3月6日，全國(guó)人大代表、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員劉新華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，要堅(jiān)決遏制資本無(wú)序擴(kuò)張，必須加快完善金融法律法規(guī)體系，健全金融監(jiān)管制度，持續(xù)推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有效促進(jìn)資本規(guī)范健康發(fā)展，進(jìn)一步引導(dǎo)金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

全國(guó)人大代表、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員劉新華

資本無(wú)序擴(kuò)張 機(jī)制復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)

近年來(lái)，在我國(guó)金融某些領(lǐng)域、某些環(huán)節(jié)壟斷和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)問題突出，降低了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能，加快了金融風(fēng)險(xiǎn)積累。

2021年12月8日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，要為資本設(shè)置“紅綠燈”，依法加強(qiáng)對(duì)資本的有效監(jiān)管，防止資本野蠻生長(zhǎng)。

“金融市場(chǎng)是各類資本形成、交易和配置的重要場(chǎng)所，要正確認(rèn)識(shí)和把握資本的特性和行為規(guī)律，深入分析金融領(lǐng)域的資本無(wú)序擴(kuò)張現(xiàn)象及風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)籌做好金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作。”劉新華表示，總的來(lái)看，國(guó)內(nèi)金融領(lǐng)域的資本無(wú)序擴(kuò)張機(jī)制復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)。體現(xiàn)在三個(gè)方面：

一是產(chǎn)業(yè)資本在金融領(lǐng)域無(wú)序擴(kuò)張，帶動(dòng)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)向金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化。我國(guó)金融業(yè)處于高速增長(zhǎng)階段，回報(bào)率普遍高于實(shí)體產(chǎn)業(yè)，吸引了各類產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融、股市、債市等金融領(lǐng)域。部分實(shí)體企業(yè)不僅熱衷于通過資本化的方式直接融資，還通過各種名目的融資方式間接加杠桿，導(dǎo)致其市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)程度也在不斷膨脹，一旦企業(yè)決策失誤或者受到外部環(huán)境沖擊，這些過度擴(kuò)張企業(yè)的“爆雷”風(fēng)險(xiǎn)會(huì)從實(shí)體產(chǎn)業(yè)快速向金融領(lǐng)域傳導(dǎo)，實(shí)體企業(yè)坍塌直接對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。

二是違規(guī)金融資本的膨脹和野蠻生長(zhǎng)，加快金融體系的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)隱患積累。一方面，大型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)利用金融信息和商業(yè)信息的壟斷優(yōu)勢(shì)，違規(guī)從事理財(cái)、信貸、保險(xiǎn)等金融服務(wù)，放大了跨產(chǎn)品、跨市場(chǎng)傳染金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性。另一方面，非正規(guī)的甚至違法違規(guī)的金融活動(dòng)活躍，民間借貸、影子銀行等大行其道，通過名目繁多的投資產(chǎn)品和路徑、高收益回報(bào)的虛假承諾吸收大量社會(huì)公眾資金投資非標(biāo)產(chǎn)品和項(xiàng)目，缺乏有效的資本約束、市場(chǎng)約束和監(jiān)管約束，資本的野蠻生長(zhǎng)顯著增加了金融體系的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)

三是境外熱錢進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)金融安全。在全球流動(dòng)性寬松背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好，人民幣資產(chǎn)對(duì)國(guó)際熱錢具有較大吸引力，但投機(jī)性質(zhì)的熱錢往往采取各種方式規(guī)避監(jiān)管，在金融市場(chǎng)套利。目前外資進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)的方式有合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、滬深港通、投資特定期貨品種等方式，但一些境外高頻交易巨頭在我國(guó)境內(nèi)設(shè)立貿(mào)易公司，以套期保值的名義開展證券、期貨交易，這些量化交易、高頻交易等新型交易方式往往會(huì)引發(fā)交易趨同、助漲助跌和資金大進(jìn)大出等問題，加劇市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

完善法律法規(guī)體系 強(qiáng)化金融監(jiān)管與司法有效協(xié)作

“在黨中央國(guó)務(wù)院的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和決策部署下，我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但仍要認(rèn)識(shí)到，防止資本無(wú)序擴(kuò)張是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。”劉新華表示，當(dāng)前一些領(lǐng)域資本泛濫與資本總體相對(duì)稀缺并存，成為制約經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要因素。如何既發(fā)揮好資本作為生產(chǎn)要素的積極作用，又有效控制資本的消極作用，對(duì)監(jiān)管提出了更高要求。必須加快完善相關(guān)法律法規(guī)，從制度安排和執(zhí)行層面健全資本有序發(fā)展的機(jī)制。

