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還嫌通脹不夠高?英國經(jīng)濟居然學(xué)起了土耳其
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周毅“平蕪盡處是春山?!?/span>
最后更新: 2022-09-26 20:40:57在宣布大規(guī)模減稅計劃后,英鎊匯率今日跌至半個世紀以來最低水平。
綜合路透社和英國廣播公司消息,在今日(9月26日)亞洲早盤交易中,英鎊兌美元匯率大幅下跌至1971年以來的最低水平。英鎊一度下跌4.9%,至1英鎊兌1.0327美元水平,隨后收復(fù)部分失地。
英鎊匯率跌破1.04關(guān)口 圖源英為財情
據(jù)《金融時報》報道,英鎊此次遭受重創(chuàng),很大程度上和英國財政大臣科沃滕(Kwasi Kwarteng)的減稅政策有關(guān)。在上周五官宣450億英鎊減稅計劃后,科沃滕周日進一步表示,“還會有更多措施出臺?!?
英國政府有意通過減稅等擴張政策,來提振經(jīng)濟增長。但在市場看來,通貨膨脹、能源危機、勞工短缺等問題依然存在,經(jīng)濟前景不明。在減稅的同時,英國政府難免要靠借錢過日子,這更加劇了投資者的恐慌情緒。
英鎊匯率跌至歷史低點 路透社報道截圖
值得一提的是,英國已經(jīng)轉(zhuǎn)入加息通道以抑制高燒不退的通脹問題,但通脹仍未見頂。現(xiàn)在英國政府的舉措,無異是在通脹周期中實行擴張性財政政策。站在這個角度上,英國和一路降息的土耳其,可謂“殊途同歸”。
不走尋常路的英國,可以劍走偏鋒,出奇制勝嗎?
宣布減稅后匯率大暴跌,“英國央行可能不得不干預(yù)”
當?shù)貢r間9月23日,特拉斯政府宣布了450億英鎊(約合3368億元人民幣)的一攬子減稅計劃,包括下調(diào)公司稅、最高稅率、所得稅基本稅率,大幅削減印花稅等等。
科沃滕表示,“我們的計劃是通過稅收激勵和改革擴大經(jīng)濟供給面?!本C合英媒報道,此次減稅規(guī)模超過了1988年撒切爾夫人執(zhí)政時期推出的減稅措施,這是英國自1972年以來規(guī)模最大的一次。
英財政大臣推文截圖 圖源社交媒體
市場未必買賬,英國很快遭遇“股債匯”三殺。但新政府似乎無意轉(zhuǎn)向,據(jù)《金融時報》消息,科沃滕上周日進一步表示,“還會有更多措施出臺”,他堅稱上周五宣布的450億英鎊減稅只是一個開始。
市場也做出了回應(yīng):本周一早盤,英鎊延續(xù)跌勢。英鎊匯率突破1985年2月的1英鎊兌1.054美元記錄,再度加劇人們對匯率平價的擔(dān)憂。不少經(jīng)濟學(xué)家和投資者警告稱,英國央行將不得不出手干預(yù),支撐英鎊。
用推升通脹來換經(jīng)濟增長,靠譜嗎?
減稅屬于擴張性財政政策。理論上,它短期內(nèi)會支撐經(jīng)濟增長,也會推高通脹。但在外界看來,英國此時推出減稅政策壓力非常大,很可能“推高通脹”的影響將遠超“拉動經(jīng)濟增長”的效果,得不償失。
從通脹方面來看,今年4月以來,英國通脹水平接連刷新40年來最高紀錄,物價危機已經(jīng)壓垮低收入民眾的基本生活。但英國央行警告稱,通脹水平還遠遠沒到頂峰,第四季度可能再創(chuàng)新高 。
英國飽受通脹困擾 圖源英國統(tǒng)計局
目前來看,英國通脹受國內(nèi)外多種因素影響,可謂久病難醫(yī)。
例如就國內(nèi)而言,“脫歐”后的英國因限制移民勞工、新冠疫情持續(xù)等因素,出現(xiàn)勞動力短缺的問題,這帶動工資上漲,觸發(fā)薪資-價格螺旋,推升通脹。
在國外,俄烏戰(zhàn)爭持續(xù),能源危機蔓延,再加上美元獨大格局下,美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鷹、加息后美元一路走強,英鎊出現(xiàn)貶值。輸入性通脹又加大了英國的壓力。
從經(jīng)濟增長的角度來看,減稅的效果卻很可能不理想。
英國經(jīng)濟疲軟,離不開“脫歐”帶來的一系列沖擊,如今再疊加全球高通脹、經(jīng)濟不景氣的限制,可以說英國落下了多個病根,這并非“減稅”這一劑藥方到位就可以藥到病除的。
從供給側(cè)來看,英國脫歐后產(chǎn)業(yè)鏈剝離,導(dǎo)致大量投資出逃。某種程度上,這也進一步導(dǎo)致英國生產(chǎn)率和投資水平較低,經(jīng)濟增長緩慢甚至停滯。減稅旨在激發(fā)企業(yè)活力,但是它卻難以快速解決生產(chǎn)力和產(chǎn)業(yè)鏈的問題。
按此前英國政府的計劃,利潤超過25萬英鎊的公司稅率將從19%提升到提高到25%;利潤在5-25萬英鎊的企業(yè),稅率酌情變化;利潤在5萬英鎊以下的公司,公司稅將保持在19%。特拉斯政府的減稅,是取消了這一變動,“不論盈利規(guī)模,所有公司的稅率都將保持在19%的水平?!?
此次減稅在企業(yè)端,某種程度上并不是大家以為的“減”,企業(yè)最終能獲得什么樣的幫助還有待觀察。長期來看,此次減稅對投資的拉動效果可能有限。同時,從居民端來看,某些減稅政策也不具備普惠性,對經(jīng)濟的提振作用有限。
按照計劃,從2023年4月起,英國取消向年收入超過15萬英鎊的群體額外征收45%的附加稅,使用單一的40%的高級所得稅稅率。顯然這個政策也更照顧富人利益。
- 責(zé)任編輯: 周毅 
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