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爭(zhēng)議中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩| 盧鋒:此輪調(diào)整已見(jiàn)成效 但尚未走出谷底(下)
關(guān)鍵字: 中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)調(diào)整制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩房地產(chǎn)去泡沫地方融資再次是近年開(kāi)始推進(jìn)實(shí)施的商事登記制度改革,通過(guò)簡(jiǎn)化企業(yè)注冊(cè)登記程序、降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻和營(yíng)造寬松市場(chǎng)環(huán)境,顯著調(diào)動(dòng)社會(huì)投資創(chuàng)業(yè)的積極性。從2012年開(kāi)始,商事登記制度改革在深圳、珠海、東莞和順德等地開(kāi)展試點(diǎn)并取得成效,一年內(nèi)新登記各類(lèi)企業(yè)同比增長(zhǎng)68.9%。
2014年3月1日起,商事登記制度改革在全國(guó)全面實(shí)施,平均辦一家企業(yè)所用時(shí)間從原來(lái)的25.6天縮短為14.3天。一年內(nèi)全國(guó)新登記注冊(cè)企業(yè)383.2萬(wàn)戶(hù),平均每天新登記注冊(cè)企業(yè)達(dá)10500戶(hù),同比增長(zhǎng)49.8%,注冊(cè)資本20.7萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)102%。2015年上半年,廣東省新登記各類(lèi)企業(yè)29.1萬(wàn)戶(hù),同比增長(zhǎng)26.3%;重慶市新發(fā)展小微企業(yè)5.5萬(wàn)戶(hù),實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值3200億元,增長(zhǎng)31.3%。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化提升,下一步產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的前沿不確定性因素增加,更加需要通過(guò)簡(jiǎn)政放權(quán)為草根創(chuàng)業(yè)松綁激發(fā)微觀(guān)經(jīng)濟(jì)活力,為通過(guò)市場(chǎng)試錯(cuò)發(fā)現(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)提供適宜體制和政策環(huán)境。
又次是不同區(qū)域根據(jù)自身特點(diǎn)謀求進(jìn)一步發(fā)展并呈現(xiàn)分化轉(zhuǎn)型格局。北上廣深一線(xiàn)城市與江浙等東南沿海發(fā)達(dá)地區(qū)前沿創(chuàng)新活躍亮點(diǎn)頻現(xiàn)。筆者近年在廣東、浙江考察激光、醫(yī)療器械、特種車(chē)、紡織機(jī)械等行業(yè)企業(yè)考察,一些企業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展已接近全球產(chǎn)業(yè)技術(shù)與制造前沿,顯示我國(guó)制造業(yè)在華為、聯(lián)想、格力等傳統(tǒng)制造標(biāo)桿企業(yè)確立世界影響力基礎(chǔ)上,也出現(xiàn)了一批知名度不高、但在全球中高端市場(chǎng)登堂入室的新行業(yè)企業(yè),這代表了未來(lái)我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方向。
近年廣東、浙江等地技術(shù)改造投資大幅提速,顯示我國(guó)工業(yè)制造較發(fā)達(dá)地區(qū)正從早先側(cè)重基建投資推動(dòng)產(chǎn)能外延式增長(zhǎng),轉(zhuǎn)向更加重視采用新技術(shù)新工藝的內(nèi)涵式增長(zhǎng)方式。
如前文討論,得益于目前大宗商品供應(yīng)充足與價(jià)格走低形勢(shì),依托勞動(dòng)力等不可貿(mào)易要素成本相對(duì)優(yōu)勢(shì),一大批中西部經(jīng)濟(jì)相對(duì)后進(jìn)省區(qū)市在調(diào)整期逆勢(shì)而上,多年保持較快經(jīng)濟(jì)增速,不同程度縮小了與全國(guó)平均水平差距。
我國(guó)北方與東北資源富集省區(qū)在新世紀(jì)初年得益于“商品紅利”較快增長(zhǎng),近年調(diào)整期普遍面臨上游原料與基礎(chǔ)原材料價(jià)格深度回落的巨大沖擊。另外有的地區(qū)還面臨資源儲(chǔ)量趨于下降枯竭、國(guó)企體制機(jī)制改革不到位、人口增速較早達(dá)到拐點(diǎn)與勞動(dòng)力流出增加等方面結(jié)構(gòu)性困難,這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)如何突出重圍是本輪調(diào)整面臨的最大區(qū)域經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。
