過去十年間，科技進步在不斷推動著金融交易模式的演化。計算機、軟件和算法共同促進了量化技術(shù)的高速發(fā)展。

同時，隨著中國資本市場擴容并在近年出現(xiàn)震蕩，傳統(tǒng)投資手段失效，隱身于背后的量化投資開始大顯身手。通過高頻、蹭熱點、波段等方式，輔以成熟的AI技術(shù)，規(guī)模迅速擴大，收益遠超傳統(tǒng)投資，跑贏各類指數(shù)。量化也從一開始在中國資本市場的邊緣存在逐漸成為重要組成部分。

面對量化帶來的投資革命,市場也存在對量化算法缺乏透明度、算法趨同加劇行情波動，監(jiān)管不明朗的疑問，甚至坊間不乏量化“割韭菜”的看法。

值此行業(yè)發(fā)展背景下，以“量變·智變”為主題的“2023·量化科技嘉年華”于6月2日至3日在上海世博中心正式召開，吸引逾800家私募基金、超100家公募基金、超100家證券公司參加。

2023·量化科技嘉年華會場（觀察者網(wǎng)現(xiàn)場實拍）

在本屆大會上，由QTF量化科技嘉年華組委會編制的《中國量化科技白皮書2023》作為高金智庫系列報告之一正式發(fā)布，旨在向大眾普及量化概念以消除行業(yè)“神秘感”，也為行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展厘清脈絡(luò)，系統(tǒng)性思考量化的未來。

觀察者網(wǎng)也在現(xiàn)場對話了多位金融機構(gòu)和量化科技從業(yè)者，不少從業(yè)人士均表示量化未來將走出機構(gòu)朋友圈，逐步普及化及散戶化，未來三年量化依然處于紅利期。

金融科技助推資本市場發(fā)展

作為國內(nèi)“首屆”量化科技行業(yè)盛會,本次量化峰會由上海市經(jīng)濟和信息化委員會、上海市閔行區(qū)政府指導(dǎo)支持，上海市信息服務(wù)業(yè)行業(yè)協(xié)會和嘉年華組委會聯(lián)合主辦。

在我國大力推動高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期，科技創(chuàng)新被提到前所未有的高度。金融科技的賦能作用不僅表現(xiàn)在促進金融機構(gòu)從產(chǎn)品到服務(wù)的全方位效率提升，更是作為關(guān)鍵引擎為我國資本市場基礎(chǔ)設(shè)施及整體生態(tài)的優(yōu)化迭代注入了強勁動力。

上海市閔行區(qū)委常委、副區(qū)長趙亮在致辭中表示，本次大會是滬上首個重磅量化科技領(lǐng)域的年度盛會，為行業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)設(shè)了一個前沿觀察、渠道拓展、技術(shù)交流的互鑒平臺。在金融科技融合發(fā)展的當(dāng)下量化科技行業(yè)將大有可為。

閔行區(qū)委常委，副區(qū)長趙亮致辭（主辦方供圖）

上?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)聯(lián)合會會長、原上海市人大常委會副主任鄭惠強在致辭中表示，量化科技已然成為賦能機構(gòu)投資業(yè)務(wù)發(fā)展的新趨勢，本次大會的舉辦，圍繞行業(yè)共同關(guān)注的趨勢和熱點問題，從頂尖量化金融專家專業(yè)的視角關(guān)注證券交易行業(yè)的痛點，推進量化行業(yè)生態(tài)的健康發(fā)展，意義非凡。

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹在主旨演講中強調(diào)，量化科技的核心是科技賦能金融市場。作為國際金融中心和全球科創(chuàng)中心，上海應(yīng)大力支持量化科技領(lǐng)域的發(fā)展，讓量化科技走在全國的前列，從而更好支持金融市場多功能的提升，更好推動金融科技和量化科技的發(fā)展。

