比如國家對污水處理廠曾經(jīng)有14-17%的補貼，相關(guān)銀行也可以給80%的貸款，這貸款很多還是境外銀行（注意，境外銀行，呵呵，后面講），這樣就可以得到95%左右的資金，名義上自己出資只有5%，但奧妙是工程自己干、設(shè)備自己進，這里的利潤空間至少有10%，多的有20%，也就是說拿到項目就是利潤了，哪里管以后怎么樣？我們見到的結(jié)果就是，污水處理廠后來收費不處理，連北京為奧運修建的污水處理廠都有報道這樣干（《清河污水處理廠大肆排污》http://news.h2o-china.com/html/2013/07/119395_1.shtml。如果PPP項目是這個結(jié)果，干PPP意義何在？

清河污水處理廠大肆排污，在西環(huán)路與長城大街交叉口西200米東關(guān)橋下左側(cè)有一個直徑約1.5米的管道，排出灰色的污水

更進一步講，搞PPP就是金融套利，PPP項目是私人資本參與，背后的外資也是私人資本嘛！而且PPP項目還允許外國貸款若干，他們的外國利率是接近0%的，而中國則有利差6%，他們投資PPP項目，看似投資，其實為貸款，PPP文件當(dāng)中各種保護他們固定收益的條款，以這個條款與貸款無異，各種外國貸款被包裝成PPP項目的投資，套取利差而外匯風(fēng)險讓國家承擔(dān)！而這個套利是可以瞬間通過金融工具把利潤變現(xiàn)的，不是政府想象的別人投資跑不了，可以像對中國富人那樣“關(guān)門打狗”。通過貼現(xiàn)和凈現(xiàn)值、掉期、保險、期貨期權(quán)等，利差當(dāng)時就基本可以拿走了，權(quán)益最終持有在外國大型金融機構(gòu)手里。別以為沒有問題不是政府負(fù)債，境外大型金融機構(gòu)這樣的投資是由國家的進出口信用保險的（中國的或外國的），一旦政府違約，尤其是按照前面說的那幾種情況，就是外國政府賠付以后按照外交途徑與我國交涉，這里面的風(fēng)險更大了！本來政府搞PPP項目就是要降低政府的負(fù)債，現(xiàn)在的結(jié)果是PPP項目從政府的直接負(fù)債變成政府間接承擔(dān)的外國債務(wù)，這隱含外債的風(fēng)險更大，而且利差等利益被外國人賺取，原來的肉爛在鍋里，現(xiàn)在是鍋里的肉被外國人吃掉了！

現(xiàn)在地方政府搞PPP項目趨之若鶩還有另外一個原因，就是腐敗的尋租空間，按照本文的扭曲操作，PPP項目是瞬間暴利的，而且是立項不久就實現(xiàn)的，在審批官員任期內(nèi)全部完成，而且PPP項目由于是私人投資，對它的監(jiān)督管理比政府融資平臺下的政府項目寬松得多，決策權(quán)也給了私人機構(gòu)，私人機構(gòu)更有與腐敗官員操作權(quán)利尋租的空間，因此地方愛干PPP項目的背后，也是有利益驅(qū)動的。

更何況，最終的結(jié)果若還是政府承擔(dān)責(zé)任，或者發(fā)現(xiàn)問題后，違反前面所說的契約精神進行干涉，那么隨著中國改革開放深入，進一步國際化了以后，外國人就有口實對中國的海外投資對等操作，以往的思維會付出巨大的代價。

綜上所述，PPP項目是西方的產(chǎn)物，到中國有所水土不服，要搞PPP項目需要建立更完備的全社會契約精神共識，也需要封住腐敗空間。扭曲的PPP項目如果有市場，那么劣幣驅(qū)逐良幣，真正的PPP項目一定就進展緩慢。我們對政府要大力開展PPP項目拉動經(jīng)濟是支持的，但問題一定要清楚，否則事情會走向反面。

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