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日本去年四季度GDP上調(diào)至0.4%:制造業(yè)投資增20.6%,但消費(fèi)乏力
(觀察者網(wǎng)訊)據(jù)日本產(chǎn)經(jīng)新聞報道,當(dāng)?shù)貢r間11日,日本內(nèi)閣府公布了該國2023年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值。數(shù)據(jù)顯示除去物價變動影響,第四季度GDP實(shí)際環(huán)比增長0.1%,按年率計算增幅為0.4%。此前速報值分別為負(fù)0.1%和負(fù)0.4%,修正值調(diào)整為正增長。
從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看,四季度日本制造業(yè)資本投資增長20.6%,非制造業(yè)投資增長14.2%,這也是此次GDP數(shù)據(jù)上調(diào)的原因。但是消費(fèi)依舊乏力,占GDP一半以上的個人消費(fèi)下降0.3%,較初值回落0.1個百分點(diǎn)。
經(jīng)濟(jì)避免衰退、通脹率為正,日本結(jié)束負(fù)利率時代?
近期,外界十分關(guān)注日本是否將結(jié)束長達(dá)八年的負(fù)利率時代,這使得2023年四季度經(jīng)濟(jì)修訂數(shù)據(jù)顯得十分重要。
據(jù)彭博社報道,11日內(nèi)閣府公布的數(shù)據(jù)并沒有達(dá)到此前的預(yù)期。根據(jù)市場預(yù)期,修正后實(shí)際GDP年化環(huán)比增長估計為1.1%,而公布值為0.4%。市場預(yù)測環(huán)比增長為0.3%,而實(shí)際值為0.1%。此外,根據(jù)4日公布的企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù),資本投資環(huán)比增長2.0%,高于初步數(shù)字的-0.1%。另一方面,個人消費(fèi)-0.3%,低于初步數(shù)字的-0.2%。
雖然不及預(yù)期,但由于四季度最終GDP數(shù)據(jù)為正增長,避免了經(jīng)濟(jì)陷入“技術(shù)性衰退”。所謂“技術(shù)性衰退”,是指連續(xù)兩個季度GDP下滑。
日方公布的4季度相關(guān)數(shù)據(jù)(三角形表示負(fù)數(shù)) 圖片來源:日經(jīng)新聞
而與GDP數(shù)據(jù)同步公布的日本四季度實(shí)際GDP平減指數(shù)顯示,日本四季度實(shí)際GDP平減指數(shù)同比終值為3.9%,高于修訂前的3.8%。這進(jìn)一步加強(qiáng)了日本可能進(jìn)行貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期。
所謂GDP平減指數(shù)也叫GDP縮減指數(shù)(名義GDP與真實(shí)GDP之比),是衡量一個國家通脹水平的重要指標(biāo)之一。
相比于CPI主要關(guān)注消費(fèi)者物價指數(shù),GDP平減指數(shù)的涵蓋范圍包括全部商品和服務(wù),如生產(chǎn)資料和資本、進(jìn)出口商品和勞務(wù)等,可以更加全面的反映經(jīng)濟(jì)的通脹情況。
同時,消費(fèi)端通脹數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出類似趨勢。據(jù)路透社2月報道,日本1月份核心消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)漲幅為2.0%,雖然低于12月份2.3%的漲幅,并連續(xù)第三個月放緩,但依舊超出預(yù)期。
GDP轉(zhuǎn)正以及相關(guān)通脹指數(shù)的增長有益于日本央行在短期內(nèi)對于貨幣政策進(jìn)行調(diào)整。
在3月初,日本共同社就曾報道,知情人士透露,日本政府正在就是否宣布經(jīng)濟(jì)已經(jīng)克服通縮進(jìn)行討論。一旦宣布這標(biāo)志著在與物價下跌作斗爭近20年后的重大轉(zhuǎn)變。
宣布結(jié)束通縮后,何時進(jìn)行2007年以來的首次加息將成為焦點(diǎn)。彭博社在2月的報道到顯示,日本央行副行長內(nèi)田信一在2月8日的講話中討論了取消負(fù)利率后的政策管理立場,這使得市場對3月或4月會議上出現(xiàn)正?;念A(yù)期越來越高。
日本央行政策利率變化(來源:Trading view)
但是,現(xiàn)有數(shù)據(jù)并不意味著日本經(jīng)濟(jì)將確定走向復(fù)蘇。
彭博社報道中表示,鑒于1月個人消費(fèi)和生產(chǎn)數(shù)據(jù)低迷,有人猜測一季度經(jīng)濟(jì)可能重回負(fù)增長。截至上周末,34名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有10名預(yù)測一季度將出現(xiàn)負(fù)增長。此外,由于工資增長跟不上物價上漲,家庭實(shí)際購買力受到削弱,這將對日本占GDP比重超過50%的個人消費(fèi)的復(fù)蘇造成負(fù)面影響。
預(yù)計將于12日公布的CPI將對下一階段日本貨幣政策造成較大影響。
設(shè)備投資助推日本GDP上升,美國供應(yīng)鏈調(diào)整帶動日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展
與GDP數(shù)據(jù)同步公布的數(shù)據(jù)還有包括個人消費(fèi)、設(shè)備投資、政府消費(fèi)等多項(xiàng)數(shù)據(jù)。根據(jù)日經(jīng)新聞報道,其中除設(shè)備投資增長2.0%以外,其他數(shù)據(jù)普遍維持下降趨勢。這也是設(shè)備投資項(xiàng)目在三個季度以來首次出現(xiàn)正增長。
此外根據(jù)彭博社援引日本財政部4日公布報道,日本2023年四季度的全行業(yè)(除金融和保險業(yè)外)的設(shè)備投資相比去年同期增長16.4%,達(dá)到14兆4823億日元。這一增幅為17年來的最高增幅,大大超過了市場預(yù)期(增長2.8%),實(shí)現(xiàn)了連續(xù)11個季度的增長。
近年來日本季度GDP環(huán)比年率走勢
根據(jù)分項(xiàng)數(shù)據(jù),四季度日本制造業(yè)資本投資增長20.6%。制造半導(dǎo)體和電子零部件的信息和通信設(shè)備增長65.8%,汽車等交通運(yùn)輸設(shè)備增長30.2%。相關(guān)增加的投資將用于強(qiáng)化生產(chǎn)體系,包括擴(kuò)大生產(chǎn)線和建立新的生產(chǎn)基地。
非制造業(yè)投資增長14.2%。其中信息通信業(yè)增長39.8%,交通運(yùn)輸和郵政業(yè)由于引進(jìn)火車、飛機(jī)等新型交通運(yùn)輸設(shè)備實(shí)現(xiàn)了增長28.0%。
相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速增長使得2023年四季度日本企業(yè)經(jīng)常性凈利潤為25兆2754億日元,比去年同期增長13.0%,創(chuàng)歷史新高。相對高企的景氣度也為日本四季度經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)正做出了顯著貢獻(xiàn)。
但值得注意的是,日本制造業(yè)投資增長與美國在相關(guān)領(lǐng)域基于供應(yīng)鏈重塑和地緣政治布局有深度關(guān)系。近年來,美國正在推進(jìn)包括半導(dǎo)體和汽車等領(lǐng)域供應(yīng)鏈重塑,試圖將關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈向其可控制區(qū)域搬遷。對此,日本相應(yīng)相關(guān)布局,加大在半導(dǎo)體和汽車領(lǐng)域的投入。
- 責(zé)任編輯: 唐曉甫 
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