量化迎來普及化時代

在本屆大會上，由QTF量化科技嘉年華組委會編制的《2023 中國量化科技白皮書》（以下簡稱“白皮書”）正式發(fā)布，白皮書也被收錄進“高金智庫系列報告”。

量化科技白皮書發(fā)布儀式（主辦方供圖）

白皮書指出，隨著中國資本市場的不斷進步和完善，在全面注冊制穩(wěn)步實施的背景下，量化這個相對小眾但日益壯大的群體，迎來了全新的發(fā)展機遇。量化科技將走出私募與大機構(gòu)的專屬“朋友圈”，不斷普及化、散戶化。未來，在滿足監(jiān)管和合規(guī)要求的前提下，量化行業(yè)應(yīng)協(xié)同推進數(shù)據(jù)、算力和算法的進一步發(fā)展，從提高交易效率、穩(wěn)定市場流動性、消除信息不對稱、促進市場有效定價，與資本市場共成長。

在本次大會上，上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院副院長、中國金融研究院副院長及上海高金金融研究院聯(lián)席院長李峰，對《白皮書》進行了闡述與解讀。

李峰表示，大眾對量化科技因為陌生而存在“神秘感”，甚至容易被“妖魔化”。本次《白皮書》的發(fā)布，首先是一本面向大眾的普及性、宣傳性的讀本，加強社會各方面對量化投資、量化交易以及背后量化科技驅(qū)動力的理解；其次，量化科技行業(yè)熱度高漲，《白皮書》梳理了行業(yè)當(dāng)前的格局，厘清接下來的發(fā)展思路，形成合力，對外宣示行業(yè)的特點、需求和發(fā)展路徑；第三，市場越發(fā)關(guān)注量化科技帶來的后續(xù)影響，如是否導(dǎo)致趨同交易、系統(tǒng)性風(fēng)險、不公平交易等，《白皮書》將從行業(yè)的角度給到監(jiān)管層理性的數(shù)據(jù)分析。

值得注意的是，2021年7月起A股連續(xù)49個交易日成交額破萬億，全年146個交易日成交額破萬億，2023年4月起又連續(xù)23個交易日成交額破萬億，均引發(fā)了市場對于量化交易是否加劇A股追漲殺跌的討論。

在本次《白皮書》中，對此類問題給出了明確的答案，量化科技的使用其實會降低市場的波動率。

實際上，就在近期，美國華爾街日報也發(fā)表了文章得出了結(jié)論，量化投資正在壓低美股波動率，即便面臨債務(wù)上限危機，美聯(lián)儲加息陰影等重大風(fēng)險事件，在過去的46個交易日中，美股有36個交易日振幅低于1%，有效證明了量化投資不僅不會加劇市場波動，反而有助于平抑市場。

華爾街日報報道截圖

實際上，對于量化是不是“割韭菜”，在本次嘉年華上，湘財證券總裁周樂峰也發(fā)表了自己的看法。

周樂峰說：“在全面注冊制下中國資本市場的交易需要什么樣的參與者來保障整個中國經(jīng)濟發(fā)展？保障中國企業(yè)的投融資？整個量化交易市場從2015年到現(xiàn)在一直有很多的爭議，爭議里面包含了幾個我們不可回避的地方，一個是量化交易到底是不是割韭菜？可以肯定的是全面注冊制以后一系列政策出臺會對整個中國量化交易和服務(wù)產(chǎn)生本質(zhì)的影響，首先市場的游戲規(guī)則和交易規(guī)則在發(fā)生變化，這些變化需要金融機構(gòu)做相應(yīng)的配套和幫助。量化交易市場也會變得更理性，規(guī)模穩(wěn)定增長。”

量化+AIGC或成行業(yè)新趨勢

在業(yè)內(nèi)人士看來，“科技改變交易”，數(shù)據(jù)、算力、算法的快速推進，正逼迫量化科技賽道必須持續(xù)有效迭代；ChatGPT的橫空出世，使得量化從業(yè)者除了擁抱科技，接受從“量變”到“智變”的演變，別無選擇。在開發(fā)新策略、迎接數(shù)據(jù)新浪潮、突破算力新瓶頸、構(gòu)建量化新算法的征程中，量化科技將如何跑贏市場進化速度？

上海人工智能研究院有限公司總工程師王資凱告訴觀察者網(wǎng)：AIGC一定會讓財經(jīng)領(lǐng)域的內(nèi)容呈爆發(fā)式、指數(shù)式的增長，這也對量化交易領(lǐng)域產(chǎn)生了新的挑戰(zhàn)。而大語言模型的誕生對金融行業(yè)會帶來三個方面的影響：內(nèi)部工程效率全面提升，交互水平和內(nèi)容分發(fā)機制全面的變遷，金融內(nèi)容生產(chǎn)能力的躍升。

