國(guó)家統(tǒng)計(jì)局27日消息，1月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.1%，比上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回落。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，整體上看，“春節(jié)月”的季節(jié)性因素是1月制造業(yè)PMI指數(shù)回落的主要原因。與此同時(shí)，上月基數(shù)偏高，當(dāng)前市場(chǎng)需求不足，導(dǎo)致當(dāng)月制造業(yè)PMI指數(shù)回落幅度超出季節(jié)性。往后看，2月制造業(yè)PMI指數(shù)大概率會(huì)繼續(xù)處于收縮區(qū)間。

一方面，春節(jié)長(zhǎng)假主要落在2月，還會(huì)對(duì)生產(chǎn)端形成較大影響；另一方面，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的有效需求不足、房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍度下降等現(xiàn)象還會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。不過，在美國(guó)新政府加征關(guān)稅措施落地之前，“搶出口”效應(yīng)仍在，將繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)制造業(yè)景氣度帶來(lái)拉動(dòng)效應(yīng)。

王青判斷，一季度末前后穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度有望加大，包括降息降準(zhǔn)在內(nèi)的逆周期調(diào)節(jié)政策工具將全面發(fā)力。

2025年1月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)運(yùn)行情況具體如下：

一、中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)運(yùn)行情況

1月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.1%，比上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回落。

從企業(yè)規(guī)?？矗?、中、小型企業(yè)PMI分別為49.9%、49.5%和46.5%，比上月下降0.6、1.2和2.0個(gè)百分點(diǎn)，均低于臨界點(diǎn)。

從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均低于臨界點(diǎn)。

生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，比上月下降2.3個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩。

新訂單指數(shù)為49.2%，比上月下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求回落。

原材料庫(kù)存指數(shù)為47.7%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)主要原材料庫(kù)存量繼續(xù)減少。

從業(yè)人員指數(shù)為48.1%，與上月持平，表明制造業(yè)企業(yè)用工景氣度保持穩(wěn)定。

供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為50.3%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時(shí)間加快。

表1 中國(guó)制造業(yè)PMI及構(gòu)成指數(shù)（經(jīng)季節(jié)調(diào)整）

表2 中國(guó)制造業(yè)PMI其他相關(guān)指標(biāo)情況（經(jīng)季節(jié)調(diào)整）

二、中國(guó)非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)運(yùn)行情況

1月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.2%，比上月下降2.0個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，非制造業(yè)總體保持?jǐn)U張。

分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.3%，比上月下降3.9個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.3%，比上月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)看，航空運(yùn)輸、郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均位于55.0%以上較高景氣區(qū)間；居民服務(wù)、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均低于臨界點(diǎn)。

新訂單指數(shù)為46.4%，比上月下降2.3個(gè)百分點(diǎn)，表明非制造業(yè)市場(chǎng)需求景氣水平回落。分行業(yè)看，建筑業(yè)新訂單指數(shù)為44.7%，比上月下降6.7個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)為46.7%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。

投入品價(jià)格指數(shù)為50.4%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明非制造業(yè)企業(yè)用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的投入品價(jià)格總體水平漲幅略有回落。分行業(yè)看，建筑業(yè)投入品價(jià)格指數(shù)為47.7%，比上月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)投入品價(jià)格指數(shù)為50.9%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

銷售價(jià)格指數(shù)為48.6%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，表明非制造業(yè)銷售價(jià)格總體水平繼續(xù)回落。分行業(yè)看，建筑業(yè)銷售價(jià)格指數(shù)為47.8%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)銷售價(jià)格指數(shù)為48.8%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。

從業(yè)人員指數(shù)為46.7%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，表明非制造業(yè)企業(yè)用工景氣度有所改善。分行業(yè)看，建筑業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為48.7%，比上月上升6.0個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為46.3%，與上月持平。

業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為56.7%，比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，表明多數(shù)非制造業(yè)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展保持信心。分行業(yè)看，建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為56.5%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為56.8%，比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。

表3 中國(guó)非制造業(yè)主要分類指數(shù)（經(jīng)季節(jié)調(diào)整）

表4 中國(guó)非制造業(yè)其他分類指數(shù)（經(jīng)季節(jié)調(diào)整）

三、中國(guó)綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)運(yùn)行情況

1月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.1%，比上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出繼續(xù)保持?jǐn)U張。

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