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上市首日,高端醫(yī)療裝備巨頭聯(lián)影醫(yī)療收漲近65%
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周毅“平蕪盡處是春山?!?/span>
最后更新: 2022-08-22 19:00:58今日(8月22日),高端醫(yī)療裝備巨頭“聯(lián)影醫(yī)療”登陸上海證券交易所科創(chuàng)板。
聯(lián)影醫(yī)療首次公開發(fā)行價格為人民幣109.88元/股,發(fā)行數(shù)量為1億股,總募資109.88億元。據(jù)Wind消息,這是今年科創(chuàng)板最大規(guī)模的一筆IPO,也是醫(yī)療領(lǐng)域的第一大IPO。從年內(nèi)IPO規(guī)模來看,它僅次于中國移動(560億元)和中國海油(281億元),名列第三。
上市首日,聯(lián)影醫(yī)療股價高歌猛進。據(jù)Wind數(shù)據(jù),聯(lián)影醫(yī)療今日高開54.81%,盤中一度漲超70%,報每股192.48元。截至今日收盤,聯(lián)影醫(yī)療報每股181.22元,收漲64.93%,市值1494億元。
醫(yī)學(xué)影像設(shè)備是醫(yī)療器械行業(yè)中技術(shù)壁壘最高的細(xì)分市場,門檻極高。受歷史條件影響,長期以來,我國本土企業(yè)基礎(chǔ)薄弱、中高端市場國產(chǎn)產(chǎn)品占有率低,受制于人。立足于“自主創(chuàng)新”、“高舉高打”,聯(lián)影醫(yī)療成長為國內(nèi)乃至全球范圍內(nèi)少數(shù)在醫(yī)療影像設(shè)備布局完善的企業(yè)。但獨立創(chuàng)新帶來的巨額成本,也在某種程度上壓制了其盈利表現(xiàn)。
眺望未來,聯(lián)影醫(yī)療等本土企業(yè),需要在不斷創(chuàng)新、攀登高端的基礎(chǔ)上,做到統(tǒng)籌兼顧。既要有技術(shù)層面上的“自強”,又要能實現(xiàn)市場角度的“自立”,持續(xù)盈利。如此這般,國產(chǎn)高端醫(yī)療裝備才能進一步做大做強,吸納更多參與者入局,甚至實現(xiàn)醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的“國產(chǎn)替代”、“國產(chǎn)引領(lǐng)”。
上市首日,聯(lián)影醫(yī)療股價大漲Wind 數(shù)據(jù)截圖
多款產(chǎn)品市占率排第一,不走“組裝路”的聯(lián)影醫(yī)療為什么能?
聯(lián)影醫(yī)療是業(yè)界知名的高性能醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、放射治療產(chǎn)品、生命科學(xué)儀器及醫(yī)療數(shù)字化、智能化解決方案提供商。其產(chǎn)品包括包括磁共振成像系統(tǒng)(MR)、X射線計算機斷層掃描系統(tǒng)(CT)、X射線成像系統(tǒng)(XR)、分子影像系統(tǒng)(PET/CT、PET/MR)、醫(yī)用直線加速器系統(tǒng)(RT)以及生命科學(xué)儀器等。自上市以來,聯(lián)影醫(yī)療產(chǎn)品已入駐全國近900家三甲醫(yī)院。
資料顯示,按2020年度國內(nèi)新增臺數(shù)口徑,聯(lián)影醫(yī)療MR、CT、移動DR、PET-CT、PET-MR產(chǎn)品在國內(nèi)新增市場占有率排名第一,其中高端設(shè)備PET-CT及PET-MR產(chǎn)品在國內(nèi)新增市場占有率分別高達(dá)32.1%及50.0%,PET-CT甚至已連續(xù)六年實現(xiàn)國內(nèi)新增市場占有率第一。
聯(lián)影醫(yī)療多款產(chǎn)品高居市占率榜首,國金證券研報截圖
聯(lián)影醫(yī)療的上市引人好奇:在國外巨頭把持的高端醫(yī)療裝備市場,中國企業(yè)是如何突圍的?
