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2月25日運高股份、立達信、炬申股份3家企業(yè)上會,IPO審核趨嚴下,能否如愿?
導讀證監(jiān)會強調下一步將堅持從嚴審核,嚴把資本市場入口關,支持優(yōu)質企業(yè)上市,努力打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。
據證監(jiān)會網站披露,第十八屆發(fā)行審核委員會定于2月25日召開今年第22次發(fā)行審核委員會工作會議,屆時將審議西藏運高新能源股份有限公司(下稱:運高股份)、立達信物聯(lián)科技股份有限公司(下稱:立達信)、廣東炬申物流股份有限公司(下稱:炬申股份)3家企業(yè)的首發(fā)申請。
均為首次沖擊IPO
其中,運高股份和立達信擬在上交所主板上市,而炬申股份則將沖擊深交所中小板,3家企業(yè)均為首次沖擊IPO。
根據招股書披露,運高股份主要從事太陽能光伏電站的開發(fā)、投資、建設和運營,主要產品為電力;而炬申物流主要從事貨物運輸服務及物流鏈配套增值服務;立達信主營業(yè)務為LED照明產品、智能家居等物聯(lián)網領域產品生產。
從經營情況看,根據招股書,2016-2019年上半年,運高股份分別實現(xiàn)營收0.32億元、0.85億元、1億元和0.48億元;歸母凈利潤分別為0.17億元、0.41億元、0.58億元和0.24億元。
以風電和光伏為代表的的可再生能源的快速發(fā)展和壯大,離不開補貼政策的支持。值得注意的是,運高股份營收大部分來自于新能源補貼的支撐。
2016-2019年上半年,公司的新能源補貼收入分別為0.25億元、0.67億元、0.85億元和0.42億元,分別占期內營收的 78.26%、78.30%、84.98%和90.00%,逐年攀高。
雖然政府新能源補貼是運高股份的主要收入來源,但光伏補貼也存在拖欠問題。招股書顯示,運高股份2016年-2019年上半年應收新能源補貼分別為2997.79萬元、10818.03萬元、17288.46萬元、22187.86萬元。隨著光伏、風電裝機規(guī)模及補貼資金大幅增長,可再生能源補貼缺口不斷擴大,受補貼拖欠影響,加大了現(xiàn)金流壓力,進而對實際投資的效益產生不利影響。
炬申物流也是帶病闖關。招股書顯示,2017~2019年及2020年上半年,炬申物流分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.25億元、4.43億元、7.97億元和4.71億元,增長幅度分別為96.56%、80.02%和16.14%,
值得注意的是,同期炬申物流從前五客戶取得的收入占當期收入總額的比例分別為68.91%、74.20%、67.93%、70.39%,其中,天山鋁業(yè)為第一大客戶,貢獻營收占比高達35.25%、55.73%、44.25%、31.03%,可見炬申物流對該大客戶存在一定的依賴。
作為中國LED照明產品“出口之王”,立達信的主要銷售收入自然也來源于境外銷售。
根據招股書數(shù)據顯示,立達信2017年境外銷售金額為43.57億元,占比94.86%;2018年境外銷售金額為43.74億元,占比93.61%;2019年境外銷售金額為45.56億元,占比91.81%。
也正是由于銷售高度依賴國外市場,立達信也面臨著貿易政策變化風險和匯率變動風險。
IPO收緊?
據公開數(shù)據統(tǒng)計,截至2月20日,今年以來A股IPO終止企業(yè)共計43家,其中創(chuàng)業(yè)板終止企業(yè)為27家;科創(chuàng)板終止企業(yè)為12家;主板終止企業(yè)3家;中小板終止企業(yè)1家。
證監(jiān)會曾在1月31日組織了首發(fā)企業(yè)信息披露質量抽查名單第二十八次抽簽儀式。此批參與抽簽為2021年1月30日前受理的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè),共計407家。在20家被抽中的企業(yè)中,9家企業(yè)擬科創(chuàng)板IPO,另外11家企業(yè)擬創(chuàng)業(yè)板IPO。
截至2月20日,創(chuàng)業(yè)板申請撤回的27家企業(yè)中,湘園新材、恒興科技、建科集團、格林生物、鳳凰畫材5家均為被抽中企業(yè);科創(chuàng)板申請撤回的12家企業(yè)中,柔宇科技1家為被抽中企業(yè)。
上交所2月10日公布,終止對柔宇科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核。備受市場關注的“獨角獸”柔宇科技系主動撤回上市申請,對于撤銷申請的原因,柔宇科技官方解釋為“三類股東”等適格性情況尚待論證。
招股書顯示,柔宇科技前后經歷過7輪增資,直至正式申請IPO時,其估值已高達578億元。然而,2017至2020年1-6月,柔宇科技實現(xiàn)營業(yè)收入為0.65億元、1.09億元、2.27億元、1.16億元,對應歸屬于母公司普通股股東的凈利潤分別為-3.59億元、-8.02億元、-10.73億元和-9.61億元,三年半累計虧損高達31.95億元。此次主動撤銷似乎也佐證柔宇科技“風險太大”。
整體來看,首發(fā)公司信披質量抽查名單中已有30%企業(yè)被終止審核,彰顯出IPO現(xiàn)場審核的威力。
事實上,過會企業(yè)拿批文的速度也正放緩。
2020年11月87家公司取得上市批文,12月80家,到了2021年1月,則降至54家。與此同時是排隊企業(yè)數(shù)量的持續(xù)上升,據投中網陶輝東最新文章統(tǒng)計,目前滬深兩市IPO排隊企業(yè)總數(shù)已經來到了533家之多。
與2020年全年A股IPO“大爆炸”不同,2021年伊始IPO過會率下降、被終止或暫緩表決公司增多,是審核標準趨于嚴格了嗎?
某媒體援引資深投行人士王驥躍的觀點指出,審核趨嚴的說法是表面的說法,但實際上,不應該只看終止率或否決率,更應該要看通過數(shù)量。審核通過的數(shù)量并沒有出現(xiàn)明顯的下降,所謂的審核更嚴了,只是攔住了很多濫竽充數(shù)的公司而已。
事實上,1月29日,證監(jiān)會新聞發(fā)言人回答記者就《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》后下一步具體舉措提問時表示,“證監(jiān)會將堅持以信息披露為核心,常態(tài)化開展問題導向及隨機抽取的現(xiàn)場檢查,聚焦重點問題,不斷提升首發(fā)企業(yè)信息披露質量。針對現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)的發(fā)行人信息披露及中介機構執(zhí)業(yè)質量問題作出分類處理,對信息披露違法違規(guī)保持高壓態(tài)勢,壓嚴壓實中介機構責任?!?
證監(jiān)會強調下一步將堅持從嚴審核,嚴把資本市場入口關,支持優(yōu)質企業(yè)上市,努力打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。
(編輯 陳默)
- 責任編輯: 陳默 
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