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奈雪,血虧!憑什么這么貴?
最后更新: 2021-07-16 09:42:47文/公眾號:鐵拳何處擊
主筆:潛水
編輯:何處擊
來源:觀察者網(wǎng)guancha.cn
周身上下都是拳,挨著何處何處擊。
中得一簽虧一年,奈雪打新不太甜。
6月以來,蜜雪冰城發(fā)布的《蜜雪冰城甜蜜蜜》及各類二創(chuàng)視頻刷爆B站。魔性的旋律配上洗腦的畫面,令人百看不厭,其他品牌只能望而興嘆,羨慕嫉妒恨。
不過在資本市場上,奈雪的茶則取代雪人兄弟們,成了最大熱點。
6月30日,奈雪的茶趕在一眾友商們之前,在香港上市。喜提“茶飲第一股”的名號。
看著奈雪綠油油的LOGO,資本市場心領(lǐng)神會,開盤破發(fā),一路下挫。
兩天,從19.8元的發(fā)行價,跌到最低15.8元,直接打了八折。
對很多港股打新中了這簽的朋友來說,這個虧吃得有點大。
按中簽一手500股算,如果沒有在暗盤就出手,那賬面浮虧超過一千塊人民幣。
不過之前兩個月,大小媒體對奈雪的茶及它的創(chuàng)始人彭心,吹捧起來的架勢那可是一個鞭炮齊鳴,鑼鼓喧天,紅旗招展,人山人海。
而在何師父眼里,奈雪可真是做到了三個茶界之最:最快上市、賣茶最貴、虧錢最多!這也難怪,在老何眼里,主要問題是:老板最外行。
畢竟媒體吹噓全憑嘴,股民吃癟都是淚。
何師父今天就來給大家說說奈雪破發(fā)背后的故事。
01 營收和虧損同時增長
奈雪的創(chuàng)業(yè)故事,已經(jīng)被媒體們說爛了嘴皮。為了照顧那些還不太了解的讀者們,咱們先簡單回顧一下。
奈雪的創(chuàng)始人彭心,立志創(chuàng)立一家服務(wù)年輕女性的奶茶店,在收獲了事業(yè)伙伴兼老公趙林后,兩人2014年注冊成立了奈雪的茶。
奈雪的茶多年來,憑借著精致的產(chǎn)品設(shè)計,差異化的運營思路,得到各路資本的青睞,從2015年底深圳開出第一家店起,至今已有491家全國門店,穩(wěn)居茶飲品牌第一梯隊。
不過資本市場從來不看過去,只看未來,沒有新的增長點,哪怕是曾經(jīng)的市場王者旺旺,股價連年下跌照樣半死不活,淪為資本棄兒。
乍看之下,奈雪的茶增長勢頭良好。
近三年銷售額大幅增長,2019年收入增長131%,即便2020年有新冠疫情的拖累,依然有著22%的增長。
但,且慢,你以為報表好就是真的好嗎?
忽悠外行可以,這可忽悠不了老何。
翻到招股書里單店收入部分,奈雪營收增長背后的不可持續(xù)便一目了然。
無論是幾線城市,奈雪的茶這三年的單店日銷售額都在減少,可謂一年不如一年。
如果2020年還能說是新冠影響,2019年單店業(yè)績還不如2018年,就只能說是自己經(jīng)營問題了。
作為一個賣產(chǎn)品的公司,收入無外乎就是銷量乘以單價,奈雪在這兩個變量上的表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。
最近三年,奈雪單店的每日訂單量也逐年下滑,而客單價維持在43元持平,根本就漲不上去。
各種讀者可以自行想象,走進(jìn)奈雪的茶,一單平均需要花43元。而同樣的價錢可以在蜜雪冰城喝11杯檸檬水,或者吃7個雪王大圣代,又或者喝6杯黑糖珍珠奶茶。
所以,這三年里,奈雪的茶實現(xiàn)了“虧損最大”便毫不稀奇。
2018年至2020年,奈雪的茶凈虧損分別為0.66億元、0.39億元、2.02億元,累計虧了3個多億。
而隔壁同樣走高端路線的喜茶,2019年便已經(jīng)宣布盈利。更別提薄利多銷的蜜雪冰城,僅2019年的凈利潤高達(dá)8億元。
綜上,奈雪的茶實際面臨著巨大的經(jīng)營隱患,收入增長全靠大肆開店,而現(xiàn)有店面經(jīng)營每況愈下,一旦開店速度遭遇瓶頸,原來的店鋪也沒啥起色的話,奈雪的茶從行業(yè)掉隊只是時間問題。
- 原標(biāo)題: 奈雪,血虧!憑什么這么貴? 本文僅代表作者個人觀點。
- 責(zé)任編輯: 周弋博 
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