2022年2月24日至今，俄烏沖突已持續(xù)近兩年之久。在沖突爆發(fā)后，美西方國(guó)家掀起了史無前例的對(duì)俄制裁浪潮。除由政府主導(dǎo)的金融、物流、個(gè)人等領(lǐng)域制裁外，美國(guó)及其盟國(guó)也在全社會(huì)范圍內(nèi)掀起了聲勢(shì)浩大的輿論戰(zhàn)，將此次軍事沖突上升為對(duì)西方價(jià)值觀的攻擊，并以輿論壓力迫使在俄外資企業(yè)撤離俄羅斯。在其勢(shì)洶洶的經(jīng)濟(jì)制裁與社會(huì)輿論壓力下，諸多在俄企業(yè)擔(dān)心在俄經(jīng)營(yíng)成本陡增不下，并背負(fù)“資助侵略者”的惡名，進(jìn)而受到更大的經(jīng)濟(jì)損失與經(jīng)營(yíng)阻礙?！皟珊ο鄼?quán)取其輕”下，這些企業(yè)紛紛暫停對(duì)俄投資、縮減在俄規(guī)模、從俄羅斯撤資，乃至完全退出俄羅斯市場(chǎng)。俄羅斯也針鋒相對(duì)地出臺(tái)了應(yīng)對(duì)措施，以“胡蘿卜加大棒”的方式延緩?fù)赓Y撤離的步伐，并減弱其對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)民生的影響。

在俄烏沖突爆發(fā)兩年之后的今天，世界對(duì)俄烏沖突的關(guān)注度開始逐漸減弱，巴以的軍事沖突、朝鮮半島的緊張局勢(shì)都促使國(guó)際社會(huì)的目光從“拉鋸戰(zhàn)”式的俄烏沖突中移開，對(duì)俄圍攻的輿論“浪潮”開始緩緩?fù)嗜?。在這一背景下，我們展開對(duì)美西方國(guó)家企業(yè)在俄情況的梳理，并探究在俄企業(yè)所面臨的阻礙，以及俄羅斯的應(yīng)對(duì)措施。我們希望這項(xiàng)研究能夠使我國(guó)更充分地了解美西方國(guó)家的對(duì)俄經(jīng)濟(jì)制裁，并為我國(guó)開展對(duì)美西方國(guó)家外交提供智識(shí)支持。

一、美西方國(guó)家在俄企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

截止至2024年2月2日，在基輔經(jīng)濟(jì)學(xué)院追蹤的3708家公司中，共有1614家在俄的外國(guó)企業(yè)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，占原在俄外國(guó)企業(yè)比重為43.53%，其余2094家企業(yè)的在俄業(yè)務(wù)均受到了不同程度的影響。共有352家外國(guó)企業(yè)完全退出俄羅斯市場(chǎng)，占比9.49%。五眼聯(lián)盟、歐盟及日韓國(guó)家完全撤離了328家企業(yè)，是退出俄羅斯市場(chǎng)的“主力部隊(duì)”。

圖1：外國(guó)企業(yè)在俄狀態(tài)（截至2024年2月2日）

在五眼聯(lián)盟、歐盟及日韓國(guó)家中，德國(guó)、美國(guó)和意大利企業(yè)占據(jù)了目前仍在俄正常開展業(yè)務(wù)的前三名，數(shù)量分別為220家、194家和81家。但各國(guó)原本在俄進(jìn)行生意往來的企業(yè)基數(shù)不同，如美國(guó)原在俄企業(yè)達(dá)760家，數(shù)量居全球首位。在原在俄企業(yè)達(dá)10家以上的國(guó)家中，從在俄正常開展業(yè)務(wù)的企業(yè)占比來看，意大利、匈牙利、奧地利、希臘和德國(guó)分別占據(jù)前五名，占比分別為65.85%、63.16%、59.15%、55.56%和52.76%。這些國(guó)家也是上述國(guó)家中唯五在俄正常運(yùn)行企業(yè)占比超過50%的。而美國(guó)正常開展業(yè)務(wù)的企業(yè)占比僅為25.53%，說明在俄美國(guó)企業(yè)還是受到了相當(dāng)程度的影響。

