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大宗飆漲!以史為鑒 后市行情如何演繹?
財(cái)聯(lián)社5月10日訊,上周節(jié)后的兩個交易日中,A股整體下跌,大宗商品價格卻普遍上漲。大宗商品價格指數(shù)(CCPI)近期屢創(chuàng)新高。今日國內(nèi)商品期貨再度普漲,黑色系掀漲停潮,鐵礦石、玻璃、焦煤、螺紋、熱卷紛紛漲停,滬銅漲5%。
消息在經(jīng)過一個周末的發(fā)酵后,今日,大宗商品相關(guān)的A股概念板塊繼續(xù)領(lǐng)漲兩市,走出一波強(qiáng)勢行情。部分黑色系個股已實(shí)現(xiàn)3連板,如重慶鋼鐵,河鋼資源(鐵礦石),海南礦業(yè)(鐵礦石),金嶺礦業(yè)(鐵礦石)等。今日領(lǐng)漲的煤炭板塊也已連續(xù)3個交易日走強(qiáng),板塊中開灤股份、山西焦煤、新集能源及ST股(ST大有、ST安泰)競相漲停。
以史為鑒,接下來順周期仍將跑贏大盤
粵開證券首席宏觀分析師羅志恒表示,回顧歷史,股市均先于大宗商品6個月至8個月開啟上漲周期,同時領(lǐng)先于大宗商品見頂回落,在大宗商品價格上漲時期往往表現(xiàn)為先漲后跌。分行業(yè)看,采掘、有色金屬、鋼鐵等與大宗商品價格上漲直接相關(guān)的行業(yè)漲幅較高,同時受利率邊際上行影響,銀行板塊漲幅也位居前列。
結(jié)合過往,本次大宗商品價格走高對A股市場的影響或?yàn)椋骸邦A(yù)計(jì)采掘、有色金屬、鋼鐵、銀行等順周期、低估值板塊跑贏大盤。A股進(jìn)入震蕩階段。伴隨全球流動性見頂,利率中樞緩慢抬升,利空前期高估值抱團(tuán)股票,股價更多的是盈利分子端與利率分母端賽跑?!?
大宗商品漲價對制造業(yè)的影響?
上周五,知名汽車生產(chǎn)商寶馬表示,預(yù)計(jì)2021年大宗商品價格上漲將帶來5億-10億歐元的影響?;趦r格的傳導(dǎo)機(jī)制,市場普遍擔(dān)心原材料價格上漲會對企業(yè)盈利能力帶來負(fù)面影響。
招商策略團(tuán)隊(duì)表示,總地來看,不必過度擔(dān)憂原材料價格上行對制造業(yè)盈利能力的整體沖擊,投資者更需要關(guān)注的公司需求是否快速擴(kuò)張,產(chǎn)能利用率是否快速提升,是否能夠一定程度的漲價轉(zhuǎn)移,是否進(jìn)行了大宗商品的套期保值,是否有較多的原材料庫存。如由于擔(dān)憂原材價格上行,使得很多績優(yōu)制造業(yè)公司被錯殺,反而帶來了半年報(bào)之前布局業(yè)績超預(yù)期的機(jī)會。
后市大宗還將如何走?
對于上周領(lǐng)漲的黑色系,山西證券麻文宇表示,上周發(fā)改委宣布無限期暫停中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制下一切活動,以及碳中和產(chǎn)能置換因素,是導(dǎo)致近期國內(nèi)煤炭和鋼鐵價格快速攀升的主要原因,目前黑色系大宗商品價格處于歷史高位,短期受基本面和消息面刺激仍有一定上行動力,但估值壓力或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn),板塊未來不確定性加大,性價比較前期有所下降,建議關(guān)注龍頭受益股,并適度降低倉位、鎖定前期利潤。
上周,有色板塊環(huán)比上漲4.71%。中泰證券謝鴻鶴指出,疫情沖擊下的供需錯配+寬裕流動性+海外補(bǔ)庫是本輪基本金屬價格上漲的三駕馬車,同時國內(nèi)提出碳中和發(fā)展戰(zhàn)略,疊加雙控考核壓力,因而主要大宗品價格整體維持強(qiáng)勢。且?guī)齑嫒蕴幍臀?,隨著下游旺季到來,去庫周期逐步展開。
大宗金屬價格持續(xù)上漲概率有多高?謝鴻鶴稱,目前我國已經(jīng)進(jìn)入了給經(jīng)濟(jì)適度降溫的階段,但其他利多因素并沒有看到調(diào)頭的跡象,如果給予上面三個因素各1/3的權(quán)重,那看多商品價格的概率仍在80%左右。全球經(jīng)濟(jì)上行趨勢未改,建議關(guān)注后續(xù)庫存及流動性變化。建議關(guān)注紫金礦業(yè)、云鋁股份、神火股份、索通發(fā)展等基本金屬個股。
同時,“供給+需求+庫存”三周期共振為新能源車上游原材料提供了布局窗口,中長期三年景氣上行周期大方向不變。建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)、雅化集團(tuán)、正海磁材等個股。
對于貴金屬,其表示,在大宗商品持續(xù)上行背景下,為追求就業(yè)目標(biāo),美聯(lián)儲仍維持當(dāng)前寬松的逆周期政策,通脹預(yù)期上行速度超過美債名義收益率的上行速度,實(shí)際收益率回落,仍將支撐貴金屬價格走強(qiáng)。建議關(guān)注山東黃金、赤峰黃金、盛達(dá)資源等標(biāo)的。
對于國際油價上周的上漲,中航證券認(rèn)為是因?yàn)橹饕?jīng)濟(jì)體表現(xiàn)強(qiáng)勁,OPEC+同意逐步增產(chǎn)反映對需求增長預(yù)期樂觀的結(jié)果,此后油價仍有上漲空間,但是預(yù)計(jì)空間有限。
標(biāo)簽 大宗商品- 原標(biāo)題:大宗飆漲!以史為鑒 后市行情如何演繹?
- 責(zé)任編輯: 李天宇 
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