【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 唐毅南】

美國對(duì)中國的遏制可能變?yōu)橐越鹑趹?zhàn)為核心，貿(mào)易和軍事摩擦為側(cè)翼。由于美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的衰落遠(yuǎn)超GDP數(shù)字表現(xiàn)出的程度，中美的貿(mào)易戰(zhàn)打得越大，美國輸?shù)迷蕉?。由于美國產(chǎn)業(yè)空心化，GDP中有20%都是依靠印美元注入經(jīng)濟(jì)循環(huán)來虛增的虛擬GDP，但這都還不是美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力衰落的全部。

實(shí)際上，美國的GDP還有很多是無用的廢熱，第三產(chǎn)業(yè)形成的多是對(duì)社會(huì)有害GDP。比如美國社會(huì)興訟成風(fēng)，醫(yī)藥行業(yè)利潤奇高。極度不公平的律師費(fèi)、醫(yī)療費(fèi)使辛普森可以合法殺妻、美國人均壽命下降，更不要提金融業(yè)的暴利也會(huì)貢獻(xiàn)GDP。因此美國要想獲得產(chǎn)品，是不可能從這么多虛幻的GDP中得到的，它對(duì)我們產(chǎn)品的渴求，遠(yuǎn)超我們對(duì)它市場的需要，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中美貿(mào)易是我們的賣方市場。貿(mào)易戰(zhàn)、臺(tái)灣牌不是不會(huì)打，但如果它們不是金融戰(zhàn)的助攻，特朗普也會(huì)發(fā)現(xiàn)這根本沒有太大油水，弄不好又成了美國血流不止的傷口。

我們唯一的顧慮是金融，這是美國仍然對(duì)我們有絕對(duì)實(shí)力領(lǐng)先的最后一個(gè)領(lǐng)域。應(yīng)對(duì)特朗普，最壞的打算就是準(zhǔn)備好特朗普最終找對(duì)戰(zhàn)場，發(fā)動(dòng)金融戰(zhàn)。不論特普朗的第一槍在哪里打響，他立刻就會(huì)發(fā)現(xiàn)，軍事和經(jīng)濟(jì)層面，中國都有很硬的釘子給他碰，唯獨(dú)金融沒有。即便他是個(gè)沒有遠(yuǎn)見的機(jī)會(huì)主義者，金融戰(zhàn)也會(huì)因此升級(jí)。相反，金融體系一直是我們的短板，即便未來沒有開戰(zhàn)，我們的金融體系也已經(jīng)走到了亟需創(chuàng)新升級(jí)的當(dāng)口了。

資料圖

應(yīng)對(duì)這一危機(jī)有兩個(gè)大原則：

第一是戰(zhàn)術(shù)上堅(jiān)決抵制，也就是當(dāng)美國以最堅(jiān)定的意志對(duì)中國進(jìn)行金融戰(zhàn)時(shí)要有可靠的實(shí)時(shí)對(duì)抗方案，要立足于在金融的戰(zhàn)場上美國有可能大勝的現(xiàn)實(shí)，又要盡力勸服它不要打。

第二，則是戰(zhàn)略上的。真正能有效對(duì)抗特朗普的戰(zhàn)略變革不可能以對(duì)抗特朗普為出發(fā)點(diǎn)，而是需要回歸中華民族偉大復(fù)興的基本命題。不管它打不打，毛澤東面對(duì)優(yōu)勢敵人就是“你打你的，我打我的”，所謂大巧不工才能勝利。我們需要建立既能和美國戰(zhàn)略對(duì)抗，又可以避免美國式經(jīng)濟(jì)虛擬化的貨幣—金融體系；不但使我們面對(duì)美國進(jìn)攻時(shí)的戰(zhàn)術(shù)選擇煥然一新、效果倍增，還真正成為中國經(jīng)濟(jì)長期健康增長和中華民族偉大復(fù)興的可靠服務(wù)者。

我們的應(yīng)對(duì)有下中上三策，取決于我們歷史視野的長短，值得思考。

上策是以央行貨幣創(chuàng)新為引領(lǐng)的金融體系革新，實(shí)際上就是中央統(tǒng)籌推動(dòng)央行的資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整優(yōu)化，打造“降杠桿、用產(chǎn)能、促增長”的新投資體制；這在戰(zhàn)略上以自我發(fā)展需要為主，而不以美國為敵手，但將給我們巨大的戰(zhàn)術(shù)對(duì)抗空間。

中策是商業(yè)和國有金融機(jī)構(gòu)、基金等配合央行，以解放戰(zhàn)爭三大戰(zhàn)役的規(guī)模準(zhǔn)備在國際金融市場進(jìn)行交易戰(zhàn)，面對(duì)全世界投機(jī)者，這最多能夠慘勝。