從公共輿論角度出發(fā)，美西方國(guó)家民眾對(duì)俄羅斯的觀點(diǎn)態(tài)度與各國(guó)企業(yè)撤離俄羅斯的情況存在一定相關(guān)性。皮尤研究中心（Pew Research Center）于2023年7月10日發(fā)布的調(diào)查顯示，希臘、匈牙利、意大利、法國(guó)和德國(guó)的民眾在受調(diào)研的13個(gè)西方國(guó)家中的對(duì)俄厭惡程度居后五位，而這五個(gè)國(guó)家在俄企業(yè)繼續(xù)正常運(yùn)行的占比也偏高（其中法國(guó)占比為47.34%）。相對(duì)地，13個(gè)國(guó)家中民眾對(duì)俄厭惡程度居前五位的國(guó)家：波蘭、瑞典、西班牙、荷蘭和英國(guó)，在俄企業(yè)繼續(xù)正常運(yùn)行的占比也偏低，分別為3.7%、14.49%、35%、28%和29.15%。

圖2：部分國(guó)家在俄正常運(yùn)營(yíng)公司占比與民眾對(duì)俄態(tài)度

從公司經(jīng)營(yíng)角度出發(fā)，退出的西方企業(yè)在盈利能力方面往往表現(xiàn)不佳，并且擁有更多的勞動(dòng)力資產(chǎn)。一項(xiàng)2023年10月發(fā)表的研究顯示，歐盟和七國(guó)集團(tuán)退出的在俄公司占全部在俄公司稅前利潤(rùn)總額的6.5%，占有形固定資產(chǎn)的8.6%、總資產(chǎn)的8.6%、營(yíng)業(yè)收入的10.4%以及員工總數(shù)的15.3%。這一現(xiàn)象符合邏輯，即盈利水平高或重資產(chǎn)占比大的公司更不愿脫離俄羅斯市場(chǎng)。

二、在俄企業(yè)所受阻礙

（一）輿論壓力。如耶魯大學(xué)對(duì)在俄羅斯的外資企業(yè)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，將外資企業(yè)在俄羅斯的退出程度分為“A-F”多個(gè)等級(jí)，并毫不諱言地稱其工作“激勵(lì)”了1000多家公司退出俄羅斯。耶魯大學(xué)也為在退出承諾中“食言”的公司單獨(dú)開辟了一個(gè)頁面，并將400家持續(xù)在俄運(yùn)營(yíng)的大型跨國(guó)公司列為“失責(zé)400強(qiáng)”（The Feckless 400）。烏克蘭的基輔經(jīng)濟(jì)學(xué)院也在“l(fā)eave-russia.org”網(wǎng)站上實(shí)時(shí)更新在俄外資企業(yè)的退出與留存狀態(tài)，并呼吁各企業(yè)“停止與俄羅斯的所有業(yè)務(wù)”。諸多西方主流新聞媒體也對(duì)在俄企業(yè)的撤出與滯留進(jìn)行跟蹤報(bào)道。名為“道德評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)”（Moral Rating Agency）的網(wǎng)站使用自制的“道德算法”對(duì)外國(guó)公司撤離俄羅斯的行為進(jìn)行打分，并對(duì)各公司的行為給予有明顯傾向性的評(píng)價(jià)標(biāo)簽。這些行為給相關(guān)在俄企業(yè)帶來了較大的社會(huì)輿論壓力。

