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誰(shuí)是科創(chuàng)板的“利潤(rùn)之王”?
關(guān)鍵字:本文轉(zhuǎn)自虎嗅 作者:敲敲格
在科創(chuàng)板門(mén)口排隊(duì)等待入場(chǎng)的公司已經(jīng)足夠開(kāi)出一份好幾頁(yè)A4紙的名單,而你知道,這里面哪一家最會(huì)賺錢(qián)嗎?
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì),截至目前科創(chuàng)板受理的77家企業(yè)去年全部實(shí)現(xiàn)盈利,凈利潤(rùn)總額達(dá)到103.29億元,平均凈利潤(rùn)達(dá)1.34億元;其中瀾起科技、傳音控股凈利潤(rùn)超5億元。瀾起科技科創(chuàng)板目前受理的企業(yè)中利潤(rùn)最高的一家,2018年凈利潤(rùn)達(dá)7.37億元,與去年同期相比增長(zhǎng)112.4%;傳音控股凈利潤(rùn)為6.57億元,同比下降2.1%。
在目前科創(chuàng)板受理的企業(yè)中,“利潤(rùn)之王”這把交椅的爭(zhēng)奪算不上激烈。除了上述兩家利潤(rùn)突出的企業(yè)外,在整個(gè)名單中,去年凈利潤(rùn)為2~5億元的企業(yè)有11家,凈利潤(rùn)為1~2億元的企業(yè)共有17家,大部分企業(yè)(共有47家)2018年的凈利潤(rùn)則為1億元以下。
和在非洲赫赫有名的“手機(jī)之王”傳音相比,芯片獨(dú)角獸瀾起科技的名頭稍弱,卻擁有著連續(xù)翻倍的年凈利潤(rùn),目前戴穩(wěn)了科創(chuàng)板“利潤(rùn)之王”的皇冠——它究竟是怎么做到的?
靠啥賺錢(qián)?
瀾起科技成立于2004年,主營(yíng)業(yè)務(wù)是為云計(jì)算和AI領(lǐng)域提供以芯片為基礎(chǔ)的解決方案,提供高性能且安全可控的CPU、內(nèi)存模組以及內(nèi)存接口芯片解決方案。
根據(jù)上交所4月1日披露的招股書(shū)申報(bào)稿,瀾起科技擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.13億股,共募集資金23億元,計(jì)劃用于新一代內(nèi)存接口芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化等3個(gè)項(xiàng)目。
與其募資金額規(guī)模相匹配的還有招股書(shū)里十分亮眼的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù):
瀾起科技于2016~2018年的營(yíng)業(yè)收入分別為8.45億元、12.28億元和17.58億元,后兩年的同比增長(zhǎng)幅度分別為45.3%與43.2%。
在這三年間,公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9280.43萬(wàn)元、3.47億元、7.37億元,后兩年的同比增幅高達(dá)273.8%和112.4%。
如果說(shuō)翻倍增長(zhǎng)的利潤(rùn)和穩(wěn)定上升的營(yíng)收還不能讓你感受到瀾起科技的“有錢(qián)”,那么再來(lái)看看這家公司在2018年的現(xiàn)金分紅——光是分紅就達(dá)到了2.98億元,可以說(shuō)是十分慷慨了。
瀾起科技賺錢(qián)的秘訣大致可以概括為兩點(diǎn):擁有核心技術(shù)、堅(jiān)決代工。
其主要業(yè)務(wù)針對(duì)的是集成電路產(chǎn)業(yè)的IC設(shè)計(jì)階段(集成電路產(chǎn)業(yè)可分為IC設(shè)計(jì)、IC制造和IC封裝測(cè)試等環(huán)節(jié))。目前,瀾起科技的核心產(chǎn)品為內(nèi)存接口芯片與津逮服務(wù)器平臺(tái),其中,內(nèi)存接口芯片在2018年帶來(lái)了超過(guò)99%的收入。