卡方科技聯(lián)合創(chuàng)始人鄭盛則對觀察者網(wǎng)表示，量化科技將進入“新范式時代”。ChatGPT的5.0、6.0、7.0的出現(xiàn)，將以難以想象的方式來幫助金融市場的投資交易風(fēng)控，完成更好更穩(wěn)定效率更高的科技解決方案。未來的“軍備競賽”將集中在數(shù)據(jù)、算力和算法領(lǐng)域，行業(yè)同仁應(yīng)做好從人才梯隊、戰(zhàn)略、戰(zhàn)役、戰(zhàn)術(shù)層面做好持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

博時基金基金經(jīng)理桂征輝對此表示，在量化科技領(lǐng)域，智能化是一個趨勢。數(shù)據(jù)要素和智能科技在前沿領(lǐng)域的典型應(yīng)用，將不斷拓寬了量化投資的內(nèi)涵，對整個基金行業(yè)都有積極的意義。通過大數(shù)據(jù)、機器學(xué)習(xí)等技術(shù)的進步，量化投資將會不斷地迭代和升級。

量化行業(yè)方興未艾，人才招聘馬不停蹄

值得一提的是，在上海首次舉辦的量化投資嘉年華上，不少業(yè)內(nèi)人士表示，盡管行業(yè)競爭加劇，但是依然看好未來量化發(fā)展。

一位券商旗下金融科技公司人士表示：“數(shù)據(jù)篩選、模型建立，提供有效的技術(shù)支撐也是整個生態(tài)圈競爭相對激烈的領(lǐng)域，有家公司用了我們的交易系統(tǒng)，去年規(guī)模翻了三倍，業(yè)績也做得比較突出，所以今年壓力就更大了，而且我們面對的是為不同交易風(fēng)格的機構(gòu)提供不同的AI算法，需要進一步倒逼自身提高算法能力”

一家參會的公募基金經(jīng)理則表示，到去年底，僅公募指數(shù)增強基金的交易規(guī)模就達到1700億元，另外兩大細分領(lǐng)域量化對沖為120億元規(guī)模，主動量化投資是650億元規(guī)模，目前公募量化投資總體為2500億元左右；私募量化交易體量此前曾達到萬億元，現(xiàn)在維持在8000億元左右，未來規(guī)模翻倍不是夢。

世紀(jì)前沿資產(chǎn)創(chuàng)始人、CEO吳敵認(rèn)為，量化已成為相對主流的投資方式，并且未來在國內(nèi)一定會成為最主要的投資方式。量化管理人遇到的“擁堵”問題，量化是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)去做模型，相對于每個人都在讀同一本書，最后大家得出的結(jié)論有一些相似性，會造成策略上面的高相關(guān)性和擁堵，會體現(xiàn)在量化超額收益波動性的增強或者周期性的增強。

吳敵認(rèn)為，未來3年，量化還有一個明顯的紅利期。世紀(jì)前沿資產(chǎn)將與同行和合作伙伴一起探索量化前沿，給投資者帶來確定性的收益。

許多業(yè)內(nèi)并不知名而實際業(yè)績做得相當(dāng)不錯的量化私募機構(gòu)也紛紛現(xiàn)身，在現(xiàn)場設(shè)立展臺，還準(zhǔn)備擴大招聘規(guī)模。

一位百億私募負責(zé)人對觀察者網(wǎng)表示：“我們這次參展是為了能吸引更優(yōu)秀的專業(yè)人才加盟，量化投資本身是非常專業(yè)的，國外量化交易非常發(fā)達，所以第二天的活動主要是給各家量化投資機構(gòu)校招的機會。海外常春藤聯(lián)盟的技術(shù)、金融專業(yè)的海歸學(xué)生尤其是有交易經(jīng)驗的我們特別歡迎。對于國內(nèi)名校特別優(yōu)秀的相關(guān)專業(yè)的畢業(yè)生，我們也愿意接納培養(yǎng)?！?