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中國(guó)進(jìn)口美原油規(guī)模同比大增57%,原因不是美國(guó)施壓
關(guān)鍵字: 原油中國(guó)原油上海油能源安全中美貿(mào)易戰(zhàn)原油期貨原油價(jià)格原油套利【觀察者網(wǎng)綜合報(bào)道】
今年以來,在中美“貿(mào)易摩擦”的背景下,隨著美國(guó)原油產(chǎn)量的不斷上升,以及WTI(紐約)油與布倫特油的價(jià)差不斷放大,中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口原油總量較去年同期顯著上升。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示,今年前4個(gè)月,從美國(guó)售往中國(guó)的原油和凝析油增至日均33萬桶,金額至23.9億美元,為去年同期的兩倍。
彭博社6月7日?qǐng)?bào)道援引惠譽(yù)旗下分析機(jī)構(gòu)BMI研究所分析師杜凱(Mara Roberts Duque)的分析稱,“由于油價(jià)上漲,成交額的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于成交量的增長(zhǎng),這有助于美國(guó)減小逆差?!?
美國(guó)官方和一些媒體一直試圖將此包裝為美方向中國(guó)施壓的“成果”,但深度分析或能得到不同結(jié)論。
1-4月美國(guó)出口到中國(guó)原油總額同比翻倍(彭博社圖)
同比大幅增長(zhǎng)或源于基數(shù)太小
觀察者網(wǎng)注意到,中國(guó)進(jìn)口美國(guó)原油同比大增57%的背景,可能是過去進(jìn)口美國(guó)原油規(guī)模實(shí)在太小。
2017年全年,中國(guó)進(jìn)口原油日均840萬桶,總計(jì)4.2億噸。其中,自美國(guó)進(jìn)口668萬噸(日均約13.5萬桶),僅占中國(guó)原油進(jìn)口總量的1.59%。
美國(guó)2015年才恢復(fù)原油出口,16年出口原油僅占中國(guó)進(jìn)口份額0.1%(EIA數(shù)據(jù))
據(jù)中國(guó)海關(guān)總署的數(shù)據(jù),今年第一季度美國(guó)占中國(guó)原油進(jìn)口的比重上升至2.5%,同比確有大幅提升。但從金額絕對(duì)值來看,前4個(gè)月23.9億美元的進(jìn)口額換算到全年僅71.7億美元,與美方期待的,以能源出口縮小中美貿(mào)易逆差400-500億美元的目標(biāo)相比,差距相當(dāng)大。
另一方面,美國(guó)能源增產(chǎn)潛能又是巨大的,而且中國(guó)目前對(duì)剛剛恢復(fù)不久的美國(guó)能源出口來說,是相當(dāng)重要的第二大買家(20%)。
如果利用好這一新因素,不但經(jīng)濟(jì)上有利可圖,對(duì)中國(guó)實(shí)現(xiàn)能源來源多元化的戰(zhàn)略目標(biāo)也很有幫助。
美國(guó)出口原油至各國(guó)份額餅圖(2018年1月,隆眾石化制圖)
產(chǎn)油國(guó)“囚徒困境”,有利于進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)能源進(jìn)口來源多元化
據(jù)中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院(ETRI)6月6日分析,特朗普就任美國(guó)總統(tǒng)后便開始推行“能源獨(dú)立”戰(zhàn)略,大力推動(dòng)國(guó)內(nèi)油氣資源開發(fā),從而在全球石油市場(chǎng)扮演愈發(fā)重要的角色。2017年美國(guó)原油日產(chǎn)量達(dá)932萬桶,2018年進(jìn)一步升至1020萬桶。預(yù)計(jì)2019年美國(guó)原油日產(chǎn)量將達(dá)到1130萬桶,將超過俄羅斯成為全球第一大原油生產(chǎn)國(guó)。
九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為,全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)前并未出現(xiàn)進(jìn)一步的增長(zhǎng)復(fù)蘇,原油價(jià)格的暴漲更多的是地緣政治和石油輸出國(guó)組織歐佩克(OPEC)和非歐佩克原油輸出國(guó)的“壟斷行為”,在美國(guó)頁巖油的供給替代下,非美原油輸出國(guó)與美國(guó)的博弈正好是“囚徒困境”,即“誰限產(chǎn)、誰是輸家”。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》5月31日?qǐng)?bào)道,伴隨著美國(guó)退出伊核協(xié)議以及宣稱對(duì)委內(nèi)瑞拉進(jìn)行制裁,伊朗和委內(nèi)瑞拉均有可能減產(chǎn)。由于美國(guó)很可能借機(jī)擴(kuò)大自己的石油出口,使其在石油市場(chǎng)的份額擴(kuò)大。