回顧過去,包括我國在內(nèi)的全球高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場多年來一直被所謂“GPS”,即GE醫(yī)療、西門子醫(yī)療和飛利浦醫(yī)療三大外資巨頭壟斷。《2014行業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書》報告顯示:國內(nèi)高端醫(yī)療裝備市場中80%的CT、90%的MR、100%的PET-CT產(chǎn)品均為外資品牌。
高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備采購和維護成本高,相關(guān)的培訓(xùn)、操作和診斷服務(wù)也難免受制于人?!肮?jié)奏”不掌握在自己手里,最終影響的還是中國患者:很多普通病人接觸不到高端設(shè)備,同時又擔(dān)心自己用不起,這既潛移默化地加劇了看病難、看病貴的問題,也悄然影響著人們的就醫(yī)體驗,以及對抗病魔的信心。
近年來,伴隨著我國科研和制造能力的提升、國家政策的扶持,高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備的國產(chǎn)自主化進程開始加速,并涌現(xiàn)出大量本土企業(yè),醫(yī)療裝備的可及性大大改善。但是,行業(yè)企業(yè)的路子該怎么選開始出現(xiàn)分歧。站在市場角度上來看,這關(guān)乎磁共振醫(yī)學(xué)影像設(shè)備等行業(yè)的兩個基本特點:
其一,產(chǎn)品可以組裝。某些公司購買電子控制部件等關(guān)鍵實體,拼裝后銷售,也可以實現(xiàn)商業(yè)層面的成功。這看上去更加“經(jīng)濟”、“方便”、“實惠”;但它的壞處在于,它始終無法解決技術(shù)落后于人的問題,中國企業(yè)永遠(yuǎn)會被“卡脖子”。
其二,放眼全球,一款醫(yī)學(xué)影像設(shè)備要想領(lǐng)先,就只能通過自研去搶奪技術(shù)和市場的高地。研發(fā)周期、研發(fā)投入、研發(fā)能力——這無一不是對中國企業(yè)綜合實力的考驗。自主研發(fā)是本土企業(yè)彌合與外資品牌差距的不二法門,但對于企業(yè)而言,這也對其研發(fā)和市場運作能力提出了極高要求。
事實上,占據(jù)技術(shù)高地的外國巨頭們從來沒有松懈過。西門子醫(yī)療2021年研發(fā)費用為15.46億歐元(約合人民幣106億元);GE醫(yī)療2021年研發(fā)費用為8.47億美元(約合人民幣58億元)。不難發(fā)現(xiàn),老牌企業(yè)持續(xù)在進行技術(shù)升級迭代,以形成差異化競爭,并力求保持自己的市場地位。
國產(chǎn)企業(yè)想要突圍難度不小。在實際經(jīng)營過程中,中國企業(yè)還要面對一個路徑選擇的問題:我們要走“組裝”的老路,還是走“自主創(chuàng)新”、“自主研發(fā)”的新路?我們是主打中低端產(chǎn)品,以價格優(yōu)勢“農(nóng)村包圍城市”,還是要立足高端市場,對標(biāo)國外領(lǐng)先企業(yè),展開一場刀尖上的對決?
“聯(lián)影在創(chuàng)立之初,就沒有想過要做低端產(chǎn)品,因為中國壓根就不缺?!痹谌ツ戢@國家科學(xué)技術(shù)進步獎一等獎時,聯(lián)影醫(yī)療董事長兼首席執(zhí)行官張強向觀察者網(wǎng)表示,“聯(lián)影要做就做高端產(chǎn)品,為什么?沒有品牌,就沒有話語權(quán),在市場里就根本站不住。(醫(yī)療)大型設(shè)備從下(低端市場)往上(高端市場)走,永遠(yuǎn)是走不上去的,必須高舉高打?!?
聯(lián)影3.0T磁共振在醫(yī)院投入使用 資料圖
站在這個角度上看,聯(lián)影醫(yī)療受資本市場關(guān)注,其實是人們看見了:中國的自主創(chuàng)新已經(jīng)開花結(jié)果。
根據(jù)CIC灼識咨詢分析,以1.5T及以上MR設(shè)備為例,2010年新增設(shè)備國產(chǎn)化率不足1%,而2020年新增設(shè)備國產(chǎn)化率已經(jīng)突破40%。CIC灼識咨詢指出,以聯(lián)影醫(yī)療為代表的國產(chǎn)品牌憑借領(lǐng)先的技術(shù)、高超的性價比和優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)在市場上已經(jīng)打破進口壟斷的現(xiàn)狀?!皣a(chǎn)高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備更獲得一批國內(nèi)頂級三甲醫(yī)院以及全球尖端醫(yī)療研究機構(gòu)的認(rèn)可?!?
但這也引申出一個問題:在攀登高端和財務(wù)表現(xiàn)之間,中國企業(yè)如何平衡?
- 責(zé)任編輯: 周毅 
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