（文/呂棟 編輯/尹哲）8月20日晚間，海爾電器（01169.HK）披露2020年上半年業(yè)績，三大主營業(yè)務收入均下滑，凈利潤減少近3成。雖然二季度營收已恢復增長，但該季度凈利潤仍下滑超過20%。

好消息是，在上半年整體行業(yè)形勢嚴峻的情況下，海爾電器洗衣機業(yè)務在國內保持行業(yè)第一的同時，份額還提升4個百分點。不過，該業(yè)務毛利率有所下滑，線上零售均價降幅也高于行業(yè)平均值。

對此，行業(yè)調研機構“奧維云網”分析指出，我國白電產品的百戶保有量已經非常高，疫情對更新?lián)Q代需求有明顯的抑制作用，為刺激消費者的需求釋放，行業(yè)陷入慘烈的“價格廝殺”。

今天，海爾電器股價在香港收跌0.35%，截至發(fā)稿，市值為806億港元。3月下旬以來，該公司股價漲幅累計超過60%。

海爾電器股價信息。

三大主營業(yè)務收入均下滑

突如其來的新冠疫情，讓依賴線下銷售和安裝的家電行業(yè)遭遇重大打擊。

2020年上半年，海爾電器實現(xiàn)營收350.75億元，同比減少5.1%；股東應占期內溢利為13.35億元，同比減少27.3%；毛利68.66億元，同比減少9.9%；經調整經營利潤12.16億元，同比減少34.5%。

海爾電器透露，其一季度業(yè)績受到新冠疫情較大沖擊，營收同比下滑22.4%。不過，隨著國內疫情得到有效控制，該公司在二季度已恢復增長，營收同比提升12.7%，各業(yè)務板塊均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

但其凈利潤的下滑仍未止步，一季度同比下滑47%，二季度同比下滑22%。

2020年半年報截圖

從不同業(yè)務來看，海爾電器三大主營業(yè)務為洗衣機、熱水器及凈水機、渠道服務。上半年，三項業(yè)務分別實現(xiàn)收入96.34億元、39.46億元、312.16億元，分別同比下滑2.2%、0.5%、4.7%。

海爾電器不同業(yè)務營收、利潤占比

在洗衣機領域，調研機構“中怡康”數(shù)據(jù)顯示，上半年中國市場洗衣機行業(yè)零售額下滑28.5%。在整體行業(yè)形勢嚴峻的情況下，海爾電器洗衣機業(yè)務同期在國內市場保持領先，份額還提升4個百分點。

根據(jù)調研機構“奧維云網”的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上半年海爾電器洗衣機業(yè)務在線上、線下的零售額份額分別為36%和37.2%，兩項數(shù)據(jù)分別領先行業(yè)第二名小天鵝15.7個百分點和18.3個百分點。

不過，上半年海爾電器洗衣機業(yè)務的毛利率同比下滑2.6個百分點，為25%。

對此，該公司表示，一方面線下渠道受疫情沖擊較大，高端產品增幅不及預期，產品結構向中低端傾斜；另一方面，疫情期間工廠產能利用率偏低，制造費用效率下降，整體拉低洗衣機業(yè)務的毛利率。

奧維云網的上半年白電市場總結報告指出，從需求端來看，我國白電產品的百戶保有量已經非常高，新增需求明顯不足，疊加疫情對更新?lián)Q代需求的明顯抑制作用，今年上半年市場需求萎縮嚴重。為刺激消費者的需求釋放，行業(yè)陷入慘烈的價格廝殺。

報告數(shù)據(jù)顯示，雖然上半年海爾洗衣機線上、線下零售額份額均位居行業(yè)第一，但其線上零售均價降幅為10.7%，高于行業(yè)同比降幅5.1%；線下零售均價同比上漲3.4%，低于行業(yè)同比漲幅7.7%。

奧維云網數(shù)據(jù)截圖

海爾電器的熱水器及凈水器業(yè)務毛利率同樣出現(xiàn)下滑，該業(yè)務毛利率為36%，同比下降1.4個百分點。

該公司表示，毛利率下降主要受產品結構變化的影響，其為應對疫情沖擊，通過場景直播等手段拓展在線渠道，在保持高端市場份額穩(wěn)定的前提下，中低端產品市場份額增長顯著。

海爾電器表示，二季度伴隨疫情影響減弱以及國內復工復產的開展，國內房地產行業(yè)景氣指數(shù)的持續(xù)回升，將對熱水器、空調、廚電等家電品類的市場回暖提供正向拉動作用。該集團熱水器業(yè)務通過與恒大、碧桂園、保利等大型房地產商合作，帶動工程端收入同比增長24%。

占海爾電器總收入7成的渠道服務業(yè)務，主要負責海爾集團的電器分銷、物流等。上半年該業(yè)務毛利率為9.8%，較上年同期下降0.8個百分點。

海爾電器披露，這項業(yè)務毛利率下滑主要由于疫情期間終端消費需求集中于在線渠道，該集團通過爆款成套方案和精準營銷策略，積極搶占在線市場份額，產品結構變動拉低毛利率。

上半年，該公司渠道服務業(yè)務的各品類市場份額均有3%左右提升，電商收入上漲近30%。

不過，相比白電三巨頭的另外兩家，海爾在“618”的表現(xiàn)并不算太好。星圖數(shù)據(jù)顯示，海爾“618”的全網銷售額排在美的、格力之后。

財報截圖

“兩個海爾”合體

去年12月，海爾集團旗下另一家上市公司海爾智家披露，正在初步探討私有化控股子公司海爾電器的方案，但尚未提出任何私有化安排。

時間過了8個月后，海爾智家私有化海爾電器的方案，終于水落石出。

7月31日，海爾智家和海爾電器聯(lián)合發(fā)布公告，海爾智家擬以協(xié)議安排的方式私有化海爾電器，向海爾電器的計劃股東發(fā)行H股和支付現(xiàn)金，總兌價在429.79億元-440.73億元之間。

盡管海爾智家已是海爾電器的控股股東，但是海爾冰箱、空調等業(yè)務放在海爾智家，海爾洗衣機、熱水器、凈水器等業(yè)務放在海爾電器。

海爾智家認為，私有化海爾電器后，雙方將獲得協(xié)同效應，降低經營成本，優(yōu)化財務架構，豐富智慧家庭成套解決方案。

家電行業(yè)分析人士分析指出，過去海爾智家難以和美的集團、格力電器直接對比，因為海爾智家只是海爾家電業(yè)務的一部分。一旦完成海爾電器的私有化，海爾家電業(yè)務板塊將形成一個統(tǒng)一的整體。

不過，海爾智家私有化海爾電器的方案，仍需兩家上市公司的股東大會審議通過，同時需取得中國證監(jiān)會、香港聯(lián)交所的核準，還需完成國家發(fā)改委備案等程序，才能最終實施。

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