不過(guò)即便在這些地區(qū)也能看到轉(zhuǎn)型升級(jí)努力與成效。例如山西省近年新增投資行業(yè)分布與地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)合理調(diào)整趨勢(shì),2014年固定資產(chǎn)投資中民間投資增長(zhǎng)20.5%,比全省平均增速高9個(gè)百分點(diǎn),占全省固定資產(chǎn)投資比重為58.3%,比上年提高4.4個(gè)百分點(diǎn)。
黑龍江是傳統(tǒng)“四原(原煤、原油、原糧、原木)”優(yōu)勢(shì)比較明顯東北資源大省,近年調(diào)整期經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。然而該省某個(gè)早先重工業(yè)主導(dǎo)城市,由于較早重視與主動(dòng)實(shí)施產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已轉(zhuǎn)變?yōu)橐阅讨破窞辇堫^的食品加工業(yè)等輕工業(yè)占工業(yè)比例過(guò)半的比較均衡結(jié)構(gòu),得以在本輪下行周期調(diào)整中取得較好增長(zhǎng)績(jī)效。
風(fēng)險(xiǎn)還在 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行尚未走出低谷期
雖然雙重調(diào)整都取得顯著進(jìn)展,目前我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)尚未走出下行調(diào)整谷底期,不排除明年可能要應(yīng)對(duì)面臨新考驗(yàn)才能迎來(lái)新一輪景氣增長(zhǎng)。
外部不確定因素與風(fēng)險(xiǎn)
后危機(jī)時(shí)期全球經(jīng)濟(jì)格局持續(xù)發(fā)生深刻演變,突出表現(xiàn)之一是,美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)全球增長(zhǎng)貢獻(xiàn)從早先7-8成左右下降到不足3成,新興經(jīng)濟(jì)體與發(fā)展中國(guó)家貢獻(xiàn)從早先時(shí)期不到3成上升到近年7-8成,其中我國(guó)增量貢獻(xiàn)率在四成上下,高于包含主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的“七國(guó)集團(tuán)”(G-7)整體貢獻(xiàn)率。
中國(guó)與外部經(jīng)濟(jì)關(guān)系格局也朝更加多元與比較平衡方向轉(zhuǎn)變。例如近年中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易增量貢獻(xiàn)大約七成來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體與發(fā)展中國(guó)家,中國(guó)FDI絕大部分來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家然而ODI一半以上流向新興經(jīng)濟(jì)體與發(fā)展中國(guó)家,中國(guó)對(duì)外工程承包項(xiàng)目接近九成分布在廣大新興經(jīng)濟(jì)體與發(fā)展中國(guó)家。
全球經(jīng)濟(jì)格局趨勢(shì)性演變對(duì)中國(guó)意味著長(zhǎng)期機(jī)遇與短中期風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)期看,中國(guó)更加重視與發(fā)展中國(guó)家合作并推動(dòng)廣大發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng),將有助于形成更加平衡與多元并對(duì)中國(guó)發(fā)展更為有利的全球經(jīng)濟(jì)格局。中國(guó)決策層倡導(dǎo)共建“一帶一路”經(jīng)濟(jì)邏輯與這一歷史趨勢(shì)相契合,中共十八屆五中全會(huì)提出“構(gòu)建廣泛的利益共同體”新開(kāi)放方針折射上述時(shí)代訴求。
在中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體持續(xù)發(fā)展追趕形勢(shì)下,如果發(fā)達(dá)國(guó)家不能通過(guò)調(diào)整創(chuàng)新成功拓展全球技術(shù)產(chǎn)業(yè)前沿從而動(dòng)態(tài)保持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)領(lǐng)先度,會(huì)面臨開(kāi)放條件下潛在增速走低的新挑戰(zhàn)。發(fā)達(dá)國(guó)家仍擁有國(guó)際貨幣體系掌控權(quán)等歷史遺產(chǎn),仍能通過(guò)超常寬松貨幣與宏觀(guān)政策勉強(qiáng)支撐局面,然而會(huì)長(zhǎng)期面臨新興經(jīng)濟(jì)體相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力提升與追趕的深刻挑戰(zhàn)。
