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美媒：中國股市基本面非常好，華爾街傳統(tǒng)投資策略將大賺
- 周遠(yuǎn)方戰(zhàn)忽局暗中觀察哨
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2018-04-18 17:50:56 字號(hào)：A- A A+ 來源：觀察者網(wǎng)

關(guān)鍵字: 中國股市選股策略基本面A股滬倫通滬港通深港通

據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，在過去三年，（滬深300指數(shù)中）對(duì)個(gè)股表現(xiàn)影響最大的是分紅和股息，其次是分析師預(yù)期利潤。

投資者如果選取滬深300中分紅最高的60種股票做投資組合（每月重新調(diào)整一次），在這種投資策略下，他三年的收益率大約是28%。相較之下，同期滬深300指數(shù)下跌了18%。

自2015年年中以來，有分紅的公司整體表現(xiàn)（比大盤）要好76%，而七年前這個(gè)數(shù)值只有46%。

自2015年大跌后，價(jià)值投資者的回報(bào)率高得多，而中小散戶最青睞的動(dòng)量投資指標(biāo)（Momentum，一般用來追漲殺跌）和相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI，relative strength Index，一般用來觀察超買超賣）表現(xiàn)較差，投資者如果選取12個(gè)月來回報(bào)率最高的股票做投資組合，他自2015年年中以來將虧損8.5%。

這并不意味著中國已經(jīng)沒有趨勢(shì)投資者，或中國變成了價(jià)值投資者的綠洲。散戶仍然在中國日常交易活動(dòng)中占據(jù)相當(dāng)大的份額，并且他們?cè)谧顭衢T股票之間切換非?；钴S，從打新股到海南板塊，他們不太在乎股票估值之類的因素。

另一個(gè)扭曲中國股市價(jià)格的因素是國家資金的干預(yù)，日本第一生命與瑞穗金融盒子成立的投資公司（Asset Management One）駐新加坡基金經(jīng)理高本俊彥（Toshihiko Takamoto）表示，這是一些外國機(jī)構(gòu)不愿在中國投資的原因之一。

雖然中國政府的干預(yù)永遠(yuǎn)不可能消失，但機(jī)構(gòu)投資者的比重似乎在增加，隨之而來的是對(duì)基本面因素的更加關(guān)注。

中國證監(jiān)會(huì)與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)近日同意將滬港通及深港通每日額度擴(kuò)大四倍。滬股通和深股通新的每日額度將從130億元人民幣擴(kuò)大到520億元，而港股通新的每日額度將從105億元人民幣擴(kuò)大到420億元，由2018年5月1日起生效。滬倫通有望于年內(nèi)開通。個(gè)稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)將于5月1日啟動(dòng)，鼓勵(lì)本國公民長期投資。

安盛泛靈頓（AXA Framlington）駐香港負(fù)責(zé)人馬克·汀克（Mark Tinker）表示，“他們希望開放市場，以便資產(chǎn)定價(jià)更合理，這也是深港通、滬港通和滬倫通的作用。這將會(huì)允許國際投資者進(jìn)入，并充當(dāng)資產(chǎn)基本面的評(píng)判者，截至目前，這項(xiàng)工作進(jìn)展順利。”

本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。關(guān)注觀察者網(wǎng)微信guanchacn，每日閱讀趣味文章。

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