（文/觀(guān)察者網(wǎng) 張廣凱）減持京東后再減持“小騰訊”，2億港元回購(gòu)……2022年一開(kāi)年，騰訊又開(kāi)啟了“自救模式”。

港股上市的騰訊控股（00700）今天盤(pán)后發(fā)布公告，公司于2022年1月5日當(dāng)天回購(gòu)47萬(wàn)股股份，共耗資約2.03億港元。這是時(shí)隔三個(gè)月之后，騰訊再次進(jìn)行股份回購(gòu)，并且創(chuàng)下了近期最大的單日回購(gòu)金額。

在國(guó)內(nèi)反壟斷政策打擊下，騰訊控股自去年2月以來(lái)股價(jià)一路下跌，較高點(diǎn)已經(jīng)接近腰斬。

來(lái)源： Choice軟件

為了維護(hù)股價(jià)，2021年8月19日起，騰訊開(kāi)始密集回購(gòu)自家股票，整個(gè)9月份幾乎每個(gè)交易日都要回購(gòu)1億港元。

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根據(jù)財(cái)報(bào)披露，去年第三季度，騰訊累計(jì)回購(gòu)了約26億港元的公司股份，合計(jì)558.18萬(wàn)股，且已被注銷(xiāo)。

一般認(rèn)為，回購(gòu)股份并注銷(xiāo)，有益于提升每股收益，并且管理層“自己抄底自己”的行為，也可以證明對(duì)公司前景的信心，從而提振股價(jià)。

對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，除了在資本市場(chǎng)上回購(gòu)股票，更重要的是如何挽回自己的公眾形象。而近期騰訊頻繁對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行減持，或許正是出于這一目的。

1月4日晚，騰訊控股宣布小幅減持美股上市公司Sea Limited（冬海集團(tuán)），持股比例將從21.3%降至18.7%，騰訊對(duì)Sea持有的投票權(quán)預(yù)計(jì)將減少至10%以下。

有“東南亞小騰訊”之稱(chēng)的冬海集團(tuán)，在騰訊、高瓴等資本的加持下，經(jīng)過(guò)十余年發(fā)展，旗下已擁有東南亞第一大電商平臺(tái)蝦皮（Shopee）、東南亞最大的游戲公司Garena、和數(shù)字金融服務(wù)SeaMoney等三大業(yè)務(wù)板塊。

這是繼減持京東之后，騰訊又一次大手筆減持。上個(gè)月，騰訊剛剛將自己對(duì)京東集團(tuán)的持股比例由17%降至2.3%。

中信建投證券分析認(rèn)為，騰訊減持以京東為代表的同行業(yè)巨頭公司股份可以適當(dāng)減緩大平臺(tái)和壟斷的壓力，是踐行可持續(xù)發(fā)展，響應(yīng)國(guó)家共同富裕、公平競(jìng)爭(zhēng)號(hào)召的重要?jiǎng)幼?。不排除騰訊未來(lái)還會(huì)繼續(xù)減持其他持股較多的國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)，為了順應(yīng)監(jiān)管趨勢(shì)，其他互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司也可能會(huì)縮減或退出其他平臺(tái)的投資。

中信建投指出，2021年騰訊三季報(bào)中，美團(tuán)、京東、拼多多等近萬(wàn)億市值的聯(lián)合營(yíng)公司在騰訊資產(chǎn)負(fù)債表上僅3762億，前三季度利潤(rùn)表貢獻(xiàn)值為-82億。

如此看來(lái)，在互聯(lián)網(wǎng)同行普遍不景氣的背景下，減持這部分股份，不但有助于主動(dòng)剝離壟斷嫌疑，并且也有助于改善騰訊自身的盈利狀況。

不過(guò)，相比于釋放過(guò)往投資成果，能否在未來(lái)持續(xù)進(jìn)行新的投資并且盈利，才是騰訊當(dāng)下遇到的最大困難。

如今，對(duì)外股權(quán)投資早已成為騰訊盈利的一個(gè)重要來(lái)源，在2021年半年報(bào)中，投資收益占騰訊利潤(rùn)總額將近一半。

然而在國(guó)內(nèi)政策環(huán)境下，騰訊新增對(duì)外投資勢(shì)必將受到更嚴(yán)格的審查。

就在今天，市場(chǎng)監(jiān)管總局集中公布13起行政處罰案件，涉及騰訊、阿里、京東、嗶哩嗶哩等眾多互聯(lián)網(wǎng)公司，騰訊成為被點(diǎn)名最多的一家，涉及到8起案件。違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中，是騰訊最大的“雷區(qū)”。

顯然，僅僅依靠股票回購(gòu)，和剝離已經(jīng)進(jìn)入成熟發(fā)展階段的投資對(duì)象，并不能洗清騰訊的“壟斷”嫌疑，從而根本上扭轉(zhuǎn)公眾對(duì)公司的認(rèn)知。

凈利潤(rùn)十年來(lái)首次同比下降之后，能否真正找到一條不依賴(lài)于壟斷的盈利之道，才是騰訊“自救”的根本出路。

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