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科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)重大突破!投資門檻50萬元
關(guān)鍵字: 科創(chuàng)板股市證監(jiān)會(huì)建立保薦機(jī)構(gòu)跟投制度
要求保薦機(jī)構(gòu)以發(fā)行價(jià)認(rèn)購(gòu)一部分發(fā)行人的新股,并設(shè)置較長(zhǎng)的鎖定期,防止短期套利沖動(dòng)。
為防范利益沖突,相關(guān)規(guī)則作出了四項(xiàng)約束性規(guī)定:
第一,跟投主體是保薦機(jī)構(gòu)下設(shè)的,具有投資能力的相關(guān)子公司,與保薦機(jī)構(gòu)形成隔離。
第二,明確保薦機(jī)構(gòu)必須以自有資金出資跟投,不能使用募集資金,禁止資管計(jì)劃等募集資金跟投科創(chuàng)板IPO公司股份,防控跟投可能產(chǎn)生的利益沖突。
第三,要求跟投主體不參與定價(jià),只能被動(dòng)接受詢價(jià)確定的價(jià)格,提高定價(jià)的公允性。
第四,保薦機(jī)構(gòu)跟投的比例限制在2%到5%,防止保薦機(jī)構(gòu)持股后對(duì)公司經(jīng)營(yíng)決策產(chǎn)生影響。
注冊(cè)制試點(diǎn)與現(xiàn)行核準(zhǔn)制有5大區(qū)別
上交所設(shè)立科創(chuàng)板除了單設(shè)一個(gè)板塊支持科技創(chuàng)新企業(yè)外,還肩負(fù)著推動(dòng)資本市場(chǎng)進(jìn)行注冊(cè)制增量改革的使命。
那么科創(chuàng)板試點(diǎn)的注冊(cè)制跟現(xiàn)行A股市場(chǎng)的核準(zhǔn)制有啥差異?
我們梳理了一下,簡(jiǎn)單而言,注冊(cè)制與核準(zhǔn)制有以下五點(diǎn)不同:
1.所關(guān)注的發(fā)行條件不同
2.科創(chuàng)板對(duì)上市公司的信息披露要求更高
3.審核程序不同了,由上交所先進(jìn)行發(fā)行上市審核、證監(jiān)會(huì)再進(jìn)行注冊(cè)
4.科創(chuàng)板在發(fā)行承銷方面實(shí)施更加市場(chǎng)化的安排
5.科創(chuàng)板進(jìn)一步強(qiáng)化了法律職責(zé)和責(zé)任追究
今日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《科創(chuàng)板企業(yè)首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》(下稱《注冊(cè)管理辦法》)并公開征求意見。該辦法共分八章八十條,對(duì)科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的行政管理作出了明確規(guī)定。
《注冊(cè)管理辦法》遵循了以下三方面原則:
一是順應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律,支持加大直接融資,精簡(jiǎn)優(yōu)化了現(xiàn)有的發(fā)行條件。將現(xiàn)有發(fā)行條件中可以由投資者判斷的內(nèi)容轉(zhuǎn)為嚴(yán)格的信息披露要求,健全市場(chǎng)化詢價(jià)定價(jià)機(jī)制,提升直接融資效率。
二是提出了更高的信息披露要求,注冊(cè)管理辦法進(jìn)一步細(xì)化落實(shí)了發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體的披露責(zé)任,并加大對(duì)違法違規(guī)的處罰力度。
三是進(jìn)一步嚴(yán)把準(zhǔn)入關(guān),防范金融風(fēng)險(xiǎn),試點(diǎn)注冊(cè)制立足A股市場(chǎng)的實(shí)際情況,相應(yīng)建立了合理的股票發(fā)行注冊(cè)機(jī)制,并且強(qiáng)化監(jiān)管,促進(jìn)各主體歸位盡責(zé),提高上市公司質(zhì)量,提升違法違規(guī)成本。
在注冊(cè)制審核中,交易所與證監(jiān)會(huì)進(jìn)行分工,由上交所承擔(dān)發(fā)行、上市審核的職責(zé),證監(jiān)會(huì)在上交所完成發(fā)行上市審核后,進(jìn)行注冊(cè)審核。
上交所進(jìn)行的發(fā)行上市審核中,除公司需要具備科技創(chuàng)新特質(zhì)外,審核中對(duì)發(fā)行條件將重點(diǎn)關(guān)注成為上市公司的最基本的要求,程序上則將推行全流程電子化審核。審核中的重要節(jié)點(diǎn)信息,都將向社會(huì)公開,以提升效率透明度。
上證報(bào)記者了解到,上交所設(shè)立了專門的部門履行科創(chuàng)板公司的審核職責(zé),除審核部門外,還設(shè)立了科創(chuàng)板上市委員會(huì),對(duì)審核部門的意見進(jìn)行監(jiān)督把關(guān)。上交所已經(jīng)配備了足夠的工作人員,保證發(fā)行上市審核工作能夠順利開展。
上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,注冊(cè)制是在現(xiàn)行核準(zhǔn)制基礎(chǔ)上進(jìn)行的改革創(chuàng)新,具體體現(xiàn)了四個(gè)更加:
更加強(qiáng)調(diào)以信息披露監(jiān)管為中心。
更加強(qiáng)調(diào)公開透明,實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)公開、審核過程公開、審核結(jié)果公開。
更加強(qiáng)調(diào)發(fā)行人的誠(chéng)信責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)的核查把關(guān)責(zé)任。
更加強(qiáng)調(diào)發(fā)揮審核問詢的作用。交易所將從信息披露的充分性、一致性、可理解性方面進(jìn)行問詢。
標(biāo)簽 中國(guó)股市- 原標(biāo)題:科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)重大突破!未盈利可上市、上市頭5天漲跌放開、投資者門檻50萬元
- 責(zé)任編輯:谷智軒
- 最后更新: 2019-01-30 21:54:09
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