6月30日，港股商湯－W（00020）今日開(kāi)盤(pán)股價(jià)跳水，截至發(fā)稿，跌幅達(dá)47.79%，報(bào)3.07港元/股。這也意味著，商湯自去年底上市以來(lái)，股價(jià)首次跌破3.85港元的發(fā)行價(jià)。商湯上市前投資者和基石涉233億股，占公司總股本的70%，今日全部解禁。

或許對(duì)解禁可能造成的市場(chǎng)波動(dòng)多少有些預(yù)料，商湯科技高管及若干管理層提前作出自愿禁售承諾，表達(dá)“對(duì)本集團(tuán)長(zhǎng)期價(jià)值及前景充滿信心”：

商湯－W（00020）6月29日晚間公告稱，根據(jù)本公告所述自愿禁售承諾及招股章程所述禁售承諾，所有已發(fā)行A類股份及2,002,221,879股B類股份(合共約占本公司全部已發(fā)行股份的28.44%)，將受禁售承諾的規(guī)限，直至2022年12月29日。

“徐立、王曉剛、徐冰及本集團(tuán)若干管理層成員以本公司為受益人自愿承諾于2022年12月29日前，不會(huì)出售本公司于2016年11月1日采納的首次公開(kāi)發(fā)售前受限制股份單位所涉及的B類股份，及本公司于2016年11月1日采納的首次公開(kāi)發(fā)售前雇員激勵(lì)計(jì)劃(已修訂)下已歸屬的期權(quán)獲行使所涉及的B類股份。”

雖然公司管理層宣布延長(zhǎng)股份鎖定期，以表達(dá)對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值及前景的信心。但商湯上市前投資者和基石涉233億股，占公司總股本的70%，隨著今日全部解禁，市場(chǎng)上的流通股票將大幅增加。

此外在解禁前日，商湯還斥巨資買(mǎi)樓。其發(fā)布公告稱，將以約33.28億元人民幣購(gòu)買(mǎi)上海西岸國(guó)際人工智能中心物業(yè)，該物業(yè)為上海西岸國(guó)際人工智能中心西樓4樓至26樓，位于上海徐匯區(qū)黃浦江南延伸段WS5單元188N-W1B地塊。

有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，商湯在解禁日股價(jià)大跌，可能與一級(jí)市場(chǎng)投資人的退出有關(guān)。

商湯上市前就是一家頗受資本親睞的公司，其背后明星資本云集。

2014年，商湯創(chuàng)始人湯曉鷗領(lǐng)導(dǎo)的計(jì)算機(jī)視覺(jué)研究組發(fā)布了一個(gè)名為DeepID的模型，這篇論文隨即便吸引了IDG資本。同年10月，商湯科技成立，并獲得來(lái)自IDG資本的A輪投資。同時(shí)，商湯與科大訊飛間一直保有良好密切的關(guān)系，科大訊飛也參與了對(duì)商湯的A輪投資。二者在這輪的投資額分別是為900萬(wàn)美元和50萬(wàn)美元。

商湯的第二筆資金則來(lái)自演員出身的投資人任泉的StarVC。2016年4月，作為唯一投資方，StarVC在A+輪投了商湯科數(shù)千萬(wàn)美元，這也是StarVC首次投資AI領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

2016年12月，商湯又宣布獲得1.2億美元B輪融資，鼎暉投資、萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、StarVC等機(jī)構(gòu)參與，同時(shí)B輪融資當(dāng)中再度出現(xiàn)了IDG資本的身影。

在隨后幾年，商湯不斷上演融資故事，外界有人開(kāi)始稱商湯為“融資機(jī)器”。僅2017年一年，商湯就連續(xù)完成三輪融資。7月，商湯科技獲得2.9億美元B+輪融資，由賽領(lǐng)資本領(lǐng)投，華融國(guó)際、東方國(guó)際、TCL創(chuàng)投、盈峰控股、五源資本、基石資本、投資人梁伯韜等近20家頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略伙伴參投。10月，有媒體報(bào)道阿里以戰(zhàn)略投資身份入局，投資金額15億元人民幣。12月，松禾資本宣布投資商湯科技。