下策則是在現(xiàn)行的由央行總負(fù)責(zé)匯率和外儲(chǔ)的機(jī)制的基礎(chǔ)上逐漸放開資本市場?，F(xiàn)在有人已經(jīng)發(fā)現(xiàn)局面的困難，提出了“保外儲(chǔ)”還是“保匯率”的選擇題，但實(shí)際情況是只要美國決心夠大，現(xiàn)行體制下外儲(chǔ)和匯率一個(gè)也保不住。放開資本市場，以為國際資本進(jìn)入會(huì)有穩(wěn)定市場的功能。這符合教科書的玩具經(jīng)濟(jì)學(xué)，但不符合事實(shí)。

下面先分析美國進(jìn)攻中國的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)，再詳細(xì)討論我們可能的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)應(yīng)對(duì)。

特朗普針對(duì)中國的金融戰(zhàn)勢在必行

戰(zhàn)略上重視敵人，就是按最嚴(yán)重的設(shè)想制定預(yù)案。首先是我們不能覺得美國找不準(zhǔn)方向，只訛詐而不會(huì)開打或只是小打金融戰(zhàn)，認(rèn)為美國會(huì)對(duì)砸爛自家經(jīng)濟(jì)的壇壇罐罐有所顧慮。恰恰相反，特普朗知道光訛詐不解決問題，需要刺刀見紅。

特朗普（資料圖）

第一是金融戰(zhàn)必須打。由于美國GDP的增長幾乎完全是金融體系貢獻(xiàn)的，如果不開打金融戰(zhàn)，特朗普的經(jīng)濟(jì)承諾一個(gè)也實(shí)現(xiàn)不了，金融戰(zhàn)是美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)還能緩口氣的唯一選擇。

第二，特朗普已經(jīng)在籌備金融戰(zhàn)的路上了。他的嘴炮可以姑妄聽之，但他的人事任命已經(jīng)完成了一個(gè)可以發(fā)動(dòng)金融戰(zhàn)的班子。

特朗普提名高盛的交易大鱷史蒂芬·姆欽(Steven Mnuchin)任財(cái)政部長，此人在國際市場上做投機(jī)交易歷史悠久，自己有對(duì)沖基金，是金融進(jìn)攻的行家；提名國務(wù)卿的是石油大亨雷克斯·蒂勒森，這人搞外交的話不會(huì)懂打仗，但對(duì)如何搞事情影響石油價(jià)格進(jìn)而影響資本流向不會(huì)陌生；國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格由史蒂芬·姆欽和金融監(jiān)管改革特別顧問伊坎共同操控；制造軍事熱點(diǎn)交給“瘋狗”將軍馬蒂斯——這些都是最重要的人事任命。還有鋼鐵產(chǎn)業(yè)投資者威爾伯·羅斯任商務(wù)部長和領(lǐng)導(dǎo)新的白宮國家貿(mào)易委員會(huì)的彼得·納瓦羅等人負(fù)責(zé)貿(mào)易摩擦。這些人選就是金融為主戰(zhàn)場，貿(mào)易摩擦和軍事摩擦為側(cè)翼的進(jìn)攻團(tuán)隊(duì)架構(gòu)。

第三，美國有人和，世界的投機(jī)者都看好美國贏，已經(jīng)準(zhǔn)備好跟進(jìn)了。

自去年以來，央行為了人民幣國際化做了不少管制革新，例如允許人民幣匯率更大幅度的波動(dòng)。結(jié)果，無一例外引來國際做空者誘發(fā)人民幣大幅貶值，再加上國際資本開始外流，外儲(chǔ)也持續(xù)減少。這些都是國際投資者用錢在中美之間選邊站的結(jié)果，預(yù)期美國會(huì)贏的人用錢支持美國，美國的贏面就增大。國際投資者預(yù)期的引導(dǎo)，主要是美國說了算，目前我們沒有效引導(dǎo)預(yù)期的基礎(chǔ)。

第四，特朗普尚未登臺(tái)，金融戰(zhàn)實(shí)際已經(jīng)露頭，這就是美聯(lián)儲(chǔ)的加息。

次貸危機(jī)后，美國貨幣政策主要是讓國內(nèi)金融部門低成本拿錢抬拉金融資產(chǎn)價(jià)格，因此是零利率加定量寬松(QE)政策?，F(xiàn)在美國金融資產(chǎn)已經(jīng)到了高位，加息可以吸引全世界資金去高位接盤，并令其它國家資產(chǎn)貶值，美國用套現(xiàn)本國資產(chǎn)的錢去抄底。之后如果美國套現(xiàn)順利，就再進(jìn)入降息周期，讓國外資產(chǎn)漲價(jià)國內(nèi)資產(chǎn)跌價(jià)，美國人賣出國外資產(chǎn)大賺一筆后再回頭抄國內(nèi)資產(chǎn)的底。