美債收益率破三，敲響美國(guó)經(jīng)濟(jì)警鐘

正如茲瓦里奇所述，一些國(guó)家拋售美債的舉動(dòng)很可能只是暫時(shí)的。而其背后的原因，也是出于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一種謹(jǐn)慎態(tài)度。

美國(guó)財(cái)政部曾在今年3月宣布，美債的總發(fā)行量首次突破21萬(wàn)億美元。當(dāng)時(shí)分析人士認(rèn)為，這“21萬(wàn)億”并不會(huì)成為美債的最終上限：特朗普的“減稅改革”外加政府對(duì)基建領(lǐng)域的擴(kuò)大支出，很可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)政府赤字和債務(wù)的進(jìn)一步膨脹。

果不其然，美國(guó)的國(guó)債赤字在今年2月增加了2150億美元，比去年同期相比增加了12%。

同時(shí)，市場(chǎng)上通貨膨脹的情況導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)已在今年上半年進(jìn)行了2次加息，并預(yù)計(jì)將在下半年再加息4次。

美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在今年加了2次息 圖自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

再加上原油價(jià)格的持續(xù)攀升，美聯(lián)儲(chǔ)加息以及特朗普大量發(fā)行國(guó)債的行為使得美債（10年）收益率在4月24日那一天突破了3%的“心理關(guān)口”。

這就給美國(guó)經(jīng)濟(jì)敲響了警鐘。

今年2月，當(dāng)美債收益率突破2.9%時(shí)曾一度引發(fā)美國(guó)股市超過(guò)20%的下調(diào)；當(dāng)美債收益率“破三”后，24日當(dāng)天的紐約股市三大股指相繼告跌。分析人士認(rèn)為，這將在全球資本市場(chǎng)引發(fā)連鎖反應(yīng)，從長(zhǎng)期看將抑制世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

美債收益率破三后，全球股市集體跳水

還有分析指出，美債收益率持續(xù)走高與美聯(lián)儲(chǔ)加息相互促進(jìn)，將誘發(fā)部分國(guó)際資本回流美國(guó)，對(duì)國(guó)際“熱錢(qián)”依賴(lài)度較高的新興經(jīng)濟(jì)體將面臨短期內(nèi)大量資本外流沖擊，匯率風(fēng)險(xiǎn)上升。

對(duì)此，俄羅斯一下子清倉(cāng)半數(shù)的行為也能理解成一種“求穩(wěn)”的投資策略。

俄羅斯財(cái)務(wù)自由投資公司高級(jí)分析師茲瓦里奇（Bogdan Zvarich）表示，“俄羅斯減持美債的原因就是擔(dān)心美國(guó)會(huì)加息。這將導(dǎo)致美國(guó)通過(guò)其國(guó)債價(jià)格下跌實(shí)現(xiàn)收益增長(zhǎng)。也就是說(shuō)，俄羅斯會(huì)虧?！?

另一家咨詢(xún)公司Otkritie Broker的分析師科切特科夫（Andrey Kochetkov）同樣覺(jué)得俄羅斯這次減持只是“暫時(shí)的”。他說(shuō)道：“基本上，減少投資是俄羅斯彌補(bǔ)預(yù)算赤字的計(jì)劃內(nèi)舉措。從另一方面講，投資也要多元化。因此，俄羅斯央行在擴(kuò)大國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中儲(chǔ)備貨幣的清單。”

此外，俄方儲(chǔ)備中黃金份額在不斷增加。對(duì)此，科切特科夫指出：“截至3月1日黃金儲(chǔ)備達(dá)到1881.8噸，比年初增加43.58噸。其他方面美國(guó)國(guó)債暫時(shí)尚被視為相當(dāng)可靠且流動(dòng)性較高的投資工具。因此，俄羅斯在國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中還會(huì)繼續(xù)持有美債。不過(guò)，世界是在不斷變化的，因此要使外匯儲(chǔ)備工具多元化。”

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