在內(nèi)存接口芯片領(lǐng)域耕耘十余年后,瀾起科技目前是全球唯一可提供從DDR2到DDR4內(nèi)存全緩沖/半緩沖完整解決方案的供應(yīng)商,客戶覆蓋了思科、英特爾、聯(lián)想等“big names”。即便是放在全球范圍內(nèi)看來(lái),現(xiàn)階段從事研發(fā)、量產(chǎn)服務(wù)器內(nèi)存借口芯片的企業(yè)也僅有三家,包括瀾起科技、IDT與Rambus。
這樣一個(gè)掌握著最硬技術(shù)的企業(yè),卻不從事芯片的生產(chǎn)制造——即只進(jìn)行設(shè)計(jì)與銷售,其余的環(huán)節(jié)皆選擇代工完成。
瀾起科技在招股書(shū)中透露,企業(yè)僅專注于從事產(chǎn)業(yè)鏈中的集成電路設(shè)計(jì)和營(yíng)銷環(huán)節(jié),其余環(huán)節(jié)委托給晶圓制造企業(yè)、封裝和測(cè)試企業(yè)代工完成,隨后公司再將測(cè)試后的芯片成品銷售給客戶。這樣一來(lái),公司無(wú)需花費(fèi)成本建立晶圓生產(chǎn)線,將技術(shù)優(yōu)勢(shì)集中在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上。
堅(jiān)定選擇代工的好處顯而易見(jiàn)——毛利率高。在2016~2018年間,瀾起科技的毛利率分別為51.20%、53.49%和70.54%。其中,單看內(nèi)存接口芯片產(chǎn)品的毛利率更是高達(dá)63.00%、65.84%和70.82%。
上市又退市,曾被做空
在業(yè)務(wù)以外,瀾起科技最引人注目的是它在納斯達(dá)克“上市又退市”的一段經(jīng)歷。
2013年9月,瀾起科技于美國(guó)納斯達(dá)克敲鐘上市。上市首日,股價(jià)就大漲28%至13.74美元,隨后更是一路攀升,于2014年初達(dá)到了26.7美元。
但在2014年上半年,因被做空機(jī)構(gòu)指控涉嫌財(cái)務(wù)造假,瀾起科技在美遭遇了來(lái)自投資者的集體訴訟。盡管10月的審計(jì)結(jié)果表明做空機(jī)構(gòu)的指控不實(shí),但因延期提交年報(bào),瀾起科技被納斯達(dá)克啟動(dòng)強(qiáng)制摘牌程序。
在這種情況下,瀾起科技最終被上海浦東科技投資有限公司和中國(guó)電子投資控股有限公司共同成立的合資公司,以約6.93億美元(人民幣44.4億元)的估值完成私有化。聽(tīng)名頭就知道,完成私有化后的瀾起科技擁有了“國(guó)”字身份,這也使瀾起科技更方便享受國(guó)家對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的補(bǔ)貼與扶持。
在沖刺科創(chuàng)板之前,瀾起科技于2018年完成了自己數(shù)億元人民幣的C輪融資,投資方包括中信證券、中電投資、國(guó)新基金等。其中,國(guó)新基金是經(jīng)中國(guó)國(guó)資委批準(zhǔn)設(shè)立的私募股權(quán)投資基金,成立于2014年,投資范圍為新一代信息技術(shù)、先進(jìn)半導(dǎo)體、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)。
作為國(guó)產(chǎn)芯片的代表,瀾起科技也確實(shí)“獨(dú)受寵愛(ài)”。天眼查資料顯示,在國(guó)新基金的公開(kāi)投資事件中,瀾起科技是唯一一家兩次獲得其投資的公司。
技術(shù)、資本、經(jīng)營(yíng)模式等重重因素構(gòu)筑起了瀾起科技“利潤(rùn)之王”的故事,這或許也正說(shuō)明了——說(shuō)到賺錢(qián),還得是硬科技啊。
- 原標(biāo)題:誰(shuí)是科創(chuàng)板的“利潤(rùn)之王”?
- 責(zé)任編輯:李嘉
- 最后更新: 2019-04-17 11:49:16
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