截至6月16日，A股五大險企今年前5個月保費(fèi)（原保險保費(fèi)，下同）收入全部出爐。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，前5個月，A股五大險企共取得保費(fèi)收入約14563.6億元，同比增長2.19%。同時，從年內(nèi)A股五大險企各月度累計保費(fèi)同比增速來看，呈持續(xù)改善之勢。

從上市險企不同業(yè)務(wù)來看，財產(chǎn)險整體增長較為平穩(wěn)，人身險業(yè)務(wù)呈分化狀態(tài)。與此同時，業(yè)內(nèi)對人身險公司壓降負(fù)債端剛性成本的預(yù)期越來越強(qiáng)。

保費(fèi)收入“四升一降”

前5個月，A股五大險企保費(fèi)收入同比呈現(xiàn)“四升一降”態(tài)勢。具體來看，中國人壽保費(fèi)收入為4157億元，同比增長4.29%；中國平安保費(fèi)收入為3997.6億元，同比增長3.38%；中國人保保費(fèi)收入為3481.2億元，同比增長1.96%；中國太保保費(fèi)收入為2142.14億元，同比增長1.87%；新華保險保費(fèi)收入為785.7億元，同比下降10.94%。

縱向來看，今年A股五大險企各月度累計保費(fèi)合計同比增速持續(xù)回暖，今年1月份、前2個月、前3個月、前4個月，以及前5個月，A股五大險企的累計保費(fèi)收入同比增幅分別為-2.58%、-1.38%、0.96%、1.5%以及2.19%。由此可見，從負(fù)債端來看，A股五大險企保費(fèi)收入呈現(xiàn)持續(xù)向好的態(tài)勢。

對此，中央財經(jīng)大學(xué)中國精算科技實(shí)驗(yàn)室主任陳輝對《證券日報》記者表示，今年，A股五大險企各月度累計保費(fèi)增速持續(xù)改善，主要是受人身險業(yè)務(wù)的影響。今年1月份，人身險業(yè)務(wù)受銀保渠道“報行合一”和監(jiān)管要求險企不得大幅提前預(yù)收保費(fèi)的影響較大，保費(fèi)同比明顯下降。此后，隨著政策影響的逐漸消化，上市險企積極調(diào)整市場和產(chǎn)品策略，人身險保費(fèi)同比降幅逐漸收窄，直至前4個月累計保費(fèi)同比“轉(zhuǎn)正”，為0.17%；前5個月累計保費(fèi)同比增速進(jìn)一步提升至1.1%。

人身險降成本預(yù)期增強(qiáng)

在A股五大險企中，中國人壽和新華保險只經(jīng)營人身險業(yè)務(wù)，其他3家皆為集團(tuán)上市，旗下既有人身險業(yè)務(wù)也有財產(chǎn)險業(yè)務(wù)。整體來看，財險業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長，人身險業(yè)務(wù)整體變化較大，且險企間分化也較大。

從財產(chǎn)險業(yè)務(wù)來看，前5個月，太保產(chǎn)險、平安產(chǎn)險和人保財險繼續(xù)保持全面上漲。其中，太保產(chǎn)險保費(fèi)同比增長7.64%，位居財險“老三家”之首位。從人身險業(yè)務(wù)來看，中國人壽、平安人壽保費(fèi)同比上漲，新華保險、人保壽險和太保壽險保費(fèi)收入同比下降，整體呈“兩升三降”態(tài)勢。

國信證券非銀金融分析師孔祥認(rèn)為，前5個月，人身險延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，壓降負(fù)債端剛性成本。今年，各上市險企積極調(diào)整產(chǎn)品形態(tài)，分紅險、增額終身壽險等產(chǎn)品引領(lǐng)保費(fèi)增速；疊加銀保渠道的逐步復(fù)蘇，其渠道產(chǎn)品及平臺優(yōu)勢仍具有一定競爭力。受益于改革成果的持續(xù)兌現(xiàn)及人身險龍頭優(yōu)勢，中國人壽前5個月累計保費(fèi)收入同比增長4.2%，位于A股險企首位。

在保費(fèi)收入持續(xù)向好的同時，近期，人身險行業(yè)面臨的成本壓力被業(yè)內(nèi)頻繁提及。目前，已經(jīng)有部分險企擬于6月底下架預(yù)定利率為3.0%的增額終身壽險產(chǎn)品，并將于7月1日上市預(yù)定利率2.75%的增額終身壽險產(chǎn)品。

華創(chuàng)證券金融業(yè)首席分析師徐康認(rèn)為，當(dāng)前，“報行合一”等政策的影響逐步減弱，新一輪負(fù)債端壓降成本政策或趨近。去年5月份到7月份人身險業(yè)保費(fèi)基數(shù)較高，對今年的保費(fèi)增長形成一定壓力，在此背景下，不排除銷售端主動引導(dǎo)需求的可能性，短期內(nèi)能夠部分抵消高基數(shù)影響。在長期利率低位震蕩背景下，仍需關(guān)注各家險企負(fù)債端成本壓力與經(jīng)營穩(wěn)定性。

（本報記者 冷翠華）