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?上市公司高管要求券商開(kāi)除分析師,事關(guān)華為供應(yīng)鏈
最后更新: 2024-05-09 02:33:42近日,上市公司韋爾股份高管公開(kāi)在群里手撕知名券商分析師,引發(fā)了業(yè)界的關(guān)注。
在若干群聊中,韋爾股份高管賈淵直接點(diǎn)名海通證券一篇關(guān)于思特威的推薦信息,并表示已經(jīng)和海通證券的領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行了對(duì)話(huà),要求開(kāi)除此名研究員。
韋爾股份賈淵發(fā)言
上市公司高管因?yàn)槠渌镜难袌?bào)要求開(kāi)除當(dāng)事分析師,乍聽(tīng)之下非?;闹?,似乎這位高管心胸狹隘,氣焰囂張。
然而實(shí)際上,海通證券的推薦信息里不僅暗蹭華為,拉踩同行,暴露出了合規(guī)風(fēng)險(xiǎn),更觸碰了韋爾股份不能接受的逆鱗,傷害到了包括賈淵在內(nèi)的韋爾股份高管的利益,反應(yīng)激烈似乎也屬于合情合理。
在這個(gè)瓜的背后,A股小作文層出不窮,而素來(lái)以專(zhuān)業(yè)為準(zhǔn)則的券商分析師,如今也開(kāi)始寫(xiě)起了小作文更是引發(fā)了業(yè)界的思考,對(duì)于分析師而言,到底是追求嚴(yán)謹(jǐn)換來(lái)無(wú)人問(wèn)津,還是多寫(xiě)小作文求生存?
吹票小作文撞上了鋼板
回顧本次事件的起因,是海通證券某研究員的一份推薦信息。
海通證券相關(guān)推薦信息
在推薦信息中,海通證券力推上市公司思特威,思特威作為一家主要生產(chǎn)CMOS圖像傳感器的公司,其產(chǎn)品主要用于智慧安防,手機(jī)和汽車(chē)中,是攝像頭模組中最重要的組成部分。
而根據(jù)海通的分析,思特威不僅將從國(guó)內(nèi)某廠(chǎng)中搶下索尼的訂單,而且還將拿下某個(gè)知名廠(chǎng)家的訂單,僅此一家就能拿到一年30億的收入,并最終給出了308億的市值估算水平。
乍聽(tīng)之下似乎沒(méi)有毛病,但是仔細(xì)一看,海通這位研究院的分析水平可能和股吧老哥差不了多少。
翻看思特威的財(cái)報(bào),我們可以看到思特威近三年的收入分別是15.27億元,26.89億元,24.83億元,這還是包括了手機(jī)、汽車(chē)、安防所有客戶(hù)加起來(lái)的收入總額,而根據(jù)分析師第三點(diǎn)判斷,在未來(lái),僅需某一個(gè)廠(chǎng),就能給思特威提供30億的營(yíng)收,這還是這個(gè)廠(chǎng)僅僅把部分訂單交給思特威的情況下實(shí)現(xiàn)的預(yù)估收入。
思特威財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)
那么到底誰(shuí)這么財(cái)大氣粗,光一個(gè)攝像頭芯片給點(diǎn)訂單就能一年三十億,可以說(shuō)業(yè)界除了如今重返巔峰的華為,找不出第二家了。
換一句話(huà)來(lái)說(shuō),這位分析師就在暗示,將來(lái)思特威要切入華為供應(yīng)鏈并將占據(jù)不小的份額。
這里就產(chǎn)生了一個(gè)問(wèn)題,假如思特威已經(jīng)和華為達(dá)成了合作,那么在這個(gè)事情沒(méi)有公告前就亂傳屬于泄露公司機(jī)密,而如果這個(gè)事情就是研究員拍腦袋的推理,那這個(gè)結(jié)論就暫時(shí)還屬于空中樓閣。
如果說(shuō)這個(gè)分析師只是說(shuō)給金融機(jī)構(gòu)們聽(tīng),也許基金經(jīng)理們還會(huì)半信半疑,但是很不巧,他的言論被韋爾股份看到了,而更不巧的是還被韋爾股份的財(cái)務(wù)總監(jiān)賈淵看到了,可謂是踢了最不能踢的鋼板。
推薦思特威,韋爾急什么?
如果說(shuō)思特威是CMOS領(lǐng)域迅速崛起的新秀,那么韋爾股份可是這個(gè)行業(yè)里正兒八經(jīng)的國(guó)內(nèi)一哥。
韋爾股份成立于2007年,總部位于上海,最早從事半導(dǎo)體分立器件和電源管理IC等半導(dǎo)體產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì),以及被動(dòng)件、結(jié)構(gòu)器件、分立器件和IC等半導(dǎo)體產(chǎn)品的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)。
2019年,韋爾股份以152億元的價(jià)格成功收購(gòu)全球第三大圖像傳感器芯片生產(chǎn)企業(yè)北京豪威,一躍成為中國(guó)最強(qiáng)的CMOS芯片廠(chǎng)商。
按照營(yíng)收規(guī)模計(jì)算,索尼、三星、豪威科技屬于全球前三大CIS供應(yīng)商,市場(chǎng)份額分別為39.1%、24.9%、12.9%,合計(jì)營(yíng)收比例達(dá)77%。
CIS全球市場(chǎng)占有率
而思特威僅僅只占全球市場(chǎng)份額的2.3%,也就是說(shuō)韋爾股份的市場(chǎng)份額接近思特威的六倍。
我們前面提到,海通暗示思特威可能能吃到華為的攝像模組訂單,那么現(xiàn)在的華為手機(jī)攝像頭是誰(shuí)提供的呢?
