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美聯(lián)儲(chǔ)出手托底、美股三大股指期貨拉升,但問題真的解決了嗎?
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李澤西歡迎一切建議和意見 lizexi@guancha.cn
最后更新: 2023-03-13 14:45:52【文/觀察者網(wǎng) 李澤西】
“不要把錢給名字有SB字母的機(jī)構(gòu)。”
美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日,繼硅谷銀行(Silicon Valley Bank)之后,又一家銀行被美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)接管:簽字銀行(Signature Bank);一些網(wǎng)友聯(lián)想到此前宣布破產(chǎn)的加密銀行Silvergate Bank和破產(chǎn)的FTX負(fù)責(zé)人Sam Bankman-Fried,注意到這些英語名稱縮寫皆含“SB”,因此傳出了上述的調(diào)侃。
一些受此次風(fēng)波影響的人可能并沒有調(diào)侃的心情;硅谷銀行在美國創(chuàng)投領(lǐng)域舉足輕重的作用,也波及到了許多與美國相關(guān)企業(yè)有業(yè)務(wù)往來的中國公司。但好在,儲(chǔ)戶的錢似乎并沒有完全“打水漂”。
3月12日晚,美國財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)發(fā)布聯(lián)合聲明,表示自13日起,硅谷銀行和簽字銀行的儲(chǔ)戶將可以取出所有的存款。拜登隨即發(fā)表聲明稱贊相關(guān)部門的解決方案“保護(hù)美國工人和小企業(yè)”、“保持美國的金融系統(tǒng)安全”、讓“美國人民和美國企業(yè)對銀行存款有信心”。
受此消息影響,美國三大股指期貨集體拉升。截至發(fā)稿,納指期貨漲1.8%,道指期貨漲1.3%,標(biāo)普500指數(shù)期貨漲1.8%。
但美國政府此舉并未完全緩解市場擔(dān)憂?!艾F(xiàn)在我們有了這樣的支持,市場將會(huì)慶祝。但是從全面提高存款利率對經(jīng)濟(jì)的影響來看,這未必能解決接下來會(huì)發(fā)生的什么問題?!辈既R克利金融集團(tuán)首席投資官彼得·布克瓦在CNBC節(jié)目上坦言,“展望未來,我更擔(dān)心的是銀行的盈利能力,而不是銀行的資產(chǎn)負(fù)債表?!?
美國財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司聯(lián)合聲明
據(jù)多家美媒報(bào)道,美國政府本希望一個(gè)大銀行能在周末期間收購硅谷銀行,從而承擔(dān)還儲(chǔ)戶存款的責(zé)任,不過據(jù)美媒報(bào)道,由于需要時(shí)間了解硅谷銀行的金融狀況,加之考慮到可能需要承擔(dān)的金融風(fēng)險(xiǎn),美國政府沒能在周日找到硅谷銀行的買家。
許多美國網(wǎng)友此前擔(dān)心,美國政府會(huì)重蹈2008年的覆轍,拿納稅人的錢替不負(fù)責(zé)任的銀行買單,因此部分網(wǎng)友甚至反對政府出面保護(hù)儲(chǔ)戶的存款。根據(jù)美國銀行業(yè)的法律,為降低擠兌的可能性,美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司有義務(wù)保證單個(gè)儲(chǔ)戶25萬美元的存款。不過,硅谷銀行主要面向企業(yè)和機(jī)構(gòu)用戶,“散戶”很少;監(jiān)管文件顯示,硅谷銀行在2022年底約有93%的存款不受存款保險(xiǎn)保護(hù)。這也被認(rèn)為是硅谷銀行爆發(fā)擠兌的原因之一。
據(jù)求職平臺Torre創(chuàng)始人亞歷山大·托雷內(nèi)格拉(Alexander Torrenegra)透露,3月9日早上,有人在一個(gè)含200多名科技企業(yè)創(chuàng)始人的大群中提出了對硅谷銀行資金安全性的質(zhì)疑,引發(fā)許多群內(nèi)人士集體擠兌硅谷銀行,使后者一日內(nèi)即被美國政府接管。
不過,美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確表示,保護(hù)硅谷銀行儲(chǔ)戶的存款不需要納稅人的一分一錢,資金將源自美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司所管理的存款保險(xiǎn)基金,后者的資金將來自一次“特別評估”。他們決定保護(hù)所有儲(chǔ)戶的存款,是考慮到暴雷可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
存款保險(xiǎn)基金的資本一部分源自評估機(jī)制,一部分源自投資帶來的利息。美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司每一季度會(huì)對美國銀行進(jìn)行一次“評估”,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)水準(zhǔn)向銀行收繳總資產(chǎn)0.015%至0.4%的評估費(fèi)用;風(fēng)險(xiǎn)越高的銀行繳納越高比例的錢。
耶倫12日表示,存款保險(xiǎn)基金目前有超1000億美元的資金。然而,在2022年底,硅谷銀行總存款為1750億美元,簽字銀行總存款為886億美元;即便減去9日部分硅谷銀行儲(chǔ)戶成功取出的420億美元,目前也尚不確定存款保險(xiǎn)基金現(xiàn)有金額是否能夠一次性覆蓋所有的存款。這次宣布的特別評估顯然是為了及時(shí)充斥存款保險(xiǎn)基金,一方面確保能夠保護(hù)硅谷銀行和簽字銀行的儲(chǔ)戶,另一方面顯然也有確保該基金有能力應(yīng)對未來可能發(fā)生的“暴雷”的需要。