（二）經(jīng)濟(jì)制裁與軍事沖突。日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)報(bào)的調(diào)研顯示，物流混亂停滯、貿(mào)易結(jié)算困難、出口禁令制裁高居在俄日企面臨困難的前三名。事實(shí)上，美西方國(guó)家的對(duì)俄制裁并不能要求本國(guó)跨國(guó)公司從俄羅斯撤資，因?yàn)檫@與聯(lián)合國(guó)與經(jīng)合組織的規(guī)范違背。但制裁本身顯然會(huì)給在俄跨國(guó)企業(yè)帶來許多經(jīng)營(yíng)問題。另外，資本流動(dòng)的限制使得企業(yè)很難將資金轉(zhuǎn)移到國(guó)外。這類問題不僅僅影響來自對(duì)俄“不友好國(guó)家和地區(qū)”的公司——例如，印度石油公司匯回約6億美元俄羅斯股息的意圖便實(shí)現(xiàn)得異常艱難。

三、俄羅斯的應(yīng)對(duì)措施及潛在問題

（一）成立俄羅斯聯(lián)邦外國(guó)投資政府控制委員會(huì)，收緊外資企業(yè)出售條件。在最初的制裁沖擊過后，俄羅斯政府成立了外國(guó)投資政府控制委員會(huì)，負(fù)責(zé)審批對(duì)本國(guó)“不友好”司法管轄區(qū)的外資企業(yè)出售行為。俄羅斯政府要求相關(guān)企業(yè)折價(jià)出售，并向政府繳納資金。如果折價(jià)低于90%，則金額至少為評(píng)估報(bào)告中資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的5%，否則需提供10%。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，委員會(huì)每月開會(huì)3次，每次審議不超過7份申請(qǐng)。俄羅斯政府通過折價(jià)與控制企業(yè)售出數(shù)量，減緩了外資流出速度。

（二）取消“不友好國(guó)家和地區(qū)”的專利賠償金。2022年3月6日，俄政府修改了法律中關(guān)于專利賠償金的規(guī)定。根據(jù)新的規(guī)定，如果專利持有人來自“不友好國(guó)家和地區(qū)”，其發(fā)明、實(shí)用新型或工業(yè)設(shè)計(jì)在未經(jīng)授權(quán)的情況下被使用，則所需支付的賠償金額為生產(chǎn)和銷售商品、完成工作和提供服務(wù)的實(shí)際收益的0%，即無需為非授權(quán)使用專利做出任何賠償。

（三）將外國(guó)企業(yè)資產(chǎn)本國(guó)化，以繼續(xù)營(yíng)運(yùn)。2022年3月9日，俄立法機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)對(duì)來自“不友好”國(guó)家外資持股比例超過25%的在俄企業(yè)，進(jìn)入收歸國(guó)有的外部托管程序。外部管理將持續(xù)3個(gè)月，之后俄政府會(huì)將這些企業(yè)拍賣。企業(yè)如果在法院下令后的5天內(nèi)重啟在俄業(yè)務(wù)，收歸國(guó)有程序?qū)和?。部分宣布退出的外?guó)企業(yè)也將在俄資產(chǎn)折價(jià)出售給了俄羅斯本土資本。如在2022年6月，麥當(dāng)勞將在俄業(yè)務(wù)出售給了本土授權(quán)商Alexander Govor，并更名為“Вкусно – И Точка”（俄意“美味，就是這樣”）。經(jīng)歷短暫磨合后，新品牌已超過了麥當(dāng)勞的先前業(yè)績(jī)。

（四）積極進(jìn)口替代，或?qū)で筇娲耐鈬?guó)供應(yīng)商。在餐飲和低端制造業(yè)等領(lǐng)域，俄羅斯本國(guó)供應(yīng)商迅速占領(lǐng)了被美西方國(guó)家品牌拋棄的“領(lǐng)地”。俄在線零售商Lamoda為國(guó)內(nèi)制造商提供整合支持，推出的“Showroom”版塊匯集了俄本土公司的女裝和男裝。在汽車工業(yè)方面，俄羅斯國(guó)有汽車制造商Avtovaz正逐步對(duì)汽車零部件進(jìn)行進(jìn)口替代以規(guī)避西方制裁，進(jìn)而提高產(chǎn)量。