首先，加快完善防止資本無(wú)序擴(kuò)張相關(guān)的法律法規(guī)體系。金融領(lǐng)域的資本無(wú)序擴(kuò)張涉及面廣、成因復(fù)雜，資本運(yùn)行不僅受到相關(guān)金融法律規(guī)制，還受到反壟斷法等其他法律規(guī)制，但各項(xiàng)法律法規(guī)出臺(tái)背景、時(shí)間和責(zé)任劃分不同，導(dǎo)致資本無(wú)序擴(kuò)張的治理責(zé)任和治理機(jī)制與實(shí)際不相適應(yīng)、不甚協(xié)調(diào)。

因此，劉新華建議，盡快制定《金融穩(wěn)定法》，為防范處置金融風(fēng)險(xiǎn)提供頂層設(shè)計(jì)。同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化相關(guān)法律法規(guī)體系，通過修改《中國(guó)人民銀行法》《反壟斷法》等的相關(guān)法律，界定各項(xiàng)法律的邊界，保證法律的協(xié)調(diào)統(tǒng)一和有效銜接。明晰資本活動(dòng)邊界和準(zhǔn)入領(lǐng)域，為資本設(shè)置“紅綠燈”。明確各方監(jiān)管職責(zé)，夯實(shí)各監(jiān)管部門的監(jiān)管基礎(chǔ)和執(zhí)法依據(jù)。

其次，加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與司法部門的有效協(xié)作。由于對(duì)資本無(wú)序擴(kuò)張行為規(guī)律的認(rèn)識(shí)尚不充分、不深刻，一些擴(kuò)張行為仍然缺乏必要的司法認(rèn)定和司法解釋，其應(yīng)對(duì)和處置主要依托金融監(jiān)管部門和行業(yè)監(jiān)管部門進(jìn)行個(gè)案懲罰、重整和處置，司法機(jī)構(gòu)的定位、職責(zé)和協(xié)調(diào)機(jī)制尚不完善，容易導(dǎo)致資本無(wú)序擴(kuò)張防范不嚴(yán)密、治理時(shí)效性低、治理成本高等問題。

對(duì)此，劉新華建議，加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與司法部門在治理資本無(wú)序擴(kuò)張方面的司法協(xié)作，統(tǒng)一司法、執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化金融監(jiān)管與金融審判的銜接，推動(dòng)形成完備高效的金融法治體系，依法加強(qiáng)對(duì)資本的有效監(jiān)管，促進(jìn)資本規(guī)范健康發(fā)展。

健全資本監(jiān)管制度 深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 

此外，劉新華認(rèn)為，防止資本無(wú)序擴(kuò)張，不僅要通過法律法規(guī)為資本設(shè)置“紅綠燈”，還在于加強(qiáng)監(jiān)管治理和有效引導(dǎo)，必須加快健全資本監(jiān)管制度，持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

在健全引導(dǎo)資本規(guī)范健康發(fā)展的監(jiān)管制度方面，劉新華表示，要回歸金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源，出臺(tái)相應(yīng)政策鼓勵(lì)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，使金融業(yè)務(wù)的目標(biāo)、范圍和動(dòng)力真正圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)環(huán)節(jié)展開，同時(shí)建立監(jiān)測(cè)、懲罰機(jī)制，重點(diǎn)監(jiān)控處罰鏈條過長(zhǎng)、杠桿過高、結(jié)構(gòu)性過于復(fù)雜和監(jiān)管套利的金融業(yè)務(wù)。一些行業(yè)領(lǐng)域的資本無(wú)序擴(kuò)張?jiān)谶M(jìn)入金融領(lǐng)域前就已發(fā)生，要推動(dòng)監(jiān)管關(guān)口前移，將金融行為納入有效監(jiān)管范圍，建立覆蓋全金融市場(chǎng)的資本活動(dòng)監(jiān)控機(jī)制，完善資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的制度規(guī)則，不留金融監(jiān)管空白。健全跨部委信息共享、監(jiān)管聯(lián)動(dòng)等機(jī)制，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和監(jiān)管資源整合，形成行業(yè)監(jiān)管和金融監(jiān)管合力。

在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面，劉新華表示，應(yīng)持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以金融體系結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化為重點(diǎn)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，完善金融機(jī)構(gòu)體系、產(chǎn)品體系和市場(chǎng)體系，更好發(fā)揮資本作為生產(chǎn)要素的積極作用。要進(jìn)一步拓寬實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資渠道，加大中小企業(yè)融資的金融產(chǎn)品創(chuàng)新和供給力度。積極探索促進(jìn)科技創(chuàng)新的融資機(jī)制，加快創(chuàng)新資本形成，引導(dǎo)資本流向新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，帶動(dòng)各類要素資源向國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)聚集。加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)治理，優(yōu)化融資產(chǎn)品體系，推動(dòng)資金脫虛向?qū)?，為?shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更高質(zhì)量、更有效率的金融服務(wù)。