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737 MAX停產(chǎn)骨牌效應(yīng):擊中通用電氣命脈業(yè)務(wù)
最后更新: 2019-12-18 16:50:31【文/觀察者網(wǎng) 龍玥】
美國(guó)最大制造業(yè)出口商波音公司本月16日宣布暫停生產(chǎn)737 MAX飛機(jī)一事,讓波音產(chǎn)業(yè)鏈的多米諾骨牌效應(yīng)來得更加猛烈,甚至是沖擊美國(guó)經(jīng)濟(jì)。
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》18日?qǐng)?bào)道,為波音生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)的通用電氣公司(General Electric Co., GE)將因此遭受重大現(xiàn)金流打擊,分析師預(yù)計(jì)可能將造成20億美元現(xiàn)金流的減少。航空業(yè)務(wù)是通用電氣營(yíng)業(yè)利潤(rùn)最高的業(yè)務(wù),對(duì)該公司扭虧為盈至關(guān)重要,且目前該公司已接到超1.7萬份的發(fā)動(dòng)機(jī)訂單。今年以來,波音停飛已經(jīng)造成通用電氣現(xiàn)金流減少約14億美元。
此外,波音眾多供應(yīng)商(約1.4萬家)、相關(guān)航空公司、旅游公司等都將受到波音停產(chǎn)的影響。停產(chǎn)消息公布后,波音英國(guó)的一家供應(yīng)商Plc (Senior Plc)的股票更是出現(xiàn)11%的大暴跌。
通用電氣與法國(guó)賽峰集團(tuán)的合資企業(yè)生產(chǎn)MAX的發(fā)動(dòng)機(jī) 圖:路透社
擊中“命脈”業(yè)務(wù)
據(jù)報(bào)道,波音MAX機(jī)型所有的發(fā)動(dòng)機(jī)(LEAP發(fā)動(dòng)機(jī)),都由通用電氣與法國(guó)賽峰集團(tuán)的合資企業(yè)CFM國(guó)際(國(guó)際發(fā)動(dòng)機(jī)公司)生產(chǎn),而波音宣布停產(chǎn)737 MAX飛機(jī),可能將對(duì)通用電氣造成重大現(xiàn)金流打擊。
今年4月,波音將這款飛機(jī)的月產(chǎn)量從52架削減至42架的決定,已經(jīng)讓通用電氣的每季度現(xiàn)金流減少4億美元,至今至多已經(jīng)減少約14億美元的現(xiàn)金流。
航空部門是通用電氣的主要利潤(rùn)來源,該公司在其核心電力部門和金融部門的嚴(yán)重虧損已經(jīng)迫使其削減股息,航空部門的健康狀況對(duì)該公司整體扭虧為盈至關(guān)重要,而LEAP發(fā)動(dòng)機(jī)又是航空部門的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。
2018年通用電氣各部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比 來源:《華爾街日?qǐng)?bào)》
2018年航空部門對(duì)通用電氣營(yíng)業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比超過60%,今年前9個(gè)月,通用電氣約70億美元的工業(yè)利潤(rùn)中,航空部門貢獻(xiàn)48億美元。并且,該公司已經(jīng)接到超過1.7萬份發(fā)動(dòng)機(jī)訂單。
波音737 MAX停飛已經(jīng)讓通用電氣財(cái)務(wù)吃緊,停產(chǎn)則更將大幅減少該公司的現(xiàn)金流。報(bào)道稱,分析人士警告說,通用電氣不會(huì)在飛機(jī)建造期間收到付款。
據(jù)報(bào)道,美國(guó)投行威廉布萊爾公司(William Blair & Co.)分析師海曼(Nick Heymann)16日預(yù)計(jì),(737 MAX)停產(chǎn)可能會(huì)使通用電氣的季度現(xiàn)金流減少逾20億美元。之后他修正了這一估計(jì),并表示,在停產(chǎn)期間,該公司發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)的放緩可能有助于抵消這種痛苦。但通用電氣并未透露,在737 MAX停產(chǎn)期間是否會(huì)改變發(fā)動(dòng)機(jī)的產(chǎn)量。
“這將對(duì)通用電氣造成嚴(yán)重的現(xiàn)金流拖累”,研究機(jī)構(gòu)Gordon Haskett的分析師英奇(John Inch)表示。不過,他補(bǔ)充說,“一個(gè)引擎項(xiàng)目不能決定這家公司的命運(yùn)?!?
通用電氣管理層在提交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件和公開評(píng)論中安撫市場(chǎng)稱,影響是暫時(shí)的,隨著產(chǎn)量的增加,現(xiàn)金流將會(huì)反彈。該公司還表示正在與客戶和供應(yīng)商合作,“減輕波音737 MAX暫時(shí)停產(chǎn)的影響,同時(shí)保護(hù)該公司未來根據(jù)需要加快生產(chǎn)的能力?!贝送猓€在生產(chǎn)軍事項(xiàng)目和其他項(xiàng)目的發(fā)動(dòng)機(jī),這意味著它可能會(huì)暫時(shí)將資源轉(zhuǎn)移到其他項(xiàng)目上。
據(jù)報(bào)道,通用電氣預(yù)計(jì)將通過出售生物制藥資產(chǎn)獲得210億美元現(xiàn)金,并打算用所得款項(xiàng)償還資產(chǎn)負(fù)債表上的債務(wù)。通用電氣還通過36家銀行提供的200億美元信貸創(chuàng)建了安全控制系統(tǒng)(SafetyNet),這些貸款將于2021年到期。
去年10月及今年3月,印尼獅航及埃塞俄比亞航空的737MAX先后失事,造成346人遇難,同型號(hào)飛機(jī)隨即被全球停飛。在停飛期間,波音并未暫停生產(chǎn)新飛機(jī),目前波音手里已積壓約400架。
獨(dú)立股權(quán)研究公司Vertical Research的分析師斯普拉格(Jeff Sprague)表示,波音的既定計(jì)劃將把重點(diǎn)放在交付約400架庫(kù)存飛機(jī)上,這將使通用電氣受益,因?yàn)榘l(fā)動(dòng)機(jī)制造商將在生產(chǎn)恢復(fù)前收到這些交貨的付款。
但斯普拉格表示,“更長(zhǎng)期的問題是,MAX(飛機(jī))是否會(huì)遭受持久的聲譽(yù)損害,從而將市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)移給空客(波音的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手)?!?
- 責(zé)任編輯: 龍玥 
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