3月10日,硅谷銀行 攝影師@東方IC
有了美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的大力出手,國內(nèi)著急取款的個(gè)人和機(jī)構(gòu)終于可以松一口氣了。不過,這一危機(jī)主要影響對象本身也只是美國而非中國;在2022年底,硅谷銀行1515億美元未投保的存款中,有1376億美元由美國客戶持有。當(dāng)然,有些中國企業(yè)可能是以美國法人的身份在硅谷銀行開戶。
在2008年金融危機(jī)之后,為了更好的應(yīng)對“大而不倒”的金融機(jī)構(gòu)所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),美國通過了多德-弗蘭克法案,對構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的銀行不時(shí)開展壓力測試,提到各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)。不過,在包括硅谷銀行等機(jī)構(gòu)的推動(dòng)下,美國前總統(tǒng)特朗普2018年簽署了法案降低對資產(chǎn)不及2500億美元的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度。當(dāng)時(shí),硅谷銀行CEO曾表示“鑒于我們活動(dòng)和業(yè)務(wù)模式的低風(fēng)險(xiǎn),(如果不降低監(jiān)管力度)將扼殺我們向客戶提供信貸的能力,而并沒有顯著降低風(fēng)險(xiǎn)?!?
如若多德-弗蘭克法案仍全部適用于硅谷銀行,后者還會(huì)破產(chǎn)嗎?這一問題目前沒有定論,但是對于美國金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)擴(kuò)散意義顯然比較大;美國資本界都在緊張地關(guān)注受多德-弗蘭克法案全面覆蓋、更大的金融機(jī)構(gòu)。
據(jù)路透社測算,美國銀行的市值在3月9日和10日的交易期間蒸發(fā)了超1000億美元。
聲明還特別指出,兩家銀行(硅谷銀行和簽字銀行)的股東和某些無擔(dān)保債券持有人將得不到保護(hù),高級管理人員也已撤職。這一點(diǎn)此前也在美國輿論場引起較大的爭議,一些美國人擔(dān)心美國政府會(huì)跟2008年金融危機(jī)一樣,為穩(wěn)定投資者信心而解救投資人,并幫助高管“軟著陸”。當(dāng)然,如若本輪危機(jī)并沒有被美國政府平息,美國在未來的一段時(shí)間內(nèi)仍有可能重復(fù)2008年的許多救市舉措。
彭博社整理的數(shù)據(jù)顯示,硅谷銀行的十大股權(quán)持有機(jī)構(gòu),除了瑞典養(yǎng)老基金Alecta以外,剩余皆為美國基金,其中先鋒投資和黑石投資分別持有硅谷銀行的11%和8%股份,不過這些股份對于兩者的巨額投資來說可謂九牛一毛。實(shí)際上,瑞典的Alecta才是受硅谷銀行破產(chǎn)影響最大的大型機(jī)構(gòu)投資者,后者的股份占其投資總額的3.6%。
SVB最大持股人的股票數(shù)量、股比和總投資額比例(圖源:彭博社)
此外,為了提供流動(dòng)資金,美聯(lián)儲(chǔ)還單獨(dú)成立了一個(gè)“銀行定期融資方案”,確保存款機(jī)構(gòu)有能力滿足儲(chǔ)戶的取款需求。這一方案將以“高質(zhì)量債券”為抵押,向存款機(jī)構(gòu)提供為期1年的貸款,利率高于隔夜利率0.1%。
美國財(cái)政部將從其匯率穩(wěn)定基金中取出250億美元投入“銀行定期融資方案”,確保這一新成立的方案有足夠的資金;不過,美聯(lián)儲(chǔ)稱不認(rèn)為需要借調(diào)財(cái)政部的這筆錢。
截至發(fā)稿時(shí)間,美國的星期一還沒有到來。美國財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的聯(lián)合聲明中稱美國銀行業(yè)“韌性十足”、“基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)”。周一市場和儲(chǔ)戶會(huì)如何反應(yīng),將決定這次危機(jī)是被美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)控制住了,還是會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)散。在美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息的背景下,即便不再發(fā)生銀行暴雷情況,美國的大多投資者和資本的日子也將不太好過。
在其他地方,投資者正在關(guān)注各種經(jīng)濟(jì)報(bào)告。周二將公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)是美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議前公布的最后一個(gè)主要通脹數(shù)據(jù),會(huì)議將于3月22日結(jié)束;2月份零售銷售和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)也將公布。
Voya投資管理公司多元資產(chǎn)設(shè)計(jì)主管Amit Sinha表示:“如果市場認(rèn)為SVB是一個(gè)孤立事件,那么恐懼和傳染性驅(qū)動(dòng)的拋售可能會(huì)減弱。如果出現(xiàn)這種情況,那么一切都將回到美聯(lián)儲(chǔ)和通脹的問題上?!?
- 責(zé)任編輯: 李澤西 
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