張庭賓中華元(國(guó)際金融)智庫(kù)創(chuàng)辦人
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平心而論,華為與聯(lián)想都是中國(guó)制造企業(yè)中的佼佼者,兩個(gè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)都可謂精英薈萃,也都十分拼搏努力,在戰(zhàn)術(shù)能力上并沒有天壤之別。但如今華為蒸蒸日上,越來(lái)越強(qiáng)大,而聯(lián)想明顯后勁不足,包袱日見沉重;一個(gè)向上再度騰飛,另一個(gè)盈利都相當(dāng)艱難,更重要的差別是戰(zhàn)略道路的選擇不同。
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政府一旦把股指期貨、融券轉(zhuǎn)融券、滬港通等所有里應(yīng)外合的工具關(guān)閉,那些超級(jí)大資本若要打壓股指就必須拋股票現(xiàn)貨。由于沒有其它對(duì)沖手段,與普通投資者處在同一虧損線上,要賠就一起賠,這樣,他們?cè)谢谄谪浛疹^合約上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)之魔法就立刻就被打回原形了。
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希臘政府債務(wù)違約賴掉了75%的主權(quán)債負(fù)擔(dān),塞浦路斯政府則直接從銀行存款中征稅搶錢。從希臘到塞浦路斯,這意味著危機(jī)國(guó)政府從小偷升級(jí)到無(wú)賴后,正準(zhǔn)備向強(qiáng)盜邁進(jìn)。歐盟坐看乃至推動(dòng)現(xiàn)代信用體系最恐怖一幕的發(fā)生……
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就在FOMC會(huì)議紀(jì)要公布不久,圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席Bullard在接受CNBC采訪時(shí)說(shuō):我的確認(rèn)為會(huì)議紀(jì)要有點(diǎn)過時(shí),因?yàn)樽阅且院?,我們迎?lái)了一些更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。不確定數(shù)據(jù)表現(xiàn)是否將保證美聯(lián)儲(chǔ)采取大行動(dòng),如果今年下半年的經(jīng)濟(jì)增速維持在2%左右,這將足以令美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)觀望。這又讓QE3隱入迷霧之中了。23天來(lái),發(fā)生了怎樣的變化,使得原本幾乎無(wú)懸念的QE3再添新的懸念呢?本人認(rèn)為,這里至少有三方面的新的變化:1,美元?jiǎng)萘?duì)于中國(guó)的進(jìn)攻的最新節(jié)奏,是推QE3有利,還是不推有利?2,最近國(guó)際糧價(jià)暴漲,以及石油價(jià)格上漲,使得通脹對(duì)美國(guó)的威脅卷土重來(lái);3,最新的美國(guó)經(jīng)濟(jì)就業(yè)數(shù)據(jù)普遍好于預(yù)期,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯得更為穩(wěn)定。
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一方面是中國(guó)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)中糧食連續(xù)六年增收的可喜數(shù)據(jù),另一方面是中國(guó)糧食安全危機(jī)日益嚴(yán)重的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。
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中國(guó)房地產(chǎn)是一個(gè)非常復(fù)雜的課題。從房產(chǎn)本身,它有雙重功能——基本居住需求和投資投機(jī)需求。此前,中國(guó)樓市的主要挑戰(zhàn)是,由少數(shù)人投資投機(jī)需求炒作,極大推高了大多數(shù)社會(huì)公眾的居住成本,以至于他們無(wú)法承受;從樓市博弈的利益主體而言,地方政府、地產(chǎn)商、投機(jī)者和銀行構(gòu)成了炒作推高樓價(jià)的利益共謀。即共同推高樓價(jià)逼迫為滿足基本居住需求不得不買房的人接盤。因?yàn)槭袌?chǎng)不是萬(wàn)能的,因此,把中國(guó)房地產(chǎn)的一切交給市場(chǎng),并不能得出所有問題迎刃而解的結(jié)論。這是一個(gè)很簡(jiǎn)單的邏輯。
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曹操式的“望梅止渴”,用現(xiàn)代金融的用語(yǔ),有點(diǎn)像紙上“過橋貸款”,但最后確實(shí)有了比梅子更好的結(jié)果?,F(xiàn)在歐盟的問題是,新開出了一張張上千億的空頭支票,錢從哪里來(lái)?自己能出得起嗎,如果出不起,誰(shuí)能借給他?歐元區(qū)真正增量拯救資金來(lái)源有兩個(gè):一是以歐洲央行的名義發(fā)歐元區(qū)債券;二是歐洲央行直接印刷歐元,即QE3,以補(bǔ)充政府和銀行資金缺口。然而,這兩個(gè)途徑均受阻于德國(guó),德國(guó)總理默克爾一再堅(jiān)持的底線是,在歐洲各國(guó)未能實(shí)現(xiàn)財(cái)政一體化之前,歐洲央行堅(jiān)決不發(fā)行央行債券,更不可能直接印刷歐元。
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