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橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐:美國(guó)正處于內(nèi)戰(zhàn)爆發(fā)邊緣,無(wú)論是拜登還是特朗普贏……
【文/觀察者網(wǎng) 熊超然】全球最大對(duì)沖基金橋水基金(Bridgewater Associates)的創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐(Ray Dalio),以將歷史教訓(xùn)應(yīng)用于投資決策而聞名,他曾根據(jù)過(guò)往危機(jī)預(yù)測(cè)了2008年全球金融危機(jī),并在其他對(duì)沖基金陷入困境時(shí)獲得了豐厚利潤(rùn)。
隨著全球金融市場(chǎng)因持續(xù)的通貨膨脹和碎片化威脅而日益緊張,《日經(jīng)亞洲》日前向達(dá)利歐詢問(wèn)了對(duì)這些經(jīng)濟(jì)變化的看法,并于5月25日刊登報(bào)道。此前,達(dá)利歐在其著作《應(yīng)對(duì)變化中的世界秩序的原則》中,描述了歷史中“大循環(huán)”的六個(gè)階段(或稱“國(guó)家內(nèi)部周期六階段論”),他指出美國(guó)正處于“第五階段”,即“大混亂的邊緣”、“內(nèi)戰(zhàn)邊緣或前夕”。
達(dá)利歐認(rèn)為,今年秋季的美國(guó)總統(tǒng)大選是2024年的主要風(fēng)險(xiǎn)因素,無(wú)論是拜登或特朗普勝選,他們都要應(yīng)對(duì)具有挑戰(zhàn)性的國(guó)內(nèi)沖突和國(guó)際地緣政治沖突。在經(jīng)濟(jì)方面,“債務(wù)貨幣化”將成為未來(lái)趨勢(shì),他本人也不相信美聯(lián)儲(chǔ)可以達(dá)到其設(shè)定的通脹率目標(biāo)。
而在地緣政治領(lǐng)域,達(dá)利歐也表達(dá)了對(duì)于中美關(guān)系的擔(dān)憂,他認(rèn)為,這兩國(guó)之間的“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)”無(wú)疑會(huì)帶來(lái)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。此前,他就曾警告稱,中美關(guān)系在一些領(lǐng)域已經(jīng)處于“紅線邊緣”。
資料圖:橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐 圖自《日經(jīng)亞洲》
美國(guó)現(xiàn)處于六個(gè)階段中的什么位置?
在《應(yīng)對(duì)變化中的世界秩序的原則》一書(shū)中,有著“美國(guó)對(duì)沖基金教父”之稱的達(dá)利歐審視了歷史趨勢(shì),“診斷”有關(guān)國(guó)家的“健康狀況”,并判斷未來(lái)可能的發(fā)展軌跡。
他早在2022年就曾告訴《日經(jīng)亞洲》,美國(guó)正處于他所說(shuō)周期中“第五階段”的后期,在這一階段,美國(guó)正遭遇金融問(wèn)題,出現(xiàn)了高度混亂的內(nèi)部沖突,還面臨著外部挑戰(zhàn)。雖然美國(guó)尚未進(jìn)入“第六階段”——內(nèi)戰(zhàn),但在財(cái)政、政治和社會(huì)各方面都存在風(fēng)險(xiǎn)。
如今,他再度表示,美國(guó)處于“第五階段”,該階段以財(cái)富和價(jià)值觀的巨大差異為特征,會(huì)導(dǎo)致導(dǎo)致左翼和右翼的民粹主義不考慮妥協(xié),而是不惜一切代價(jià)爭(zhēng)取勝利,因此美國(guó)處于“內(nèi)戰(zhàn)邊緣”,或“內(nèi)戰(zhàn)前夕”。
“第五階段”的另一特點(diǎn)是,大國(guó)沖突、重大技術(shù)變革,有時(shí)發(fā)生的破壞性自然行為(干旱、洪水和流行?。?、過(guò)度制造債務(wù)、國(guó)際秩序受到挑戰(zhàn)……當(dāng)這些同時(shí)發(fā)生時(shí),意味著當(dāng)前處于一個(gè)“巨大混亂的邊緣”,只是還未真正進(jìn)入其中,這取決于我們自己,更重要的是領(lǐng)導(dǎo)人,要么退回去,要么走向混亂邊緣。
達(dá)利歐稱,未來(lái)美國(guó)最有可能發(fā)生的“內(nèi)戰(zhàn)”類型,不是人們用槍互相射擊,而是州和地方政府拒絕遵循聯(lián)邦政府的指示,以及聯(lián)邦政府對(duì)此混亂、功能失調(diào)的處理方式。
拜登或特朗普上臺(tái),都難掩美國(guó)困境
對(duì)于今年年底舉行的美國(guó)總統(tǒng)大選,達(dá)利歐認(rèn)為,無(wú)論是拜登還是特朗普當(dāng)選總統(tǒng),未來(lái)都有國(guó)內(nèi)矛盾和國(guó)際地緣政治沖突需要應(yīng)對(duì)。
他表示,對(duì)于這場(chǎng)大選中,人們現(xiàn)在普遍認(rèn)為拜登將無(wú)法成功連任,誰(shuí)將成為總統(tǒng)將會(huì)是一個(gè)問(wèn)題。有人擔(dān)心,民主黨可能比溫和派更受極左勢(shì)力的影響,而共和黨又被極右翼控制,這意味著無(wú)論誰(shuí)獲勝,美國(guó)都可能發(fā)生巨大的政治沖突。
拜登和特朗普 圖自《華爾街日?qǐng)?bào)》
“有太多的債務(wù)將被貨幣化,就像在日本、美國(guó)和歐元區(qū)發(fā)生的那樣,世界上這三種主要儲(chǔ)備貨幣都是如此,這將使他們的貨幣和債務(wù)資產(chǎn)貶值,而這些債務(wù)資產(chǎn)正接受這些貶值貨幣的承諾。貨幣貶值將表現(xiàn)為更高的通脹和更高的金價(jià),而不是一種貨幣相對(duì)于其他貨幣大幅貶值。換句話說(shuō),債務(wù)將被貨幣化,所有貨幣的價(jià)值將下降,我相信這將是未來(lái)幾年的趨勢(shì)。”
達(dá)利歐指出,如果特朗普當(dāng)選總統(tǒng),他將非常奉行保護(hù)主義,并將大幅提高關(guān)稅,這將導(dǎo)致通貨膨脹。如果拜登成為總統(tǒng),在稅收方面,最重要的是公司稅,可能會(huì)提高。無(wú)論是誰(shuí)勝選,都將出現(xiàn)巨額赤字,從而威脅到債券市場(chǎng)。
因此,對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)實(shí)現(xiàn)軟著陸的問(wèn)題,達(dá)利歐認(rèn)為,為支持私營(yíng)部門(mén),美國(guó)政府的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表會(huì)不斷惡化,因此政府部門(mén)仍將出售大量債務(wù)來(lái)彌補(bǔ)赤字?!拔也幌嘈磐浡蕰?huì)降到美聯(lián)儲(chǔ)或大多數(shù)央行的目標(biāo)?!?
