來(lái)自中國(guó)的需求可能在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)放緩，美國(guó)在芯片半導(dǎo)體領(lǐng)域持續(xù)對(duì)華無(wú)理打壓，也仍將是阿斯麥股價(jià)長(zhǎng)期面臨的壓力。瑞銀（UBS）分析師稱(chēng)，阿斯麥明年可能失去近四分之一在華銷(xiāo)售額，若限制措施持續(xù)，其在華產(chǎn)生的整體收入中還有45%將面臨風(fēng)險(xiǎn)。

阿斯麥?zhǔn)紫?cái)務(wù)官羅杰·達(dá)森（Roger Dassen）的說(shuō)法是，他預(yù)計(jì)到2025年，在華業(yè)務(wù)將占阿斯麥總收入的約20%。阿斯麥公司在一份書(shū)面文件中告訴觀察者網(wǎng)，中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)有不少是圍繞浸潤(rùn)式光刻系統(tǒng)，而這類(lèi)光刻系統(tǒng)的毛利率顯著高于公司的整體毛利率。因此，若中國(guó)市場(chǎng)的份額發(fā)生變化，阿斯麥的毛利率也將受到影響。

荷蘭ASML總部 視覺(jué)中國(guó)

據(jù)報(bào)道，雖然銷(xiāo)售額和毛利率符合預(yù)期，但訂單量環(huán)比下降53%，還不及市場(chǎng)預(yù)期的一半，這導(dǎo)致阿斯麥當(dāng)天的股價(jià)下跌，也引發(fā)了芯片相關(guān)股的普遍下跌，英偉達(dá)股價(jià)下跌4.5%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌5.3%。此外，芯片制造設(shè)備制造商受到的打擊尤其嚴(yán)重：應(yīng)用材料公司（Applied Materials）和科林研發(fā)（Lam Research）的股價(jià)都出現(xiàn)了自2020年以來(lái)的最大跌幅，科磊（KLA）的股價(jià)出現(xiàn)了近10年來(lái)的最大單日跌幅。

“現(xiàn)在看來(lái)，復(fù)蘇比之前預(yù)期的更為緩慢。預(yù)計(jì)這種情況將持續(xù)到2025年，這導(dǎo)致客戶持謹(jǐn)慎態(tài)度?！卑⑺果?zhǔn)紫瘓?zhí)行官克里斯托夫·富凱（Christophe Fouquet）在一份聲明中表示。

阿斯麥原本計(jì)劃在當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月15日發(fā)布財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，而由于“技術(shù)失誤”，該公司比原定計(jì)劃提前一天在網(wǎng)上發(fā)布了業(yè)績(jī)報(bào)告，結(jié)果糟糕的數(shù)據(jù)令市場(chǎng)大跌眼鏡，這進(jìn)一步放大了其疲弱的業(yè)績(jī)情況。

彭博社稱(chēng)，芯片行業(yè)當(dāng)前正經(jīng)歷著異常不穩(wěn)定的時(shí)期。在人工智能加速器等領(lǐng)域，英偉達(dá)等公司無(wú)法滿足市場(chǎng)需求。但在包括汽車(chē)和工業(yè)等其他領(lǐng)域，該行業(yè)卻陷入了長(zhǎng)期低迷，客戶因庫(kù)存過(guò)多而削減訂單。英特爾公司正在進(jìn)行重組，削減開(kāi)支，其中包括推遲在德國(guó)和波蘭建設(shè)工廠的計(jì)劃，而韓國(guó)的三星電子公司和SK海力士等存儲(chǔ)芯片制造商也在謹(jǐn)慎對(duì)待支出。

據(jù)報(bào)道，阿斯麥已將其2025年總凈銷(xiāo)售額的業(yè)績(jī)指引，下調(diào)至300億歐元至350億歐元之間，而此前的指引高達(dá)400億歐元。福凱在其聲明中表示，明年阿斯麥的預(yù)計(jì)毛利率將在51%至53%之間，而此前的預(yù)期范圍是54%至56%，這主要是由于其高端極紫外光刻機(jī)的交付時(shí)間推遲所致。

美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）援引投資機(jī)構(gòu)伯恩斯坦（Bernstein）的分析師表示，阿斯麥低于預(yù)期的訂單額和令人失望的2025年前景，“會(huì)掩蓋掉公司第三季度不錯(cuò)的業(yè)績(jī)”，公司下調(diào)的2025年指引體現(xiàn)出，“延遲的周期性復(fù)蘇和特定的客戶挑戰(zhàn)”正在嚴(yán)重影響對(duì)未來(lái)的預(yù)期。

