【文/ 彭文生】

引言

引發(fā)此次疫情的為一種新發(fā)現(xiàn)的冠狀病毒，與SARS、MERS[1]同屬冠狀病毒家族，世界衛(wèi)生組織（WHO）將其命名為2019-nCoV。新型冠狀病毒肺炎的潛伏期平均7天左右，短的在2-3天，長的10-12天。參照其他冠狀病毒所致疾病的潛伏期（SARS潛伏期為1-16天，平均3-5天；MERS潛伏期為2-14天），此次密切接觸者醫(yī)學(xué)觀察期為 14 天。

目前針對新型冠狀病毒有部分對癥療法或其他抗病毒藥物可擴展適應(yīng)癥至該新型病毒感染，但尚無特定的疫苗或特效藥，預(yù)防手段以避免去疫情高發(fā)區(qū)、人流密集場所、開窗通風(fēng)、佩戴口罩、洗手等防護措施為主。根據(jù)部分治愈患者的新聞報道，從入院到治愈用時約1-2周左右。

從目前的致死率、患病癥狀的嚴(yán)重程度看，其毒性似乎較SARS和MERS低，雖然不排除未來病毒變異的可能。但從目前確診人數(shù)分布省份來看，傳染范圍較SARS更廣，這可能反映病毒本身的傳染性比SARS強，也可能因為交通運輸?shù)陌l(fā)展導(dǎo)致人員流動速度和范圍高于“非典”時期。

漢口火車站廣場人煙稀少

三個維度看疫情對經(jīng)濟的沖擊

對于宏觀經(jīng)濟與市場而言，疫情是很少發(fā)生的外生事件，對需求與供給都帶來突發(fā)的沖擊，難以根據(jù)經(jīng)濟變量內(nèi)生演變的邏輯來評估其影響，歷史上可以參照的類似事件也不多。有一定參考意義的是2002-2003年的非典型肺炎（“非典”，SARS）疫情。

回顧“非典”時期，對經(jīng)濟和市場的沖擊呈以下三大特征。

第一、GDP增長快速下行，但是持續(xù)時間短，疫情消退后快速反彈。2003年3月開始，“非典”從廣東地區(qū)蔓延至內(nèi)地其他省份，“五一”假期取消， GDP同比增速從一季度的11%左右下行至二季度9%左右,但隨著7月份疫情解除，生產(chǎn)活動恢復(fù)，三季度GDP同比增速回升到10%左右。

第二、經(jīng)濟增長波動的載體主要是消費，對投資的影響有限。消費受到的影響集中于“非典”疫情較為嚴(yán)重的幾個城市，人們減少外出，不利于旅游、住宿、餐飲類相關(guān)消費。日用品類、中西藥品類則由于疫情在2003年4月出現(xiàn)消費額同比增速的跳升。

第三、金融市場波動加大。2003年4月疫情明顯加重后，市場快速下跌，4月17日-4月25日8日內(nèi)上證綜指下跌7.8%，但隨后至6月底反彈5%。從債市來看，受經(jīng)濟預(yù)期變化影響，10年期國債收益率在2003年5月份明顯下行，6-8月份在底部震蕩，但隨著疫情消退，經(jīng)濟回暖，國債收益率反彈。

這次疫情的影響和2003年的“非典”比較有什么不同？我們可以從三個維度來分析可能的差異。

第一個維度是病毒的傳染性與毒性，類似于疫情的廣度與深度。傳染性越強的病毒影響越廣泛，而毒性越強的疫情死亡率越高。一般來講，毒性大但傳染性低的疫情對經(jīng)濟的沖擊小，而傳染性高則對經(jīng)濟的影響較大。當(dāng)然，如果病毒傳染性與毒性都很強，其對經(jīng)濟的沖擊就會更大。

第二個維度是經(jīng)濟體的開放性，越開放、人口流動性越高的經(jīng)濟體，病毒越容易傳播，其影響也越大。而一個相對封閉與人口流動性低的經(jīng)濟體，病毒越不容易傳播，其影響也越小。

如前所述,目前確診人數(shù)分布省份較SARS更廣，對經(jīng)濟的沖擊可能更大。與“非典”時期相比，人口流動性明顯增加，體現(xiàn)在城鎮(zhèn)化率和外出務(wù)工人數(shù)增加上。而且這次疫情恰逢春運人口大遷徙，武漢作為交通樞紐加劇了病毒傳播。人口流動性還體現(xiàn)在國際層面，中國入境游接待人次由2002年的9800萬人次上升到2018年的1.4億人次，境內(nèi)居民出境人數(shù)由2002年的1660萬人次大幅上升到了2018年的1.6億人次。截至1月底，本次疫情在境外涉及20個國家和地區(qū)，低于“非典”時期的29個，但疫情還在發(fā)展，可能對中國的國際經(jīng)貿(mào)和投資帶來一些影響。

第三個維度是政府對疫情的控制措施的嚴(yán)厲程度。為了控制疫情傳播，政府采取隔離感染人士、推遲假期返工、減少公共交通、停止公共與集體活動及其他必要措施。這些措施越嚴(yán)厲，對控制病毒傳播越有效，但也意味著短期內(nèi)對經(jīng)濟的沖擊越大。

與2003年“非典”時期相比,此次疫情防控措施似乎更為嚴(yán)格，開始的時間也更早。此次新型冠狀病毒肺炎疫情從首例病例出現(xiàn)到大規(guī)模公開防治，相隔50天，較“非典”時期的137天大大縮短?！胺堑洹贝笠?guī)模爆發(fā)時間在2003年4月，人們普遍已回到工作崗位，取消“五一”假期對生產(chǎn)的影響較小。這次適逢春節(jié)，延長春節(jié)假期、調(diào)整學(xué)校開學(xué)時間，加上湖北多地采取不同程度的“封城”措施，其他城市也不同程度地限制外來人員流入，對經(jīng)濟活動的影響較大。

疫情沖擊短暫、不改變經(jīng)濟基本面趨勢

結(jié)合以上三個維度，疫情對經(jīng)濟的影響體現(xiàn)在需求和供給兩個方面。

疫情對供給端的短期影響體現(xiàn)在一些正常的生產(chǎn)活動停頓，一旦疫情消退，生產(chǎn)相應(yīng)恢復(fù)到正常狀態(tài)。