【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】

在最后時(shí)刻，中國(guó)選擇為AMD亮起綠燈，這使得該公司能以350億美元（約合人民幣2226億元）的代價(jià)將全球最大的FPGA廠商賽靈思收入囊中。巨頭之間的并購(gòu)聯(lián)合，無(wú)疑將使并購(gòu)方的國(guó)際影響力更大，更何況還是中美之間比較敏感的半導(dǎo)體領(lǐng)域。從這個(gè)角度看，AMD吞下賽靈思或許會(huì)對(duì)中企產(chǎn)生不利影響。

也正因?yàn)榇?，在這起被稱作“芯片業(yè)世紀(jì)并購(gòu)”的交易被批準(zhǔn)后，很多問題仍值得我們思考和厘清：這起美國(guó)企業(yè)之間的并購(gòu)為何必須通過中國(guó)審查？中國(guó)為什么在審查一年后最終選擇放行？這一收購(gòu)案與英偉達(dá)收購(gòu)Arm有何不同？國(guó)產(chǎn)FPGA芯片發(fā)展到了哪種程度？AMD收購(gòu)賽靈思主要在打什么算盤？

AMD總裁兼CEO蘇姿豐（Lisa Su） 圖源：investors business daily

中國(guó)是AMD和賽靈思最大市場(chǎng)

FPGA英文全稱是Field Programmable Gate Array，中文直譯是“現(xiàn)場(chǎng)可編程門陣列”。所謂“現(xiàn)場(chǎng)”，指的是芯片生產(chǎn)出來(lái)后可由下游用戶編程后實(shí)現(xiàn)其功能需求，而不需要再返廠；“可編程”指的是在內(nèi)部結(jié)構(gòu)不發(fā)生改變的情況下，編程芯片中運(yùn)行的硬件設(shè)計(jì)，通過硬件編程，改變電流流動(dòng)的方向或者經(jīng)過的門陣列以實(shí)現(xiàn)不同的邏輯功能。

更通俗意義上講，F(xiàn)PGA芯片類似于集成電路中的積木，用戶可根據(jù)各自的需求和想法，將其拼搭成不同的功能、特性的電路結(jié)構(gòu)，以滿足不同場(chǎng)景的應(yīng)用需求。鑒于上述特性，F(xiàn)PGA芯片又被稱作“萬(wàn)能芯片”，其既解決了ASIC等定制化集成電路通用性不足的問題，又克服了CPU等通用集成電路功耗高、體積大等缺點(diǎn)，可廣泛應(yīng)用于通信、汽車、醫(yī)療等領(lǐng)域。

天風(fēng)證券2021年8月研報(bào)截圖

這種“萬(wàn)能芯片”的發(fā)明者就是美國(guó)公司賽靈思（Xilinx），F(xiàn)PGA也是賽靈思的主要業(yè)務(wù)。2020年10月，美國(guó)CPU和GPU供應(yīng)商超威（下稱：AMD）宣布將以總價(jià)350億美元全股票的形式收購(gòu)賽靈思。收購(gòu)?fù)瓿珊?，AMD股東將擁有合并公司74%的股份，賽靈思股東擁有其余26%，整個(gè)公司將擁有1.3萬(wàn)名工程師。

在此之前，這筆收購(gòu)已先后獲得歐美等主要市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，中國(guó)是最后一關(guān)。根據(jù)中國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管總局的規(guī)定，參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在全球范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過100億元人民幣，并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過4億元人民幣，均需經(jīng)過中國(guó)批準(zhǔn)后才能合并。

觀察者網(wǎng)查詢財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2020年AMD在中國(guó)的營(yíng)收為23.29億美元，同期賽靈思在中國(guó)的營(yíng)收為10.20億美元，中國(guó)是兩家公司全球最大的單一市場(chǎng)。這筆收購(gòu)無(wú)疑需要中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

超威2020年財(cái)報(bào)截圖

賽靈思2020財(cái)年財(cái)報(bào)截圖

2021年1月，雙方向中國(guó)遞交反壟斷申報(bào)。中國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管總局審查后認(rèn)為，賽靈思在全球和中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)份額均超過50%，并且均排名第一，且集中后實(shí)體是全球唯一能夠同時(shí)提供CPU、GPU加速器和FPGA三種產(chǎn)品的廠商，此項(xiàng)集中對(duì)全球和中國(guó)境內(nèi)CPU、GPU加速器、FPGA市場(chǎng)具有或可能具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果。