沙特和俄羅斯這兩個(gè)全球原油生產(chǎn)與出口大國(guó)暗示,將在6月22日維也納會(huì)議上考慮增加產(chǎn)量100萬桶/日。分析人士認(rèn)為,這背后反映的是原油大國(guó)對(duì)市場(chǎng)份額的再度爭(zhēng)奪。
從2017年初歐佩克與以俄羅斯為代表的非歐佩克產(chǎn)油國(guó)聯(lián)合減產(chǎn)以來,油價(jià)已經(jīng)大幅上漲。沙特和俄羅斯都擁有可以很快恢復(fù)上線的閑置產(chǎn)能,令投資者擔(dān)心兩國(guó)攜手放寬限產(chǎn)措施。
去年我國(guó)最大原油供應(yīng)國(guó)為俄羅斯、其次為沙特,美國(guó)列第14位
今年2月發(fā)布的《石油藍(lán)皮書:中國(guó)石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告(2018)》指出,中國(guó)從中東的原油進(jìn)口比重正繼續(xù)下降,與此同時(shí),中國(guó)向俄羅斯、美國(guó)、巴西的原油進(jìn)口量將進(jìn)一步增加。
“原油進(jìn)口要有目的地變成‘多條腿’。”國(guó)家發(fā)改委能源研究所研究員、能源領(lǐng)域?qū)<抑艽蟮亟衲?月對(duì)中新網(wǎng)表示,“原油采取多渠道進(jìn)口,萬一渠道出現(xiàn)問題,我們還有可以替代的賣家?!?
而從地理上來看,不僅要‘多條腿’,還要走“多條路”。
“原油進(jìn)口是有布局的,如果中國(guó)完全通過馬六甲海峽進(jìn)行原油進(jìn)口,那這個(gè)海峽就成了不可或缺的地方。但是現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)和俄羅斯、中亞開通了管線運(yùn)輸,從北美、拉丁美洲也開辟了新的運(yùn)輸路徑,甚至中國(guó)還在開發(fā)從北極進(jìn)行原油運(yùn)輸?shù)耐ǖ馈!敝艽蟮卣f,“不僅走一條道,要開發(fā)多條線路來確保中國(guó)原油供給的多元化?!?
美國(guó)本土資源錯(cuò)配造就套利空間
當(dāng)前美國(guó)頁巖油性價(jià)比相當(dāng)高,也是中國(guó)目前大幅提升美國(guó)原油進(jìn)口量的原因之一。
由于歷史原因,目前美國(guó)本土煉油廠無法消化頁巖油革命帶來的大量?jī)?yōu)質(zhì)輕質(zhì)原油,當(dāng)?shù)馗劭诘然A(chǔ)設(shè)施不足又限制了油品出口能力,造成結(jié)構(gòu)性過剩,發(fā)生高品質(zhì)的美國(guó)頁巖油價(jià)格反而低于布倫特油的現(xiàn)象,也使亞洲和歐洲都想購買更多美國(guó)原油。
美國(guó)《國(guó)會(huì)山報(bào)》5月21日分析稱,美國(guó)頁巖油大多是高品質(zhì)的輕質(zhì)原油(含硫化物等雜質(zhì)較少),無論是加工還是使用都對(duì)環(huán)境壓力更小,對(duì)中國(guó)大量“茶壺”獨(dú)立煉油廠來說是很好的選擇。
相對(duì)而言,美國(guó)本土煉油廠由于長(zhǎng)期加工來自中美洲和加拿大的重質(zhì)油品,大多都具備較強(qiáng)的加工劣質(zhì)原油能力,加工輕質(zhì)油品反而在經(jīng)濟(jì)上不可行,資源的錯(cuò)配使得一方面美國(guó)輕質(zhì)原油嚴(yán)重過剩,另一方面又要同時(shí)進(jìn)口大量重質(zhì)原油。雖然美國(guó)煉廠可以通過裝置改造來適應(yīng)輕質(zhì)原油的加工,但煉廠提高輕質(zhì)原油處理能力需要花費(fèi)數(shù)年時(shí)間。
基礎(chǔ)設(shè)施不足也限制了美國(guó)頁巖油的出口能力,美國(guó)德州西部和墨西哥灣頁巖油產(chǎn)區(qū)原油管道運(yùn)輸能力有限,碼頭裝卸能力無法與快速增長(zhǎng)的產(chǎn)量相匹配。
中國(guó)石油新聞中心6月7日?qǐng)?bào)道稱,5月28日,美國(guó)原油價(jià)格較布倫特原油期貨價(jià)格的貼水?dāng)U大至每桶逾9美元(截至6月7日下午15時(shí),進(jìn)一步擴(kuò)大為10.47美元),為3年多來最大,這樣為過剩供應(yīng)流入其他市場(chǎng)進(jìn)行套利創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。