另外，隨著制裁國(guó)企業(yè)的退出，對(duì)俄友好的外國(guó)供應(yīng)商開始擴(kuò)張，這也緩解了相關(guān)行業(yè)的退出沖擊。比如，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，俄羅斯市場(chǎng)一度出現(xiàn)了汽車嚴(yán)重短缺的窘境，但中國(guó)的汽車產(chǎn)業(yè)隨后開始在俄大規(guī)模擴(kuò)張。在2022年2月，中國(guó)汽車品牌在俄份額為9%，11月增至31%，2023年11月的市場(chǎng)份額已達(dá)58%。長(zhǎng)城汽車和吉利集團(tuán)已經(jīng)成為了俄汽車市場(chǎng)第二和第三大生產(chǎn)商。

（五）通過平行進(jìn)口等方式規(guī)避貿(mào)易制裁限制。2022年3月9日，俄政府出臺(tái)的第506號(hào)法令允許了“平行進(jìn)口”，即無須在目標(biāo)國(guó)家享有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)利人授權(quán)，就可以將產(chǎn)品進(jìn)口至國(guó)內(nèi)。2023年12月25日，俄政府決定延長(zhǎng)平行進(jìn)口合法至2024年，同時(shí)縮減進(jìn)口范圍。這一措施緩解了貿(mào)易制裁帶來的社會(huì)經(jīng)濟(jì)沖擊，并為俄羅斯提供了推進(jìn)替代生產(chǎn)的時(shí)間。值得一提的是，走私已經(jīng)成為了維持俄羅斯軍工產(chǎn)出的重要渠道：基輔經(jīng)濟(jì)學(xué)院和葉爾馬克-麥克福爾專家組估計(jì)，自2022年2月以來，俄羅斯軍事零部件進(jìn)口僅下降了9%。

俄羅斯的應(yīng)對(duì)措施也面臨諸多問題，比如：

（一）回購(gòu)協(xié)議等因素讓替代廠商進(jìn)入俄羅斯市場(chǎng)態(tài)度猶豫?；刭?gòu)協(xié)議保障了暫離企業(yè)重返俄羅斯的機(jī)會(huì)與權(quán)益，但卻無形中阻礙了俄羅斯利用相關(guān)企業(yè)產(chǎn)能的意愿。據(jù)筆者私人渠道了解，俄方曾試圖聯(lián)系中資汽車制造企業(yè)接手撤出企業(yè)的工廠，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的再利用。但由于存在原企業(yè)回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，中資企業(yè)擔(dān)心投資虧損，故而謝絕了合作請(qǐng)求。

（二）制裁國(guó)對(duì)轉(zhuǎn)口貿(mào)易漏洞的修補(bǔ)。歐盟第九輪制裁已經(jīng)試圖補(bǔ)上外資公司利用轉(zhuǎn)口貿(mào)易規(guī)避對(duì)俄制裁的漏洞。制定的一攬子計(jì)劃特別允許歐盟實(shí)施限制向第三國(guó)出售或出口敏感兩用商品和技術(shù)的措施，即如果歐盟看到某種計(jì)算機(jī)芯片對(duì)一個(gè)國(guó)家的出口增加了五倍，且該國(guó)對(duì)俄羅斯的此類出口增加了大致相同的數(shù)量，那么歐盟將能夠采取更嚴(yán)厲的行動(dòng)來結(jié)束這種做法。這種“堵窟窿”的行為會(huì)給俄羅斯與外資企業(yè)的合作造成更大阻礙。

四、外資退出對(duì)俄羅斯本土企業(yè)的影響

通過分析外資企業(yè)退出俄羅斯后所帶來的影響，我們得出的結(jié)論是，外資退出未必是對(duì)俄羅斯的打擊，這取決于其所在行業(yè)的可替代性與替代效率。就俄羅斯實(shí)際情況而言，外資的退出對(duì)其本土企業(yè)的影響是兩面的。