上述全球經(jīng)濟(jì)格局演變也意味著前所未有的外部不確定性與潛在風(fēng)險(xiǎn)。受通縮恐懼論理論范式引導(dǎo)與“漲掉債務(wù)”政策動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng),美國(guó)在挺過(guò)金融危機(jī)沖擊走出“急救室”后多年實(shí)施超寬貨幣政策。雖然量化寬松加零利率等大劑量刺激措施有助于提振資產(chǎn)價(jià)格,對(duì)其弱勢(shì)復(fù)蘇發(fā)揮支持作用同時(shí),也在其經(jīng)濟(jì)體內(nèi)誘致與積累新的金融脆弱性與資產(chǎn)泡沫因素。意識(shí)到上述風(fēng)險(xiǎn)因素積累需盡快退出零利率政策,然而又擔(dān)憂(yōu)利率朝常態(tài)變化,會(huì)打破脆弱復(fù)蘇平衡并再度遭遇衰退危機(jī)。
無(wú)論是繼續(xù)維持超寬貨幣政策還是較快結(jié)束零利率政策,都面臨新一輪資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速風(fēng)險(xiǎn),使美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨騎虎難下困境。歐元區(qū)與日本經(jīng)濟(jì)比美國(guó)不利條件更多,前景更為黯淡。超寬刺激政策支撐的主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體脆弱復(fù)蘇可能維持一段時(shí)期,也可能不久出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)性不利變化,對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成潛在新風(fēng)險(xiǎn)源。
由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在多方面問(wèn)題,不少發(fā)展中大國(guó)與新興經(jīng)濟(jì)體也面臨各種脆弱性因素困擾。近年國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)波動(dòng)事實(shí)顯示,全球經(jīng)濟(jì)增速走低,大宗商品價(jià)格回落,美國(guó)調(diào)整貨幣政策影響,對(duì)很多新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)巨大調(diào)整壓力,可能引發(fā)較大波動(dòng)甚至危機(jī)。
今后幾年發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都面臨較大不確定性,針對(duì)外部環(huán)境的潛在新風(fēng)險(xiǎn)源甚至新危機(jī)沖擊,中國(guó)不僅要實(shí)施正確政策保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行,還要準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)在萬(wàn)一發(fā)生新外部沖擊時(shí)采取更加主動(dòng)積極的國(guó)際合作行動(dòng)。
全球格局快速重構(gòu)注定是危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)增長(zhǎng)的多事之秋,同時(shí)也是全球經(jīng)濟(jì)金融治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制逐步轉(zhuǎn)軌的歷史機(jī)遇。萬(wàn)一發(fā)生新一波國(guó)際金融與經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩局面,中國(guó)將面臨前所未有的“穩(wěn)內(nèi)”與“安外”雙重挑戰(zhàn)。
推進(jìn)調(diào)整仍有多重挑戰(zhàn)
經(jīng)濟(jì)周期與結(jié)構(gòu)雙重調(diào)整雖已取得階段性進(jìn)展,然而產(chǎn)能過(guò)剩與投資減速尚未見(jiàn)底,僵死企業(yè)退出與金融風(fēng)險(xiǎn)釋放有待突破,新舊增長(zhǎng)動(dòng)能交替轉(zhuǎn)換仍處于膠著相持狀態(tài),要成功實(shí)現(xiàn)探底后景氣回升仍面臨多重挑戰(zhàn)。