上海油在價(jià)格和交易時(shí)間上,都基本在WTI與布倫特之間,成為套利的便利工具
全球產(chǎn)能過剩使亞洲買家提升議價(jià)權(quán)
亞洲的交易員表示,主要指標(biāo)原油之間的價(jià)差給亞洲煉油廠提供了減少進(jìn)口中東和俄羅斯輕質(zhì)原油的機(jī)會(huì)。此前布倫特原油與中東原油價(jià)格均觸及多年來的高點(diǎn)。
“如果沙特阿美下個(gè)月還不降價(jià),且阿布扎比國(guó)家石油公司(ADNOC)也如此的話,我們將增加美國(guó)原油購買量。”東南亞一石油買家稱。
亞洲市場(chǎng)中,中國(guó)是美國(guó)原油最大的購買國(guó)。中國(guó)石化購買量居首。據(jù)知情消息人士稱,該公司今年4月因價(jià)格分歧宣布縮減沙特原油進(jìn)口量40%后,6月對(duì)美國(guó)原油購買量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1600萬桶。這些原油將在6月裝船。
追蹤美國(guó)原油銷往亞洲情況的消息人士透露,印度和韓國(guó)是美國(guó)原油購買量?jī)H次于中國(guó)的亞洲國(guó)家,6月都將購買600萬桶至700萬桶。
中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)煉油企業(yè)中油(CPC)也購買了將于6月和7月裝船的700萬桶原油。
美國(guó)對(duì)泰國(guó)出口的原油也將增至200萬桶以上。
未來幾個(gè)月,創(chuàng)紀(jì)錄高位的美國(guó)出口石油將流向亞洲,進(jìn)一步從俄羅斯和歐佩克產(chǎn)油國(guó)手中搶走市場(chǎng)份額。
美國(guó)一家主要石油出口商的一位高管估算,6月美國(guó)石油出口量將達(dá)到日均230萬桶,其中130萬桶將流向亞洲。
中國(guó)石油儲(chǔ)備成歐佩克重要參考指標(biāo)
道瓊斯旗下新聞網(wǎng)站市場(chǎng)觀察(MarketWatch)6月5日?qǐng)?bào)道稱,歐佩克及其盟友幾經(jīng)博弈終于限制了過剩產(chǎn)能后,發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新的需要擔(dān)心的問題:中國(guó)石油儲(chǔ)備。
歐佩克的一些官員表示,中國(guó)國(guó)有和民營(yíng)石油儲(chǔ)備將成為歐佩克調(diào)解產(chǎn)量的重要參考。他們擔(dān)心中國(guó)過高的原油儲(chǔ)備將與美國(guó)增產(chǎn)一起造成市場(chǎng)供應(yīng)過剩,從而使油價(jià)走低。
據(jù)知情人士透露,歐佩克當(dāng)前評(píng)估,主要由西方國(guó)家組成的經(jīng)合組織原油庫存比5年前平均水平低2000萬桶,但中國(guó)儲(chǔ)備情況與此相反,不但國(guó)營(yíng)機(jī)構(gòu)增加了儲(chǔ)備,民營(yíng)煉油商也正加緊進(jìn)口原油。
顯然,能源市場(chǎng)正逐漸重視亞洲和中國(guó)因素,對(duì)于年輕的“上海油”來說,這無疑是一個(gè)好的跡象。
能源資訊服務(wù)公司普氏能源資訊發(fā)布的最新消息顯示,上海國(guó)際能源交易所(INE)原油期貨6月初成交量創(chuàng)上市以來的最高水平,并稱這是一個(gè)積極的信號(hào),各金融市場(chǎng)的參與者都熱衷于為INE的原油期貨提供流動(dòng)性。
根據(jù)INE官網(wǎng)數(shù)據(jù),自3月26日上市以來,INE原油期貨成交量呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢(shì),4月的成交量為平均6.9萬手/日,五月則上升至17萬手/日,月度漲幅147%。其中,9月交割的原油期貨成交量1日達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的27.5006萬手,是該期貨合約上市首日交易量的7倍左右。
路透社稱,作為全球最大的原油進(jìn)口國(guó),中國(guó)希望上海原油期貨能夠最終與布倫特原油期貨和西得克薩斯中質(zhì)油(WTI)期貨形成三足鼎立之勢(shì)。中國(guó)也希望確立人民幣在現(xiàn)貨原油市場(chǎng)的地位,避免美元兌換成本,增加人民幣在全球金融交易中的使用。
上海油日線圖(日成交量已逐步站穩(wěn)20萬手)
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