外資在微電子、IT、汽車等行業(yè)的撤離對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)和本土企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)造成了較大的負(fù)面影響。在這些外資流出最嚴(yán)重的領(lǐng)域，俄羅斯45%-50%的設(shè)備依賴進(jìn)口，且在不同程度上缺乏替代生產(chǎn)能力。如由于缺乏替代性的IT技術(shù)解決方案，甲骨文、微軟、億磐、思科等科技巨頭的退出導(dǎo)致俄羅斯一半以上的行業(yè)失去了技術(shù)支持，1/4企業(yè)的服務(wù)成本大幅增加。

2022年，俄羅斯的汽車產(chǎn)量下降了67%，2023年回升了16%，但仍遜于制裁前的狀況。俄羅斯汽車工業(yè)一直嚴(yán)重依賴海外投資、設(shè)備和零部件，外資撤出導(dǎo)致的工廠閑置與缺乏替代性的零部件是其產(chǎn)量下降的主要原因。俄羅斯副總理兼工業(yè)和貿(mào)易部部長(zhǎng)曼圖羅夫在1月15日的會(huì)議指出，汽車產(chǎn)業(yè)的首要任務(wù)仍然是擴(kuò)大汽車零部件的生產(chǎn)。

違反常識(shí)的是，外資撤離也對(duì)俄羅斯的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來了阻礙。俄羅斯的種子自給率僅為60%，其中95%的甜菜種子自荷蘭進(jìn)口，馬鈴薯種子的80-85%也依靠進(jìn)口。俄羅斯需種植1.5倍規(guī)模的甜菜，才能達(dá)到制裁前產(chǎn)量。

外資退出對(duì)俄政府及本土企業(yè)也存在經(jīng)濟(jì)利益層面的正面影響。政府主導(dǎo)了對(duì)外資的收購(gòu)行為，本土資本能夠低價(jià)收購(gòu)?fù)赓Y企業(yè)，政府也從中抽水，增加了財(cái)政收入。梅德韋杰夫曾嘲笑丹麥啤酒巨頭嘉士伯，感謝他們?cè)黾恿硕砹_斯的預(yù)算?！皬?qiáng)勁的預(yù)算意味著對(duì)前線的幫助，在這方面，愚蠢的丹麥人也為俄羅斯現(xiàn)代武器做出了貢獻(xiàn)?！倍碚@然發(fā)現(xiàn)了這一點(diǎn)，表現(xiàn)為在俄外資回購(gòu)協(xié)議的簽署變得越發(fā)困難。

從行業(yè)角度看，在產(chǎn)業(yè)壁壘低、可替代性強(qiáng)、國(guó)產(chǎn)化率高的行業(yè)，外資的退出反而使本土資本受益。如麥當(dāng)勞、星巴克等跨國(guó)餐飲企業(yè)被俄羅斯本土資本收購(gòu)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)幾乎沒有受到影響，卻無需給國(guó)外資本分配利潤(rùn)。俄羅斯快餐企業(yè)家米哈伊爾·岡察洛夫曾認(rèn)為麥當(dāng)勞無法被替代，因?yàn)椤岸砹_斯現(xiàn)在沒有人擁有類似復(fù)雜性和系統(tǒng)的業(yè)務(wù)”。但事實(shí)上，作為一個(gè)98%供應(yīng)商均為俄羅斯本土企業(yè)的餐飲連鎖店，本土化后的麥當(dāng)勞2022年?duì)I收總額僅下降了2.3%，目前的營(yíng)收已經(jīng)趕上了原品牌的水平。

時(shí)尚產(chǎn)業(yè)外資的退出對(duì)本土企業(yè)而言，則是徹底的好消息。時(shí)尚咨詢集團(tuán)（Fashion Consulting Group）的數(shù)據(jù)顯示，2022年俄羅斯時(shí)尚龍頭企業(yè)的銷售額增長(zhǎng)了約10%-20%，其中Melon Fashion Group的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)121%。文化塑造的產(chǎn)業(yè)壁壘在經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)中毫無戰(zhàn)略價(jià)值，這一道理在此次制裁中顯現(xiàn)得淋漓盡致。