到2018年4月，由阿里領(lǐng)投，淡馬錫、蘇寧等跟投，商湯科技再度完成6億美元C輪融資，這也創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)的AI公司單筆融資紀(jì)錄。

2018年5月，商湯完成6.2億美元C+輪融資，包括厚樸投資、銀湖投資、老虎基金、富達(dá)國(guó)際等，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)、中銀集團(tuán)投資有限公司、上海自貿(mào)區(qū)基金、全明星投資基金等跟投，高通創(chuàng)投、保利資本、世茂集團(tuán)等作為戰(zhàn)略投資人參與。

也是從此時(shí)開(kāi)始，軟銀重倉(cāng)商湯，先后共參與了5輪投資。最多的一筆是在2018年9月，軟銀一次性拿出10億美元投資商湯。其對(duì)商湯的總投資額共計(jì)約14.3億美元（折合港元約112億），持股14.21%。

按照昨日收盤(pán)價(jià)格5.88港元，軟銀持倉(cāng)市值約為35億美元，如果今日解禁沒(méi)有出手，目前將浮虧5億美元左右（約40億港元）。

目前難以判斷軟銀是否減持，孫正義已經(jīng)使用“暴風(fēng)雪”這樣的詞匯來(lái)描述其自身處境。

今年5月，軟銀集團(tuán)發(fā)布其2021財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，由于軟銀投資組合中的科技股暴跌，軟銀旗下的愿景基金遭受歷史性打擊，并拖累了軟銀集團(tuán)業(yè)績(jī)。

截至3月份的2021財(cái)年，軟銀集團(tuán)凈虧損約1.7萬(wàn)億日元（約合人民幣900億元）。僅僅在一年前，軟銀才剛剛交出歷史最好成績(jī)，2020財(cái)年軟銀實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近5萬(wàn)億日元，沒(méi)想到一年后便遭遇了公司四十年來(lái)歷史最大規(guī)模的年度虧損。

在2021財(cái)年，軟銀的投資損失達(dá)3.43萬(wàn)億日元，其中軟銀愿景基金一期、軟銀愿景基金二期共計(jì)投資損失3.54萬(wàn)億日元（約合人民幣1800億元），扣除外部投資者權(quán)益變動(dòng)后的虧損約為2.64萬(wàn)億日元（約合人民幣1400億元），同樣創(chuàng)下虧損紀(jì)錄。

近五年來(lái)，軟銀對(duì)外投資金額達(dá)到1420億美元，截至今年3月發(fā)布季報(bào)時(shí)，這些投資的虧損達(dá)到了史無(wú)前例的154億美元。根據(jù)日本野村證券的統(tǒng)計(jì)，上個(gè)季度，愿景基金公開(kāi)持有的34家公司中，有32個(gè)出現(xiàn)了投資虧損。軟銀投資的許多科技初創(chuàng)公司，市值都出現(xiàn)了大幅下滑。

東京咨詢機(jī)構(gòu)LightStream Research創(chuàng)始人Mio Kato對(duì)此表示，由于軟銀自身的財(cái)務(wù)狀況岌岌可危，股東信心接近臨界點(diǎn)。

這種情況下，軟銀的作風(fēng)也開(kāi)始轉(zhuǎn)向保守。孫正義之前曾表示，軟銀今年進(jìn)行的交易將越來(lái)越少，規(guī)模也會(huì)越來(lái)越小。今年到目前為止，軟銀愿景基金二期在50多輪融資中的平均投資規(guī)模約為1億美元至2億美元。相比之下，愿景基金的平均投資規(guī)模約為9億美元。今年1月至3月，愿景基金投資了25億美元，不到上一季度104億美元的1/4。

針對(duì)股價(jià)暴跌，商湯給出回應(yīng)稱，今天是公司股票解禁的時(shí)間，公司一早也發(fā)了公告，商湯科技高管及若干管理層作出自愿禁售承諾，管理層對(duì)本集團(tuán)長(zhǎng)期價(jià)值及前景充滿信心。

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