彭博社稱(chēng)，除了工廠建設(shè)出現(xiàn)了一些延誤外，阿斯麥沒(méi)有詳細(xì)解釋其訂單為何如此低于預(yù)期。作為歐洲市值最高的科技公司，阿斯麥的股價(jià)自今年7月份創(chuàng)下歷史新高以來(lái)已下跌三分之一，原因是美國(guó)可能對(duì)其在華業(yè)務(wù)施加更多限制，以及半導(dǎo)體行業(yè)整體疲軟。

路透社9月4日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，阿斯麥?zhǔn)紫瘓?zhí)行官富凱當(dāng)天在紐約花旗銀行的會(huì)議上表示，隨著時(shí)間推移，美國(guó)以所謂“國(guó)家安全”之名實(shí)施的對(duì)華出口管制變得更像是“出于經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)”。

阿斯麥前首席執(zhí)行官彼得·溫寧克（左）和現(xiàn)任首席執(zhí)行官克里斯托夫·富凱 荷蘭媒體圖

“要證明這事關(guān)國(guó)家安全，越來(lái)越難了。”富凱預(yù)測(cè)，未來(lái)反對(duì)美國(guó)管制的聲音將越來(lái)越多?！昂芸赡軙?huì)有更大的限制壓力，但同時(shí)也會(huì)出現(xiàn)更多反對(duì)聲”，在他看來(lái)，企業(yè)希望能達(dá)到一個(gè)平衡，因?yàn)樽錾庑枰耙稽c(diǎn)確定性，一點(diǎn)穩(wěn)定性”。

今年4月，富凱從彼得·溫寧克（Peter Wennink）手中接棒，成為阿斯麥的掌舵人。多年來(lái)，他一直保持低調(diào)，很少公開(kāi)談?wù)摰鼐壵螁?wèn)題。從幾次公開(kāi)表態(tài)中可以看出，富凱倡導(dǎo)全球技術(shù)合作，多次對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)脫鉤斷鏈發(fā)出警告。

荷蘭前首相呂特一直反對(duì)過(guò)于嚴(yán)格地限制阿斯麥對(duì)華出口，并呼吁給予更多時(shí)間來(lái)評(píng)估高端芯片制造設(shè)備出口禁令的影響。今年3月，呂特訪問(wèn)中國(guó)回應(yīng)相關(guān)問(wèn)題時(shí)稱(chēng)，荷蘭將確保出口管制措施不會(huì)專(zhuān)門(mén)針對(duì)某一國(guó)家，并努力降低出口限制造成的影響。

荷蘭新首相迪克·斯霍夫（Dick Schoof）8月30日則表示，荷蘭政府在決定是否進(jìn)一步收緊對(duì)華半導(dǎo)體出口規(guī)則時(shí)，將考慮到阿斯麥的經(jīng)濟(jì)利益。“對(duì)荷蘭來(lái)說(shuō)，阿斯麥?zhǔn)且粋€(gè)極其重要的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，在任何情況下都不應(yīng)該受到影響，因?yàn)檫@將損害阿斯麥的全球地位?！?

針對(duì)美國(guó)脅迫荷蘭對(duì)華進(jìn)行科技封鎖的相關(guān)情況，中國(guó)外交部發(fā)言人此前曾回應(yīng)稱(chēng)，中方一貫反對(duì)美國(guó)泛化國(guó)家安全概念，以各種借口脅迫其他國(guó)家搞對(duì)華科技封鎖。半導(dǎo)體是高度全球化的產(chǎn)業(yè)，在各國(guó)經(jīng)濟(jì)深度融合的背景下，美方有關(guān)霸道、霸凌行徑嚴(yán)重違背國(guó)際貿(mào)易規(guī)則，嚴(yán)重破壞全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局，嚴(yán)重沖擊國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的安全和穩(wěn)定，必將自食其果。

中方敦促荷方，秉持客觀公正立場(chǎng)和市場(chǎng)原則，尊重契約精神，以實(shí)際行動(dòng)維護(hù)中荷兩國(guó)和雙方企業(yè)的共同利益，維護(hù)國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和自由、開(kāi)放、公正、非歧視的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境。中方將密切關(guān)注有關(guān)動(dòng)向，堅(jiān)決維護(hù)自身合法權(quán)益。

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