考慮到這些，中方并沒有直接批準(zhǔn)這筆收購(gòu)，而是要求合并雙方補(bǔ)充申報(bào)材料并延長(zhǎng)審查期限。直到今年1月27日——審查延長(zhǎng)階段的最后一天，中方才決定附加限制性條件批準(zhǔn)這筆收購(gòu)案。

既然這筆收購(gòu)影響力這么大，中方又為什么會(huì)選擇放行？有資深半導(dǎo)體行業(yè)人士向觀察者網(wǎng)分析了兩點(diǎn)原因：首先，AMD和賽靈思均為美國(guó)公司，而FPGA市場(chǎng)本來(lái)就由美國(guó)主導(dǎo)，賽靈思和英特爾合計(jì)市場(chǎng)占有率高達(dá)87%左右，再加上Lattice和MicroChip合計(jì)5.6%的市場(chǎng)份額，前四家美國(guó)公司即占據(jù)全世界92%以上的FPGA供應(yīng)市場(chǎng)，這筆收購(gòu)并不會(huì)改變美國(guó)公司主導(dǎo)FPGA市場(chǎng)的格局；第二，賽靈思雖然是全球最大的FPGA供應(yīng)商，但英特爾在該領(lǐng)域的市場(chǎng)份額也有30%左右，這筆收購(gòu)不會(huì)導(dǎo)致FPGA被AMD壟斷的格局，對(duì)中國(guó)用戶的供應(yīng)影響不會(huì)太大。而這筆收購(gòu)與英偉達(dá)收購(gòu)Arm有明顯不同，日本軟銀擁有的Arm在移動(dòng)終端IP市場(chǎng)占有率超過90%，如果被英偉達(dá)成功收購(gòu)，那美國(guó)公司將同時(shí)主導(dǎo)X86架構(gòu)和Arm架構(gòu)，對(duì)中國(guó)公司將會(huì)造成重大不利影響。

2019年FPGA市場(chǎng)占有率情況 天風(fēng)證券2021年8月研報(bào)截圖

CINNO Research分析師則向觀察者網(wǎng)指出，F(xiàn)PGA行業(yè)集中度遠(yuǎn)低于架構(gòu)行業(yè)，此次中國(guó)通過附加限制性條件同意收購(gòu)，短期內(nèi)賽靈思仍將供應(yīng)大容量FPGA，其他規(guī)模較小的獨(dú)立FPGA企業(yè)獲得發(fā)展機(jī)遇和發(fā)展時(shí)間后可以填補(bǔ)缺口。不過，考慮到賽靈思在FPGA領(lǐng)域的技術(shù)能力和中國(guó)市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品的巨大需求，我們依然需要預(yù)防AMD將其產(chǎn)品與賽靈思的FPGA進(jìn)行捆綁銷售和區(qū)別對(duì)待。

中國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管總局也考慮到了這一點(diǎn)。這次批準(zhǔn)附加的限制性條件就包括：AMD不能將其CPU、GPU和賽靈思的FPGA進(jìn)行強(qiáng)制捆綁銷售；繼續(xù)向中國(guó)市場(chǎng)供貨相關(guān)產(chǎn)品；確保賽靈思FPGA的開發(fā)方式符合交易前的計(jì)劃；繼續(xù)保證AMD產(chǎn)品、賽靈思產(chǎn)品和第三方產(chǎn)品的互操作性，并且這種互操作性水平不低于AMD產(chǎn)品和賽靈思產(chǎn)品的互操作性；對(duì)第三方制造商的信息采取保護(hù)措施等。

國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局向AMD附加的限制性條件

國(guó)產(chǎn)FPGA差距仍大

紫光集團(tuán)前董事長(zhǎng)趙偉國(guó)曾說(shuō)過，相對(duì)于其他通用芯片，F(xiàn)PGA屬于戰(zhàn)略芯片，發(fā)展FPGA對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略意義重大。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Market Research Future預(yù)測(cè)，隨著5G和AI的發(fā)展，全球FPGA市場(chǎng)規(guī)模將從2018年的63.35億美元增長(zhǎng)到2025年的125.21億美元。

FPGA市場(chǎng)前景誘人，但是門檻之高在芯片行業(yè)里也無(wú)出其右。全球曾有60多家公司先后斥資數(shù)十億美元，前赴后繼地嘗試攻克FPGA高地。但哪怕在芯片領(lǐng)域，F(xiàn)PGA也是一個(gè)技術(shù)密集型賽道，沒有堅(jiān)實(shí)的技術(shù)功底，很難形成有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。

復(fù)旦微招股書截圖（ 下同）