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浪潮“驚魂48小時”
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呂棟寧靜致遠。
最后更新: 2020-07-03 22:14:00被卡脖子的“中國第一”
發(fā)展到2020年,浪潮集團旗下已擁有3家上市公司:A股上市的浪潮信息、浪潮軟件以及H股上市的浪潮國際。
其中,市值最高的浪潮信息為IT基礎架構技術、產(chǎn)品、方案和服務供應商,業(yè)務涵蓋X86服務器、存儲、數(shù)據(jù)庫以及AI加速器、AI管理軟件等,客戶主要為各大政企金融客戶和云服務廠商。
浪潮信息2019年財報援引Gartner、IDC數(shù)據(jù)指出:
X86服務器領域,浪潮蟬聯(lián)全球第三,市占率超10%;中國第一、市占率超34%;
多節(jié)點云服務器領域,浪潮全球出貨量和銷售額全球第一;
8路服務器領域,浪潮出貨量全球第一,連續(xù)25個季度中國第一;
AI服務器領域,浪潮在2017和2018年連續(xù)兩年中國第一,市場份額過半;
中國Non-X86服務器市場,浪潮市場份額保持在50%以上;
目前是騰訊、百度、阿里巴巴的AI服務器供應商,而且還與今日頭條、滴滴、科大訊飛等人工智能領域的巨頭建立了緊密的合作關系。
然而,看似對市場擁有一定控制能力的背后,是浪潮服務器芯片依然被外商“卡著脖子”。
7月1日中午,英特爾暫停供貨的消息傳出后,浪潮信息盤中被“嚇到”突然閃崩,短短10分鐘左右便被砸到跌停。雖然前者在A股收盤前表示,僅是暫停供貨,兩周內(nèi)將恢復。但后者當天仍收跌近5%。
而浪潮方面當天向媒體回應“斷供”一事時,除表示“目前經(jīng)營正?!蓖?,僅提到“具體問英特爾”一句。這種說法也被部分投資者指責為“不負責任”,并揶揄“差點誤以為浪潮就是英特爾的子公司”。
浪潮信息股價7月1日中午突然“跳水”
浪潮信息對英特爾的依賴,在其財報數(shù)據(jù)中體現(xiàn)的十分明顯。
觀察者網(wǎng)梳理歷年財報發(fā)現(xiàn),2012年,浪潮信息開始披露前五大供應商信息時,英特爾還未現(xiàn)身。但次年,英特爾便直接取代深圳市桑海通投資有限公司成為其第一大供應商,6年來從未改變。期間,英特爾占浪潮信息年度采購比例維持在28%-38%之間,采購金額也從2013年的15億元增長至179億元,增幅達11倍。
事實上,浪潮與英特爾的合作由來已久。觀察者網(wǎng)專欄作者鐵流曾在文章中介紹,早在上世紀70年代末80年代初,因政策轉(zhuǎn)變,決定從毛澤東時代的自己造CPU,轉(zhuǎn)變?yōu)橐訧ntel8080、Intel8088、Motorola6800等美國CPU研制(組裝)國產(chǎn)計算機,1983年浪潮以進口的Intel8088芯片組裝成功0520微型計算機。
1983年,第一臺浪潮電腦誕生
進入21世紀之后,浪潮與英特爾的捆綁更加緊密。先是在2006年加入英特爾PSR(產(chǎn)品戰(zhàn)略溝通機制)平臺,2018年11月又與英特爾的聯(lián)合實驗室宣布在AI方面合作。去年4月,英特爾發(fā)布Cascade Lake處理器,可加速人工智能深度學習推理,浪潮又宣布成為業(yè)內(nèi)首個配置Cascade Lake服務器量產(chǎn)的廠家。
就在此次“斷供”事件不久前,浪潮官網(wǎng)6月23日還發(fā)布“基于英特爾?傲騰?持久內(nèi)存技術的Hbase方案實踐”。其中提到,該技術是英特爾推出的一款革命性產(chǎn)品,浪潮基于該技術發(fā)布了分布式數(shù)據(jù)庫。
對此,不少媒體分析指出,這家被投資者稱作“高科技白馬股”的IT巨頭,在服務器、存儲、AI解決方案、云服務等多方面,底層技術均依賴于英特爾的CPU,幾乎涵蓋其全部業(yè)務。作為其技術能力強大的背書,如果英特爾持續(xù)斷供,對浪潮的影響將是“致命”的。
除英特爾外,觀察者網(wǎng)注意到,英偉達、希捷兩家美國廠商2019年也躋身浪潮信息前五大供應商之列,另外兩大供應商為注冊在中國香港的公司,五家供應商占其年度采購總額比例為61.04%。
浪潮集團官網(wǎng)截圖
上游受制于英特爾的浪潮,面對下游客戶時的話語權似乎也并不怎么強。
觀察者網(wǎng)查詢財報發(fā)現(xiàn),2015年-2018年,浪潮信息的應收賬款分別為16.81億元、17.40億元、39.39億元、49.63億元,2019年末更是猛增至100.49億元,年復合增長率高達56.36%。
上下游兩頭“受氣”也導致浪潮信息的利潤率被壓低。財報數(shù)據(jù)顯示,其毛利率已經(jīng)從2015年的15.24%下降到2019年的11.77%,去年凈利率僅為1.85%,連2%都不到。對比來看,中科曙光2019年的毛利率、凈利率分別為22.07%、6.70%,較上年的18.30%、5.16%上升3.77、1.54個百分點。
因此,有觀點認為,浪潮在國內(nèi)服務器市場份額占據(jù)第一位,并非產(chǎn)品技術壁壘高、不可替代,其之所以能在市場上占據(jù)一席之地,主要是依靠較低的定價和配套的服務來吸引客戶。
這一點在具體的財務數(shù)據(jù)上也能看出來。2013年-2019年,浪潮信息營收從42.2億元增長至516.5億元,但凈利潤僅從1.45億元增長至9.3億元。
浪潮信息財報中需要注意的另一項數(shù)據(jù)是存貨。今年一季報顯示,其存貨為124.79億元,相比2019年末的85.68億元增加了46%,相比2019年一季度增加78%,存貨占總資產(chǎn)的比重達到41%。
而全球X86服務器市場兩大龍頭惠普、戴爾的存貨占資產(chǎn)比重相對更低一些。根據(jù)2020財年第二季度財報,惠普存貨規(guī)模為63.54億美元,占資產(chǎn)比重為19%,戴爾存貨規(guī)模占資產(chǎn)比重僅為3%。
惠普財報截圖
- 責任編輯: 呂棟 
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