在交易所互動(dòng)平臺(tái),我們可以看到韋爾股份被問(wèn)道是否涉及華為手機(jī)和汽車(chē)時(shí)均表示:“受限于保密協(xié)議的約定,公司無(wú)法就與特定客戶(hù)合作內(nèi)容對(duì)外披露。”
上陣e互動(dòng)中,韋爾股份表示涉及保密不便回答華為問(wèn)題
韋爾股份這個(gè)回答看似是我不能說(shuō),實(shí)際則是懂的都懂,這么一看,賈總看到海通為了吹友商竟然踩了自己一腳已經(jīng)足夠不爽了。
但是如果說(shuō)這個(gè)只是讓他不爽的話(huà),海通的另一個(gè)觀點(diǎn)則是徹底激怒了賈總。
我們回頭來(lái)看海通吹票的第一點(diǎn)——索尼國(guó)內(nèi)某廠(chǎng)訂單沒(méi)有續(xù)簽。
為了印證拿下索尼訂單的潛力,海通的分析師還貼心的表示某廠(chǎng)2019年的營(yíng)收是135億元人民幣,而翻看韋爾股份的財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn),2019年的營(yíng)收為136.3億元,和這里的描述基本吻合。
也就是說(shuō)海通在暗示韋爾股份丟了索尼這個(gè)大客戶(hù),所以思特威能夠趁勢(shì)切入拿下大單。
這里可是有巨大的合規(guī)問(wèn)題,分析師并不是股吧吧友,說(shuō)話(huà)都是要負(fù)責(zé)任的,盡管沒(méi)有點(diǎn)名,但是分析師的這番話(huà)約等于表達(dá)了索尼沒(méi)有和韋爾股份續(xù)簽合作協(xié)議,無(wú)論是確有此事還是胡說(shuō)八道,亂說(shuō)這句話(huà)可是要付法律責(zé)任的。
作為韋爾股份的非獨(dú)立董事,副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān),賈淵顯然有權(quán)利維護(hù)他認(rèn)為拉踩和抹黑自家公司的小作文。
而且更重要的是,對(duì)于賈淵來(lái)說(shuō),韋爾股份可是和自身利益高度綁定的,作為公司高管,他持有公司388.5萬(wàn)股股份,以今日每股112.76元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算,這部分股權(quán)價(jià)值約4.4億元。顯然可能影響公司股價(jià)的因素他都會(huì)極為重視,這次公開(kāi)出來(lái)懟海通證券似乎也在情理之中。
吹票有風(fēng)險(xiǎn),薦股需謹(jǐn)慎。
實(shí)際上,對(duì)于海通對(duì)思特威的吹捧,甚至有的股吧吧友都看不下去。
有網(wǎng)友表示,“思特威是這三家最不值得買(mǎi)的公司,這類(lèi)研報(bào)基本都是拍腦袋寫(xiě)的,如果中高端機(jī)豪威是國(guó)產(chǎn)繞不開(kāi)的,其余的格科微優(yōu)勢(shì)更明顯”;“消費(fèi)領(lǐng)域,中高端豪威也就是剛?cè)腴T(mén),更不要提思特威了。思特威純碰瓷,自己安防都未必玩明白?!?
而更是有網(wǎng)友銳評(píng),如果真的靠一家大廠(chǎng)就能帶來(lái)30億營(yíng)收,哪怕沒(méi)有吃下索尼訂單這回事,全年收入也能至少翻兩番突破百億,那目標(biāo)估值不吹個(gè)1000億都屬于不好意思。
而思特威自身的業(yè)績(jī)目前也乏善可陳,根據(jù)三季報(bào)顯示,公司收入17.73億元,相比去年微增,而在利潤(rùn)層面凈虧損6547萬(wàn)元,相比去年繼續(xù)放大,完全不配碰瓷韋爾股份。
但是即便如此,包括中信,招商,德邦證券均在近期出具研報(bào)給出了積極地看法,可以說(shuō)都是把寶壓在了華為上。
那么為什么會(huì)出現(xiàn)這種事情呢?答案還是出在了目前的行業(yè)生態(tài)上。
我國(guó)券商分析師主要依靠派點(diǎn)來(lái)創(chuàng)收,也就是說(shuō)他們的服務(wù)獲得了客戶(hù)的滿(mǎn)意,就可以多獲得客戶(hù)的派點(diǎn),而客戶(hù)滿(mǎn)意的最核心要素便是推薦的股票賺了錢(qián)。而在目前市場(chǎng)環(huán)境下,大量股票持續(xù)下跌,因此不少分析師們只能去推薦一下所謂的概念股或者已經(jīng)漲起來(lái)的股票,一旦有風(fēng)吹草動(dòng),先吹一波,通過(guò)自己的私域流量對(duì)客戶(hù)群體分析一波,隨后便去各種打探小道消息,輸出所謂的深度觀點(diǎn)進(jìn)行路演,來(lái)爭(zhēng)取派點(diǎn)創(chuàng)收。
某券商分析師群聊記錄
實(shí)際上這不僅是分析師自己的無(wú)奈之舉,也是行業(yè)內(nèi)卷的結(jié)果,近期就有研究員告訴觀察者網(wǎng),領(lǐng)導(dǎo)要求其別管基本面,只要股票漲了先吹了再說(shuō),或許這才是本次小作文踢鋼板背后真正的誘因。
截止到發(fā)稿時(shí),海通證券和思特威暫未回應(yīng)觀察者網(wǎng)的對(duì)話(huà)請(qǐng)求。
標(biāo)簽 華為手機(jī)- 責(zé)任編輯: 陳濟(jì)深 
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