一是消化產(chǎn)能過(guò)剩與過(guò)量庫(kù)存過(guò)程尚未完成。目前工業(yè)品價(jià)格仍在下行探底,顯示早先上游部門(mén)產(chǎn)能過(guò)剩仍在釋放消化過(guò)程中,制約制造業(yè)投資企穩(wěn)回升。又如商品房銷(xiāo)售雖然總體回升,然而樓市回暖仍局限于部分地區(qū),并且房地產(chǎn)行業(yè)從銷(xiāo)售回暖到投資回升通常存在一定滯后期,房地產(chǎn)投資下行和低位調(diào)整尚未結(jié)束。目前在投資領(lǐng)域主要依靠政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資較快增長(zhǎng)支撐局面,要等到消化工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩與房地產(chǎn)過(guò)量庫(kù)存大體完成后,整體投資才有望恢復(fù)自主較快增長(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)換。
二是利用市場(chǎng)出清機(jī)制淘汰僵死企業(yè)與重組資源面臨挑戰(zhàn)。失衡調(diào)整持續(xù)深入到水落石出階段,需要借助市場(chǎng)出清機(jī)制允許難以持續(xù)企業(yè)退出并重組資源,通過(guò)創(chuàng)造性毀滅實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)措施對(duì)于實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健調(diào)整目標(biāo)據(jù)有積極意義,然而如果一些需要退出企業(yè)依靠救助政策扶持勉強(qiáng)支撐甚至變成僵死企業(yè),一些杠桿率過(guò)高甚至資不抵債機(jī)構(gòu)受到政策保護(hù)難以清盤(pán)重組,會(huì)妨礙調(diào)整進(jìn)程順利推進(jìn)。
三是結(jié)構(gòu)調(diào)整新舊交替處于相持階段。近年調(diào)整大環(huán)境下“三新”活躍成長(zhǎng)有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)步入新階段,然而目前新動(dòng)力尚不足以抵消傳統(tǒng)行業(yè)增長(zhǎng)周期回調(diào)與趨勢(shì)走緩因素影響,沿海與中西部不少地區(qū)經(jīng)濟(jì)活躍增長(zhǎng)尚不足抵消資源密集省區(qū)調(diào)整派生下行壓力。某些資源密集地區(qū)經(jīng)濟(jì)下行困難,與早先國(guó)企改革不夠充分派生冗員困難結(jié)合,增添經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜程度。
糧食周期轉(zhuǎn)變存在變數(shù)
從目前糧食倉(cāng)容爆滿(mǎn)與過(guò)量庫(kù)存現(xiàn)實(shí)情況看,我國(guó)糧食產(chǎn)量“十一連增”對(duì)早先“五連降”可能已明顯超調(diào)。最近糧價(jià)較大幅度下跌,顯示糧食產(chǎn)量、進(jìn)口、庫(kù)存多年“三量齊增”格局難以持續(xù)。從改革時(shí)期早先經(jīng)驗(yàn)看,糧食周期調(diào)整會(huì)對(duì)糧食產(chǎn)量、農(nóng)民收入與消費(fèi)、勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移以至短期宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都可能產(chǎn)生不同程度影響。
新一輪糧食市場(chǎng)周期調(diào)整,可能成為決定探底時(shí)點(diǎn)的“最后一只靴子”。
今年秋糧上市后玉米市價(jià)從9月初每噸2300元下跌到11月中旬2000元上下跌幅約15%,小麥價(jià)格較早時(shí)也下降一成左右,今年官方玉米臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)2008年以來(lái)首次較大幅度下調(diào)。直接原因是目前糧食庫(kù)存過(guò)高,依據(jù)政府有關(guān)部門(mén)文件表述已高到兩個(gè)“前所未有”地步:“各類(lèi)糧油倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)儲(chǔ)存的糧食數(shù)量之大前所未有,儲(chǔ)存在露天和簡(jiǎn)易存儲(chǔ)設(shè)施中的國(guó)家政策性糧食數(shù)量之多也前所未有?!惫烙?jì)目前我國(guó)糧食庫(kù)存可能超過(guò)全年實(shí)際消費(fèi)量,遠(yuǎn)高于合理庫(kù)存規(guī)模,再次出現(xiàn)“存不下、賣(mài)不動(dòng)、收不起”形勢(shì)。
新一輪糧食過(guò)量庫(kù)存在我國(guó)新的經(jīng)濟(jì)與政策環(huán)境下發(fā)生。一方面,農(nóng)村勞力成本、匯率、土地等要素價(jià)格較快上升導(dǎo)致農(nóng)業(yè)比較成本較快增長(zhǎng),受比較優(yōu)勢(shì)規(guī)律作用大豆進(jìn)口多年持續(xù)快速增長(zhǎng),主要谷物進(jìn)口近年也有不同程度較快增長(zhǎng),2014年糧食進(jìn)口總量首次超過(guò)1億噸。同時(shí)由于進(jìn)口管制與其它干預(yù)措施,我國(guó)主要糧食品種國(guó)內(nèi)價(jià)格已普遍較大程度高于國(guó)際價(jià)格。
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