“(美國(guó))與中國(guó)的‘經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)’,會(huì)帶來(lái)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)”
達(dá)利歐坦言,在地緣政治方面,美國(guó)針對(duì)中國(guó)而面臨到的風(fēng)險(xiǎn)在加大,同時(shí)在歐洲、中東和亞洲地區(qū)的斗爭(zhēng)中過(guò)度付出代價(jià)。他認(rèn)為,中美“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)”的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高,“軍事戰(zhàn)”的蔓延風(fēng)險(xiǎn)也高于正常水平,但仍然較低。隨著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的日益增加,這也影響到了在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)的企業(yè)。
去年10月3日,作為全球非傳統(tǒng)投資行業(yè)最具影響力的論壇之一,格林威治經(jīng)濟(jì)論壇在美國(guó)康涅狄格州召開(kāi)。達(dá)利歐當(dāng)時(shí)在該論壇上表示,全球最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體在臺(tái)海問(wèn)題、芯片管制和地緣政治等多個(gè)領(lǐng)域存在“不可調(diào)和的分歧”,隨著美國(guó)國(guó)內(nèi)政治矛盾加劇,美國(guó)政客可能會(huì)借機(jī)炒作臺(tái)海等問(wèn)題,“美中關(guān)系在很多方面都處于‘紅線’的邊緣?!?
在他看來(lái),盡管局勢(shì)存在惡化的風(fēng)險(xiǎn),但美中兩國(guó)都不想發(fā)起戰(zhàn)爭(zhēng),“每個(gè)人都擔(dān)心一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)給經(jīng)濟(jì)和政治帶來(lái)毀滅性的打擊。這些問(wèn)題將繼續(xù)存在下去,可能在未來(lái)5到10年內(nèi)加劇?!?
資料圖:達(dá)利歐上世紀(jì)80年代來(lái)到中國(guó) 圖自社交媒體
在2022年接受《日經(jīng)亞洲》采訪時(shí),達(dá)利歐還曾透露,他研究了中國(guó)自唐朝起的所有朝代,也就是約公元600年以后,這些內(nèi)容提供了許多例證,說(shuō)明了一個(gè)王朝的興衰和一個(gè)帝國(guó)的興衰是一樣的。
他表示,中國(guó)和中國(guó)人非常善于以史為鑒,中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)從整體大局和未來(lái)領(lǐng)導(dǎo)人的角度看待問(wèn)題,自新中國(guó)成立以來(lái),歷屆中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人都處于不同的歷史階段,如今的中國(guó)則處于日益強(qiáng)大的階段。
“我很幸運(yùn),因?yàn)槲胰ネ袊?guó)已經(jīng)有34年了,和那里的高層決策者建立了關(guān)系,了解他們的想法。我曾聽(tīng)到有人說(shuō)過(guò),美國(guó)是一個(gè)自下而上的個(gè)人主義國(guó)家,而中國(guó)則像是一個(gè)大家庭的延伸,領(lǐng)導(dǎo)層則如同嚴(yán)父慈母一般行事?!?
達(dá)利歐提醒,美國(guó)若想要復(fù)蘇并與中國(guó)競(jìng)爭(zhēng),國(guó)內(nèi)政黨必須團(tuán)結(jié)起來(lái),兩黨需要合作。此外,美國(guó)還需要加大教育投資以造就優(yōu)秀人才,同時(shí)建立公平教育,讓窮人的孩子和富人的孩子獲得平等的機(jī)會(huì)。
對(duì)于中美兩國(guó)關(guān)系,達(dá)利歐則強(qiáng)調(diào),許多美國(guó)人和中國(guó)人已經(jīng)“交織”在一起,將他們分開(kāi)幾乎對(duì)所有人來(lái)說(shuō)都是可怕的事情。這種“共同連結(jié)”不僅有利于中美兩國(guó)人,所產(chǎn)生的相互理解和相互影響也會(huì)促進(jìn)全球的和平與進(jìn)步。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 熊超然 
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